金融開放再落一子 首家外資控股券商獲批

11月30日晚間，中國證監(jiān)會發(fā)布消息稱，近日依法核準UBS AG(瑞銀集團)增持瑞銀證券有限責任公司股比至51%，核準瑞銀證券有限責任公司變更實際控制人。這是《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實施后，證監(jiān)會核準的首家外資控股證券公司。

此前，瑞銀證券的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：北京國翔資產(chǎn)管理有限公司持股33%，外資方瑞士銀行有限公司持股24.99%，國電資本控股有限公司持股14%，廣東省交通集團有限公司持股14.01%，中糧集團有限公司持股14%。瑞銀證券從證監(jiān)會受理其變更實控人申請，到正式核準其變更實際控制人，前后歷時212天。

4月28日，證監(jiān)會公布了《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資持股比例最高可達51%。同時宣布，從“即日起，符合條件的境外投資者可根據(jù)該辦法和服務(wù)指南要求，向證監(jiān)會提交變更公司實際控制人或者設(shè)立合資證券公司的申請材料”。此后，陸續(xù)有外資機構(gòu)向證監(jiān)會提交變更公司實際控制人或者設(shè)立合資證券公司的申請材料。5月8日，野村控股株式會社等向中國證監(jiān)會提交了設(shè)立外商投資證券公司的申請材料，野村控股株式會社擬持股51%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，自1995年首家合資券商中金公司成立以來，截至目前，合資券商已有中金公司、瑞銀證券、中銀國際、高盛高華、東方花旗、瑞信方正、摩根華鑫證券、中德證券、申港證券、華菁證券、東亞前海證券和匯豐前海證券。

川財證券研究所所長陳靂表示，目前合資券商僅10家左右，且規(guī)模大多偏小。本次開放短時間內(nèi)不會改變目前國內(nèi)金融業(yè)向行業(yè)龍頭集中的趨勢。但從長期看，外資機構(gòu)可能在某些具有成熟經(jīng)驗的特定領(lǐng)域形成優(yōu)勢，從而改變國內(nèi)金融服務(wù)同質(zhì)化嚴重的現(xiàn)狀。更為重要的是，放寬外資準入將成為國內(nèi)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念、規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展的一個重要契機，有利于金融行業(yè)整體優(yōu)化。

愛建證券分析師張志鵬認為，伴隨證監(jiān)會率先公布券商開放政策，券商成金融業(yè)開放的急先鋒。短期來看，由于外資券商受限于資本管制，同時缺乏廣泛的客戶群體，持股比例放開對我國證券行業(yè)發(fā)展不會有太大沖擊。長期來看，隨著金融開放不斷持續(xù)，國外頂尖投行的進入不可避免地會侵占部分券商在部分領(lǐng)域的市場份額。這一輪金融對外開放有望發(fā)揮“鲇魚效應”，加速我國證券行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)集中度將會進一步提升。在金融開放的格局下，我國證券行業(yè)必須要做大做強。未來證券行業(yè)兼并整合進程將會加快，強者恒強格局將得以強化。

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