奇瑞第一大股東將換人 ？市值3100億巨頭立訊精密入局造車

蘋果之外，果鏈龍頭立訊精密也入局造車，甚至已經(jīng)為自己找好了隊(duì)友——奇瑞。

“我們認(rèn)為 Smart EV 是中國(guó)汽車人百年不遇的機(jī)會(huì)，但發(fā)展速度迅速，競(jìng)爭(zhēng)殘酷”，立訊精密董事長(zhǎng)王來(lái)春2月13日在電話會(huì)議中表示。在立訊精密宣布與奇瑞合作后，超200家機(jī)構(gòu)對(duì)立訊精密緊急調(diào)研。

2月14日，立訊精密盤中一度漲超5%，收盤價(jià)漲2.07%；2月15日收盤，立訊精密股價(jià)再度上漲8.28%。自消息公布以來(lái)，立訊精密股價(jià)2個(gè)工作日已經(jīng)上漲10.35%，總市值約3200億元。

股價(jià)大漲背后，立訊精密2021年第三季度利潤(rùn)下滑、蘋果依賴癥雙重壓力，讓立訊精密不得不卡位新市場(chǎng)，而已經(jīng)掉隊(duì)多年的奇瑞又能否在擁擠的賽道中找回昔日榮光？

對(duì)于奇瑞第一大股東是否會(huì)更換一事，奇瑞方面2月15日向記者表示，立訊精密作為上市公司已經(jīng)發(fā)布了公告，相關(guān)內(nèi)容請(qǐng)以立訊精密披露的公告為準(zhǔn)。其還表示，去年及今年1月，奇瑞汽車銷量成績(jī)不錯(cuò)，但對(duì)于合作一事尚沒(méi)有新信息披露。

利潤(rùn)下滑、蘋果依賴癥顯現(xiàn) 立訊精密卡位新市場(chǎng)

在牽手奇瑞背后，立訊精密危機(jī)暗藏。

2020年全年，立訊精密實(shí)現(xiàn)銷售收入925.01億元，較上年同期增長(zhǎng)47.96%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)72.25億元，較上年同期增長(zhǎng)53.28%，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩。而到了2021年第三季，立訊精密業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，公司2021年第三季度雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入328.65億元，同比增長(zhǎng)42.42%，但是歸母凈利潤(rùn)只有16.00億元，同比大幅下滑25.28%，歸母扣非凈利潤(rùn)更是下跌21.40%。

對(duì)蘋果的依賴始終暗藏在立訊精密的財(cái)報(bào)中。2020年，公司前五大客戶實(shí)現(xiàn)銷售金額占比高達(dá)82.03%，相比于2019年的77.04%進(jìn)一步提升。其中第一大客戶蘋果實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)到638億元，占比達(dá)到69.02%，相比于2019年的346.51億元、占比55.43%也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

可以說(shuō)，蘋果支撐起了立訊精密的利潤(rùn)，但立訊精密一旦不再是蘋果的供應(yīng)商，業(yè)績(jī)就會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這種暗藏的風(fēng)險(xiǎn)，也促使了立訊精密尋求其他利潤(rùn)支撐點(diǎn)。

2020年，公司前五大客戶實(shí)現(xiàn)銷售金額占比高達(dá)82.03%，其中第一大客戶蘋果實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)到638億元，占比達(dá)到69.02%。

對(duì)于2021年第三季度業(yè)績(jī)下滑，立訊精密解釋稱，外部環(huán)境持續(xù)復(fù)雜多變，除了海內(nèi)、外疫情的持續(xù)反復(fù)，上游材料短缺、價(jià)格上漲、運(yùn)輸能力下降及運(yùn)輸成本上升等因素也對(duì)公司獲利能力及部分產(chǎn)品的出貨造成一定影響。

加之部分重要產(chǎn)品線因客供物料供應(yīng)不足，均發(fā)生量產(chǎn)落地與出貨時(shí)間的遞延，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、存貨、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等均受到一定程度影響。

在業(yè)績(jī)下滑與蘋果依賴的雙重壓力下，當(dāng)時(shí)立訊精密就提出，要在穩(wěn)固既有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)卡位新市場(chǎng)。

實(shí)際上，立訊精密早就入局汽車。

在汽車領(lǐng)域，立訊精密專注于整車“血管和神經(jīng)系統(tǒng)”，具體產(chǎn)品包括新能源車高壓線束和連接器、智能電氣盒等。

2020年，立訊精密研發(fā)投入達(dá)到57.45億元。立訊精密在2020年報(bào)中曾表示，汽車行業(yè)正處在由傳統(tǒng)制造向科技制造轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，汽車逐漸由單純的代步工具發(fā)展為集娛樂(lè)、辦公、消費(fèi)等于一體的“車輪上的互聯(lián)空間”。汽車消費(fèi)群體對(duì)智能化、個(gè)性化的需求被激發(fā)，讓汽車向超級(jí)智能終端過(guò)渡。

立訊精密尋求跨界賦能 放話不造整車

果鏈龍頭立訊精密究竟要如何造車？

立訊精密宣布，公司與奇瑞方面簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。

雙方計(jì)劃充分發(fā)揮和利用各自在新能源汽車（包括但不限于商用、乘用、物流等乙方集團(tuán)公司體系內(nèi)全部新能源汽車整車）領(lǐng)域?qū)ζ放瓶蛻舻呐涮籽邪l(fā)與整車代工業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱“合作業(yè)務(wù)”）的資源和優(yōu)勢(shì)，共同培養(yǎng)研發(fā)和生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)、發(fā)展合作業(yè)務(wù)。

“為別人造好車”，這是王來(lái)春在電話會(huì)議中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容，她指出，立訊有限是奇瑞控股的投資人，立訊精密不造整車，而是協(xié)同奇瑞新能源為別人造好車，志在抓緊機(jī)會(huì)窗口拼進(jìn)全球領(lǐng)先的 Tier1?！叭绻麊慰苛⒂崳狈@種基礎(chǔ)，一定會(huì)錯(cuò)過(guò)窗口期?！?/p>

王來(lái)春表示，雙方均認(rèn)為公司在消費(fèi)電子的能力和經(jīng)驗(yàn)與奇瑞可以協(xié)同互補(bǔ)，一起面對(duì)未來(lái)汽車智能化的挑戰(zhàn)勝算會(huì)更大，雙方也都認(rèn)同代工模式的到來(lái)是必然。

她表示，本次合作將可為立訊精密汽車核心零部件業(yè)務(wù)提供前沿的研發(fā)設(shè)計(jì)、量產(chǎn)平臺(tái)及出海口，致力于實(shí)現(xiàn)公司成為汽車零部件 Tier 1領(lǐng)導(dǎo)廠商的中長(zhǎng)期目標(biāo)。

值得注意的是，立訊精密的控股股東還以100.54億元向奇瑞控股的第一大股東——青島五道口購(gòu)買了其持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

本次立訊精密入股后，青島五道口與奇瑞究竟將走向何方也頗受關(guān)注。

2019年12月4日，長(zhǎng)江股權(quán)交易所發(fā)布公告稱，奇瑞控股與奇瑞汽車的增資擴(kuò)股項(xiàng)目已經(jīng)順利完成，投資方為青島五道口。青島五道口持有奇瑞控股的30.99%股份，持有奇瑞汽車18.5185%股份。增資擴(kuò)股全部完成后，青島五道口在奇瑞控股的持股比例會(huì)達(dá)到51%，成為最大股東。

然而，青島五道口收購(gòu)奇瑞的股份后，卻先后傳出無(wú)力解決后續(xù)資金、不愿繼續(xù)投入等多種傳聞，盡管雙方不斷辟謠，但業(yè)界對(duì)青島五道口與奇瑞的合作質(zhì)疑不停。

企查查顯示，青島五道口持有的奇瑞控股的股份并非此前公告中所說(shuō)的51%，而是46.7708%。

如果立訊精密接手奇瑞控股19.88%股權(quán)，青島五道口持股比例將下降至26.8908%。而蕪湖市建設(shè)投資有限公司目前持股比例為27.6792%，或?qū)⒊蔀槠嫒鹂毓傻牡谝淮蠊蓶|。

對(duì)于上述計(jì)算，奇瑞方面暫時(shí)未能回復(fù)。

賽道擁擠 掉隊(duì)的奇瑞能否逆襲

但是，奇瑞真的是好隊(duì)友嗎？

作為多年前的汽車“一哥”，奇瑞已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間掉隊(duì)。全國(guó)乘用車信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)在評(píng)價(jià)奇瑞前些年的發(fā)展時(shí)向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，奇瑞品牌很強(qiáng)，但此前產(chǎn)品不強(qiáng)。

他表示，奇瑞在2018年前后沒(méi)有在產(chǎn)品上進(jìn)行突破，主流車型的優(yōu)勢(shì)不明顯，核心產(chǎn)品又沒(méi)有打響，奇瑞十分需要推出能走量的產(chǎn)品。在他看來(lái)，奇瑞的綜合研發(fā)體系和市場(chǎng)應(yīng)對(duì)方面都需要有所提升。

不過(guò)，去年以來(lái)，奇瑞的銷量數(shù)據(jù)有所提高。

2021年奇瑞集團(tuán)全年汽車銷量超96萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.7%；新能源汽車銷量達(dá)到10.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)144.6%。2022年1月，奇瑞集團(tuán)終端實(shí)銷10.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20%，創(chuàng)歷史同期新高；新能源汽車銷量達(dá)到2.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)179.6%。

但需要指出的是，新能源造車賽道已然擁擠，雙方攜手造車能否成功還未可知。

如果只從立訊精密的對(duì)手來(lái)看，早在2014年，富士康母公司鴻海集團(tuán)創(chuàng)始人郭臺(tái)銘就發(fā)起了電動(dòng)車項(xiàng)目，希望自己不僅能打造蘋果，還能造電動(dòng)車，并且將電動(dòng)車看成是“四個(gè)輪子的iPhone而已”。

2021年1月，富士康又與吉利汽車達(dá)成合作，宣布組建合資公司。2021年10月，富士康母公司鴻海集團(tuán)發(fā)布了三款自主開(kāi)發(fā)的電動(dòng)車，包括Model C SUV、Model E 轎車和Model T 電動(dòng)巴士。上述三款車是鴻海集團(tuán)與裕隆汽車成立的合資公司打造的。

相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的提前布局，立訊精密入局顯然已有些晚了。

根據(jù)Canalys 最新預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2030年，電動(dòng)汽車的銷量將會(huì)達(dá)到全球乘用車銷量的48%?；诖祟A(yù)測(cè)，華鑫證券預(yù)計(jì)到2025年，全球電動(dòng)車銷量將達(dá)到150萬(wàn)輛，到2030年全球電動(dòng)車銷量將達(dá)3000萬(wàn)輛。

華鑫證券認(rèn)為，造車新勢(shì)力中的第一梯隊(duì)的三家蔚來(lái)、小鵬和理想已在美股上市，第二梯隊(duì)也在形成：零跑汽車、威馬汽車、合眾汽車，這三家均公布將在2021年-2022年之間實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市，而其余車企，目前來(lái)看競(jìng)爭(zhēng)壓力逐步加大，都亟需補(bǔ)血。

實(shí)際上，王來(lái)春也指出，Smart EV 產(chǎn)生了一個(gè)新的商業(yè)機(jī)會(huì)，給市場(chǎng)帶來(lái)很多新的加入者。但也因發(fā)展迅速，競(jìng)爭(zhēng)殘酷，新加入者往往在電動(dòng)化、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)上有優(yōu)勢(shì)，卻缺少傳統(tǒng)車企在汽車行業(yè)的基礎(chǔ)，比如車規(guī)級(jí)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的理解、體系能力、平臺(tái)開(kāi)發(fā)能力等。雙方合作則可以協(xié)同互補(bǔ)。

立訊精密與奇瑞牽手能否笑傲市場(chǎng)，還需拭目以待。

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