新年以來A股市場(chǎng)呈分化走勢(shì) 低估值藍(lán)籌股受到資金追捧

虎年首周，A股呈現(xiàn)明顯的分化走勢(shì)。以金融等藍(lán)籌股為代表的上證50單周上漲2.91%，而以成長(zhǎng)股為代表的創(chuàng)業(yè)板大跌5.59%。一邊是部分金融、地產(chǎn)、建筑等低估值個(gè)股的走強(qiáng)，一邊是新能源、醫(yī)藥等賽道股的大跌，可謂是冰火兩重天。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按流通市值加權(quán)平均計(jì)算，虎年首周漲幅居前的行業(yè)包括煤炭、石油石化、建筑裝飾等，非銀金融和銀行股單周漲幅分別為6.6%和5.4%。跌幅居前的包括電力設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物，其中電力設(shè)備中的鋰電大跌11%，光伏下跌7%，而這兩大板塊正是前兩年最熱門的賽道板塊。

從個(gè)股來看，鋰電股龍頭寧德時(shí)代單周重挫逾17%，光伏股晶澳科技單周下跌逾15%，醫(yī)藥股龍頭藥明康德單周重挫逾兩成。與之形成鮮明對(duì)比的是，部分低估值個(gè)股大漲，如建筑股中國(guó)交建單周大漲17%，保險(xiǎn)股中國(guó)人壽單周大漲15%。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者稱，“新年以來，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了切換，低估值藍(lán)籌股受到資金追捧，部分成長(zhǎng)股則大幅殺跌。這是因?yàn)榍皟赡暌恍┏砷L(zhǎng)股暴漲，而低估值的藍(lán)籌股像銀行地產(chǎn)等已沉寂多年，嚴(yán)重落后于這些成長(zhǎng)股。由于近年穩(wěn)增長(zhǎng)成為一個(gè)重要的政策目標(biāo)，今年基建投資會(huì)進(jìn)一步加速，對(duì)相關(guān)板塊形成一定利好。在地產(chǎn)調(diào)控方面，對(duì)于沒有觸碰到三道紅線的房企，增加了信貸投放，也能起到穩(wěn)定市場(chǎng)信心的作用，這也引發(fā)了銀行地產(chǎn)板塊的反彈。不過，這僅是反彈，未來房企會(huì)出現(xiàn)比較大的分化。”

如何看待近期的風(fēng)格轉(zhuǎn)換?信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓表示，“預(yù)計(jì)與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的低估值板塊還將持續(xù)產(chǎn)生超額收益。整體來看，市場(chǎng)在上半年偏價(jià)值，下半年成長(zhǎng)才有可能全面回歸。金融地產(chǎn)一般在經(jīng)濟(jì)下行的中后段進(jìn)可攻退可守，穩(wěn)增長(zhǎng)力度還會(huì)逐漸加強(qiáng)，可以持續(xù)超配到二季度。”

國(guó)信證券資深投顧李信軍分析稱，“賽道股大跌主要有兩個(gè)原因：一是前兩年累計(jì)漲幅過大，部分機(jī)構(gòu)急于兌現(xiàn);二是在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的背景下，對(duì)高估值板塊不利。金融地產(chǎn)等低估值板塊走強(qiáng)，主要與市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期有關(guān)，貨幣和財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，由于這些板塊過去表現(xiàn)較弱，機(jī)構(gòu)配置比例低，部分資金流入就推動(dòng)了上漲。短期看，這種分化走勢(shì)還將延續(xù)，中期看，風(fēng)格轉(zhuǎn)換難以延續(xù)，畢竟低估值板塊更多是估值修復(fù)，而部分成長(zhǎng)股在連續(xù)大跌后，其成長(zhǎng)性對(duì)股價(jià)有支撐。”

星石投資認(rèn)為，站在稍長(zhǎng)的時(shí)間維度來看，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的背景下，資本市場(chǎng)將出現(xiàn)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。上半年“穩(wěn)增長(zhǎng)”的確定性很大，預(yù)計(jì)將有更多行業(yè)出現(xiàn)景氣度邊際回升，從基本面支撐A股市場(chǎng)。目前市場(chǎng)對(duì)于“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策反應(yīng)可能尚不充分，仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得挖掘。

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