停擺、欠薪、負(fù)債高企 B站上市A站融資成謎

北京時(shí)間3月28日，中國二次元彈幕視頻網(wǎng)站B站正式登陸美國納斯達(dá)克市場。與此同時(shí)，A站卻正在飽受融資問題困擾。

對(duì)于3月28日媒體爆出今日頭條有意接手阿里巴巴旗下公司放棄控股的A站。一知情人士告訴新京報(bào)記者稱“正在談。”A站方面回應(yīng)稱：“目前沒有融資方面的官方回復(fù)，但公司運(yùn)營情況均正常。”阿里和頭條官方均表示“不予置評(píng)”。

新京報(bào)記者白金蕾

停擺、欠薪、負(fù)債高企

A站強(qiáng)調(diào)公司運(yùn)營正常，源于2月初的網(wǎng)站停擺及欠薪問題。

2月2日上午起，因拖欠云服務(wù)商費(fèi)用，A站開始了持續(xù)10天的網(wǎng)站無法訪問狀態(tài)。同時(shí)，多位A站員工爆出被欠薪3個(gè)月，離職員工亦表示未收到末月工資。上述問題均在2月12日得到解決。

外界猜測2月12日是A站融資的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，據(jù)媒體報(bào)道，阿里巴巴旗下云鋒基金和上海全土豆文化傳播有限公司(下稱：土豆文化)曾有意控股A站，具體持股比例為50%，估值在10億元左右。但后因估值降低和持股過高比例等問題，談判一度陷入僵持狀態(tài)。

此前，在A站現(xiàn)有公司實(shí)體廣州愛稀飯網(wǎng)絡(luò)科技公司共發(fā)生4次融資。距離最近的一次融資是2016年11月的B輪融資。2016年11月21日，數(shù)字出版公司中文在線宣布以2.5億元獲取A站13.51%的股權(quán)，折算后A站的估值為18.5億元。也就是說，若阿里巴巴旗下公司對(duì)A站的估值為10億元的話，那么A站的估值在一年內(nèi)幾乎腰斬。

頻繁融資的背后是公司盈利能力的不足。前述中文在線的融資公告中顯示，A站2015年的營業(yè)收入約為364萬元，凈虧損1.13億元，A站2016年前9個(gè)月營業(yè)收入約為71萬元，凈虧損1.46億元，資產(chǎn)總額約為3626萬元的A站，總負(fù)債高達(dá)1.48億元。

相比較而言，B站的業(yè)績則比較可觀。其招股書顯示，2015年、2016年、2017年其凈營收分別為1.31億元(2010萬美元)、5.233億元(8040萬美元)、24.684億元(3.794億美元)，2016年、2017年的凈營收增幅為75%、372%。

一位二次元領(lǐng)域資深從業(yè)者向新京報(bào)記者分析指出，A站一直比較講“情懷”，“堅(jiān)持不向用戶收費(fèi)”，商業(yè)化運(yùn)營十分有限，直播業(yè)務(wù)本被寄予厚望，但后期“生放送”被剝離，成了現(xiàn)在的斗魚直播，因此盈利手段相對(duì)單一。而B站則在移動(dòng)游戲、廣告、直播和增值服務(wù)等領(lǐng)域多點(diǎn)開花。“現(xiàn)階段，二次元領(lǐng)域動(dòng)畫、漫畫更加利于吸引用戶，但變現(xiàn)能力有限，通常以游戲、直播業(yè)務(wù)完成收割，但A站空有前者的黏性，沒有后續(xù)的收割。”上述從業(yè)者告訴新京報(bào)記者。

管理層更迭頻繁

在資金問題、盈利能力等顯見的問題之外，A站還存在管理層頻繁更迭的現(xiàn)象。

2010年，創(chuàng)始人Xilin以400萬左右的價(jià)格出售A站。隨后，賽門成為A站新站長，而賽門其實(shí)只是運(yùn)營者，實(shí)際的買家是原杭州邊鋒武漢分公司的總經(jīng)理陳少杰。陳少杰通過A站孵化出了直播頻道“生放送”，后將“生放送”改名為“斗魚直播”獨(dú)立運(yùn)作。

2014年年初，陳少杰轉(zhuǎn)向直播領(lǐng)域，將收購近4年的A站轉(zhuǎn)賣奧飛動(dòng)漫董事長蔡冬青個(gè)人，以及游戲公司晶合思動(dòng)的創(chuàng)始人楊鑫淼。2014年4月，站長賽門在微博發(fā)聲，稱由于和資方理念不合，決定離開A站。隨后，楊鑫淼將所持股份轉(zhuǎn)讓給奧飛動(dòng)漫董事長蔡冬青，后者在A站的一度擁有超過四分之三的絕對(duì)控股地位，擁有奧飛動(dòng)漫背景的人員開始接手A站管理層。

2015年8月，土豆文化入股后，管理團(tuán)隊(duì)再生變化，代表土豆文化的勢(shì)力進(jìn)入管理團(tuán)隊(duì)。2016年1月，A站獲得軟銀中國A+輪6000萬投資后，管理團(tuán)隊(duì)發(fā)生巨大變化，莫然“空降”擔(dān)任新CEO，原總編輯劉炎焱被安排負(fù)責(zé)并不算核心的自制內(nèi)容。

半年后，莫然去職，奧飛娛樂首席戰(zhàn)略官李斌接任董事長，原A站總編輯劉炎焱接任CEO職務(wù)，該人員安排一直持續(xù)至今。

股東方面，截至目前，A站的前三大股東為蔡冬青、中文在線及土豆文化，三者分別持股54.77%、13.51%、13.23%，蔡冬青現(xiàn)為廣東奧飛動(dòng)漫文化股份有限公司(下稱：奧飛動(dòng)漫)董事長。

上述二次元領(lǐng)域從業(yè)者認(rèn)為，頻繁的更換管理層，可能讓每一任領(lǐng)導(dǎo)都無法全力管理公司。

關(guān)鍵詞： 成謎 高企