多家銀行因市盈率過(guò)高被迫延期IPO發(fā)行計(jì)劃
上市在即,瑞豐農(nóng)商行卻出現(xiàn)了一個(gè)“小插曲”。5月19日,北京商報(bào)記者注意到,因發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平,瑞豐農(nóng)商行將延遲三周申購(gòu)。無(wú)獨(dú)有偶,不久前,齊魯銀行的IPO發(fā)行計(jì)劃也同樣因市盈率過(guò)高被迫延期。截至目前,還有13家銀行在“候場(chǎng)”A股IPO,分析人士認(rèn)為,考慮到當(dāng)下整個(gè)銀行板塊的估值還沒(méi)有完全修復(fù),后續(xù)中小銀行IPO因市盈率過(guò)高延后發(fā)行的概率也較大。
5月18日,瑞豐農(nóng)商行發(fā)布了A股首次公開(kāi)發(fā)行初步詢(xún)價(jià)結(jié)果公告,宣布發(fā)行價(jià)格為8.12元/股。但發(fā)行后,此價(jià)格對(duì)應(yīng)的2020年扣非前后孰低攤薄后市盈率為11.12倍,高于截至5月14日中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率6.77倍這一數(shù)值。
與瑞豐農(nóng)商行主營(yíng)業(yè)務(wù)比較接近的上市銀行江陰農(nóng)商行、無(wú)錫農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行、紫金農(nóng)商行6家銀行相比,上市可比公司2020年平均靜態(tài)市盈率為9.64倍,瑞豐農(nóng)商行發(fā)行后的價(jià)格也高于同行業(yè)上市公司的平均市盈率。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定,瑞豐農(nóng)商行表示,存在未來(lái)估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸、股價(jià)下跌給新股投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。將原定于5月19日舉行的網(wǎng)上路演推遲至6月9日,原定于5月20日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)將推遲至6月10日。
今年1月7日,瑞豐農(nóng)商行首發(fā)事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò),成為2021年度首家過(guò)會(huì)的銀行,目前在A股銀行中浙江省上市銀行共有三家,分別為寧波銀行、杭州銀行、浙商銀行,若瑞豐農(nóng)商行成功IPO,將成為第四家浙江省上市銀行,也有望成為浙江第一家上市農(nóng)商行。
因市盈率過(guò)高被迫延期IPO發(fā)行計(jì)劃,瑞豐農(nóng)商行不是首家,就在不久前的5月13日,齊魯銀行也同樣發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票初步詢(xún)價(jià)結(jié)果及推遲發(fā)行公告》,將原定于5月14日舉行的網(wǎng)上路演推遲至6月4日,原定于5月17日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)?fù)七t至6月7日。
齊魯銀行本次IPO發(fā)行價(jià)格5.36元/股對(duì)應(yīng)的2020年扣非前后孰低攤薄后市盈率為10.28倍,高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,當(dāng)下銀行業(yè)整體市盈率較低是個(gè)客觀情況,整體提升銀行業(yè)估值并非是一廂情愿就可以辦到的,所以,還是希望及時(shí)完成融資,拿到企業(yè)發(fā)展所需資金最為妥當(dāng)。未來(lái)可以通過(guò)盈利來(lái)證實(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力,或者通過(guò)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)化來(lái)提升股價(jià)。
對(duì)延遲發(fā)行能否解決市盈率過(guò)高以及未來(lái)穩(wěn)定股價(jià)措施,北京商報(bào)記者嘗試致電上述兩家銀行進(jìn)行采訪,但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
“延遲不但不能解決市盈率過(guò)高的問(wèn)題,還可能夜長(zhǎng)夢(mèng)多,如果覺(jué)得市盈率過(guò)高,則可以壓低融資規(guī)模,降低市盈率來(lái)發(fā)行。企業(yè)層面應(yīng)該對(duì)自己未來(lái)經(jīng)營(yíng)有信心,而不是追求上市這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的高估值。”盤(pán)和林說(shuō)道。
截至目前,還有13家銀行在“候場(chǎng)”A股IPO,包括蘭州銀行、東莞銀行、廣州銀行、重慶三峽銀行、湖州銀行5家城商行;江蘇大豐農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行、廈門(mén)農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行8家農(nóng)商行。除湖州銀行狀態(tài)為“已反饋”外,其余12家銀行均已進(jìn)入“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。有市場(chǎng)分析認(rèn)為,考慮到當(dāng)下整個(gè)銀行板塊的估值還沒(méi)有完全修復(fù),后續(xù)中小銀行IPO因市盈率過(guò)高延后發(fā)行的概率也較大。
在盤(pán)和林看來(lái),如今沒(méi)有上市的都是一些地方性中小銀行。其上市市盈率發(fā)行略高于市場(chǎng)平均水平是合理的,因?yàn)榈胤姐y行具備一定的業(yè)績(jī)彈性,但上市之后,銀行業(yè)回撤是當(dāng)前一個(gè)比較普遍的現(xiàn)象。如果能夠通過(guò)高市盈率順利發(fā)行,則要抓緊發(fā)行。如果不能,則應(yīng)降低市盈率和融資規(guī)模。隨著IPO的增加,流動(dòng)性稀釋?xiě)?yīng)該是大趨勢(shì),苛求未來(lái)銀行股估值整體升高是不現(xiàn)實(shí)的,甚至還可能會(huì)因?yàn)檠舆t發(fā)行,延遲獲得融資而錯(cuò)過(guò)發(fā)展機(jī)遇。(記者 孟凡霞 宋亦桐)
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