上市豬企虧損面逐步擴(kuò)大，生豬市場(chǎng)的行情何時(shí)能好轉(zhuǎn)？

從躺著賺錢(qián)到日虧千萬(wàn)元，養(yǎng)豬行業(yè)僅用了一年時(shí)間。根據(jù)2021年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，出欄量排名前十的上市豬企中，僅有牧原股份預(yù)計(jì)盈利。同時(shí)，上市豬企或陷入“賣(mài)得越多、虧得越狠”的處境，出欄量排名前五的豬企中，除了牧原股份外，正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份的預(yù)虧金額總計(jì)超過(guò)450億元。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，當(dāng)前養(yǎng)豬大戶(hù)們只是在靠“家底”支撐，虧損何時(shí)能填平仍是未知數(shù)。

虧損面逐步擴(kuò)大

從上市豬企公布的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，日虧千萬(wàn)元成了一件“平常事”。出欄量排名前十的上市豬企中，正邦科技、溫氏股份的預(yù)虧金額均超百億元，其中正邦科技以預(yù)虧182億-197億元的金額成為2021年虧損最嚴(yán)重的上市豬企。新希望、天邦股份緊隨其后，預(yù)虧金額分別為86億–96億元、35億-40億元。

“根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)，大部分豬企都有不同程度的虧損，虧損區(qū)間為2億-190億元，極少數(shù)企業(yè)能維持業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，同比來(lái)看，養(yǎng)豬企業(yè)之所以整體表現(xiàn)出虧損及利潤(rùn)縮減的情況，主要是2020年與2021年生豬的供需面發(fā)生了變化，養(yǎng)豬高利潤(rùn)刺激及政策保供導(dǎo)向下快速恢復(fù)的能繁母豬存欄，都給生豬的供應(yīng)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

據(jù)介紹，2021年3月末，定點(diǎn)監(jiān)測(cè)能繁母豬存欄量已經(jīng)同比增加45.3%，2021年能繁母豬平均增長(zhǎng)率為正，在產(chǎn)能不斷恢復(fù)的環(huán)境下，生豬供應(yīng)逐漸增加，供需矛盾也在不斷修復(fù)，生豬價(jià)格隨之下跌，虧損面逐步擴(kuò)大。

江西某豬企負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)商報(bào)記者，2021年最大的感受就是9月豬價(jià)的下跌，行業(yè)深度虧損，部分養(yǎng)殖戶(hù)被動(dòng)離場(chǎng)。另一位河南某豬企負(fù)責(zé)人也坦言：“做我們這行，要根據(jù)周期來(lái)，四年一個(gè)周期，只有一年是賺錢(qián)的，剩下三年不賠錢(qián)就不錯(cuò)了。掙到錢(qián)的時(shí)候不能膨脹，要抓緊儲(chǔ)備好‘過(guò)冬’的資金，要不然熬不過(guò)虧損。”

進(jìn)入2022年，養(yǎng)豬行業(yè)的虧損還在繼續(xù)。根據(jù)上海鋼聯(lián)-我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，按照2022年1月生豬平均出欄價(jià)計(jì)算，1月自繁自養(yǎng)出欄育肥豬虧損為135.81元/頭，外購(gòu)(6個(gè)月前的仔豬采購(gòu))出欄育肥豬虧損為172元/頭。牧原股份表示，預(yù)計(jì)2023年二季度之后，生豬供需關(guān)系才會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。溫氏股份也表示，樂(lè)觀估計(jì)2022年下半年后生豬價(jià)格可能進(jìn)入上行通道;悲觀估計(jì)2023年養(yǎng)豬行業(yè)才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。

開(kāi)始比拼“家底”

有機(jī)構(gòu)農(nóng)產(chǎn)品研究員調(diào)研全國(guó)多地區(qū)市場(chǎng)后曾對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，2021年10月時(shí)，部分養(yǎng)豬農(nóng)戶(hù)已經(jīng)不再虧損，甚至開(kāi)始盈利，行業(yè)的虧損并沒(méi)有想象中嚴(yán)重。整體算下來(lái)，2021年養(yǎng)豬仍有利潤(rùn)。

“不同的養(yǎng)殖主體的盈利情況不同。”李明也坦言，養(yǎng)殖主體的不同利潤(rùn)是仔豬成本發(fā)生變化決定的，而仔豬成本又受能繁母豬飼養(yǎng)成本、生產(chǎn)性能指標(biāo)、場(chǎng)地折舊等因素影響。根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年外購(gòu)仔豬模式的利潤(rùn)為-278.63元/頭，自繁自養(yǎng)模式的利潤(rùn)為597.28元/頭。

在自繁自養(yǎng)模式仍有盈利的情況下，為何豬企的虧損還如此巨大?上述河南某豬企負(fù)責(zé)人表示，國(guó)內(nèi)的大部分豬企養(yǎng)豬都采用的是外購(gòu)仔豬模式，另外，部分企業(yè)在養(yǎng)豬上賺到錢(qián)后就追求擴(kuò)張速度，這樣企業(yè)的現(xiàn)金流很容易出現(xiàn)問(wèn)題。養(yǎng)豬業(yè)是最容易出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的一個(gè)行業(yè)。一年賺了錢(qián)，就投資擴(kuò)張，等到投資擴(kuò)張完成，行情又低谷了，這時(shí)候就得拼家底了，沒(méi)有大量的資金是扛不住虧損的。

擴(kuò)張速度越快，豬企虧損就越嚴(yán)重?以預(yù)虧金額最多的正邦科技為例，在這輪豬周期中，其生豬出欄量從2019年的578萬(wàn)頭增長(zhǎng)至2021年的1493萬(wàn)頭，增長(zhǎng)超過(guò)158%。企業(yè)擴(kuò)張速度加快后，生豬卻賣(mài)不上價(jià)。正邦科技在2021年業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，由于國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑，公司生豬單頭銷(xiāo)售均價(jià)為16.6元/公斤，同比下降16.1元/公斤，單頭收入下降1653元，銷(xiāo)量的上升疊加銷(xiāo)售價(jià)格的下降影響利潤(rùn)88.73億元。

“當(dāng)前，企業(yè)面臨生豬價(jià)格不斷下跌和飼料原料價(jià)格高居不下的現(xiàn)實(shí)，同時(shí)還要加強(qiáng)生物安全防疫的工作，這也就意味著增加養(yǎng)殖成本的投入，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，在‘內(nèi)憂(yōu)外患’的2021年中，虧損擴(kuò)大及利潤(rùn)縮水也實(shí)在是難以避免的事情。”李明說(shuō)。

行情走勢(shì)尚不明朗

豬企當(dāng)前無(wú)疑是在“拼家底”。某上市豬企總經(jīng)理對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示：“對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最困難的就是行情低迷時(shí)要面對(duì)的資金壓力，現(xiàn)在就是在‘拼家底’。生豬每天都要吃飼料，與其他行業(yè)不同的是，這行不能停產(chǎn)歇業(yè)避開(kāi)低迷行情。這種情況下只有被動(dòng)地淘汰母豬。企業(yè)還是要量力而行，不要盲目擴(kuò)張，做好資金規(guī)劃，保障資金鏈的安全。”

可能是為了補(bǔ)充“家底”，上市豬企在2021年年底也把精力放在了融資上。2021年年底，牧原股份表示，董事會(huì)通過(guò)了對(duì)控股股東的增發(fā)預(yù)案，增發(fā)金額不超過(guò)60億元，募集資金將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金;溫氏股份也表示，2021年4月發(fā)行了92.97億元可轉(zhuǎn)債;截至三季度末，庫(kù)存現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物等超120億元，根據(jù)資金壓力測(cè)試，有充足的底氣和信心順利度過(guò)本輪豬周期底部;新希望也表示，近期發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將大幅補(bǔ)充貨幣資金，使其達(dá)到200億元左右的規(guī)模，為平穩(wěn)度過(guò)豬周期打下基礎(chǔ)。另外，管理團(tuán)隊(duì)及核心骨干完成了增持，總共增持1970萬(wàn)股左右，總金額達(dá)到2.56億元。

當(dāng)前，養(yǎng)豬業(yè)行情走勢(shì)尚不明朗。李明表示，虧損減少及階段性轉(zhuǎn)機(jī)曾出現(xiàn)在2021年10月，當(dāng)時(shí)豬源較少，二次育肥出欄量低，同時(shí)出欄體重較輕，是造成生豬價(jià)格觸底回升的原因?，F(xiàn)在體重及出欄量只有小幅下滑，并不滿(mǎn)足轉(zhuǎn)折條件，且在年后豬肉需求減少的環(huán)境下，虧損也是正常現(xiàn)象。截至2021年12月末，全國(guó)能繁母豬存欄量已經(jīng)達(dá)到4329萬(wàn)頭，相當(dāng)于正常保有量的105.6%，從供應(yīng)來(lái)看，2022年全年生豬供應(yīng)還會(huì)繼續(xù)增加。

“短期內(nèi)還要看生豬體重及育肥量有沒(méi)有較大的下降空間，但只是數(shù)量下降不代表行情發(fā)生了轉(zhuǎn)折，同時(shí)也不具備連續(xù)性。”李明表示，在出欄量穩(wěn)定的前提下，生豬市場(chǎng)的行情好轉(zhuǎn)可能會(huì)在2022年8月后，若市場(chǎng)投機(jī)行為對(duì)出欄的穩(wěn)定性有所沖擊，也可能會(huì)推遲至2023年。

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