萬億元降準(zhǔn)“靴子”落地，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%

繼國常會釋放信號后，萬億元降準(zhǔn)“靴子”正式落地。7月9日，央行正式宣布7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。

如何影響樓市、股市、債市

就下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率一事，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，此次降準(zhǔn)的目的是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一是在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的資金配置能力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。二是調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約130億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。

此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。

此次降準(zhǔn)政策，符合市場預(yù)期。正如植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平分析指出，2021年以來，我國經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)恢復(fù)過程中，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍遭遇一些困難，下半年需要金融給予更加有力和針對性的支持。

中國民生銀行首席研究員溫彬也指出，從必要性看，降準(zhǔn)釋放長期低成本資金，有助于降低金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，截至今年6月末，MLF余額5.4萬億元人民幣，處于歷史最高水平，并且7月15日有4000億元MLF到期，將不再開展續(xù)作，而由降準(zhǔn)釋放的資金進(jìn)行置換，不僅可以增加金融機(jī)構(gòu)的長期資金占比，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，而且可以鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造一個(gè)適宜的利率水平。

值得關(guān)注的是，此次降準(zhǔn)對樓市、股市、債市等領(lǐng)域的影響，也引發(fā)業(yè)內(nèi)討論。

談及此次降準(zhǔn)對房地產(chǎn)市場的影響，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉評價(jià)，從歷史看，降準(zhǔn)既能緩解房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力，另對于購房者按揭來說也能相對獲得平穩(wěn)的信貸價(jià)格。此次降準(zhǔn)對房地產(chǎn)市場來說將是利好，特別是短期銀行的貸款額度肯定會有所增加。此外，降準(zhǔn)選擇在7月15日落地，不排除LPR出現(xiàn)波動(dòng)的可能性。

另談及對股市、債市的影響，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金補(bǔ)充稱，長期資金增加，有帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場利率水平下降的一定作用，這對于股票和債券市場存在結(jié)構(gòu)性的利好，尤其是對債券市場的利好應(yīng)該更大，普通投資者可以更多關(guān)注相關(guān)市場的變化。

不過，在宏觀分析師周茂華看來，此次降準(zhǔn)政策將首先利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。央行降準(zhǔn)釋放長期限、低成本資金，有助于增強(qiáng)貨幣創(chuàng)造和信貸投放能力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激發(fā)微觀主體活力，保市場主體、穩(wěn)就業(yè)和促內(nèi)需;其次，對股市偏暖。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，企業(yè)盈利前景改善，以及市場流動(dòng)性進(jìn)一步改善，有助于提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好;不過，對樓市影響有限。國內(nèi)并沒有大水漫灌，貨幣政策的重心仍是小微民營企業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域，因此樓市調(diào)控政策保持高壓態(tài)勢。

上半年數(shù)據(jù)回歸正?；?/strong>