金融開(kāi)放再落一子 首家外資控股券商獲批

11月30日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱(chēng)，近日依法核準(zhǔn)UBS AG(瑞銀集團(tuán))增持瑞銀證券有限責(zé)任公司股比至51%，核準(zhǔn)瑞銀證券有限責(zé)任公司變更實(shí)際控制人。這是《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的首家外資控股證券公司。

此前，瑞銀證券的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：北京國(guó)翔資產(chǎn)管理有限公司持股33%，外資方瑞士銀行有限公司持股24.99%，國(guó)電資本控股有限公司持股14%，廣東省交通集團(tuán)有限公司持股14.01%，中糧集團(tuán)有限公司持股14%。瑞銀證券從證監(jiān)會(huì)受理其變更實(shí)控人申請(qǐng)，到正式核準(zhǔn)其變更實(shí)際控制人，前后歷時(shí)212天。

4月28日，證監(jiān)會(huì)公布了《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資持股比例最高可達(dá)51%。同時(shí)宣布，從“即日起，符合條件的境外投資者可根據(jù)該辦法和服務(wù)指南要求，向證監(jiān)會(huì)提交變更公司實(shí)際控制人或者設(shè)立合資證券公司的申請(qǐng)材料”。此后，陸續(xù)有外資機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會(huì)提交變更公司實(shí)際控制人或者設(shè)立合資證券公司的申請(qǐng)材料。5月8日，野村控股株式會(huì)社等向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了設(shè)立外商投資證券公司的申請(qǐng)材料，野村控股株式會(huì)社擬持股51%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自1995年首家合資券商中金公司成立以來(lái)，截至目前，合資券商已有中金公司、瑞銀證券、中銀國(guó)際、高盛高華、東方花旗、瑞信方正、摩根華鑫證券、中德證券、申港證券、華菁證券、東亞前海證券和匯豐前海證券。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂表示，目前合資券商僅10家左右，且規(guī)模大多偏小。本次開(kāi)放短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變目前國(guó)內(nèi)金融業(yè)向行業(yè)龍頭集中的趨勢(shì)。但從長(zhǎng)期看，外資機(jī)構(gòu)可能在某些具有成熟經(jīng)驗(yàn)的特定領(lǐng)域形成優(yōu)勢(shì)，從而改變國(guó)內(nèi)金融服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重的現(xiàn)狀。更為重要的是，放寬外資準(zhǔn)入將成為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)重要契機(jī)，有利于金融行業(yè)整體優(yōu)化。

愛(ài)建證券分析師張志鵬認(rèn)為，伴隨證監(jiān)會(huì)率先公布券商開(kāi)放政策，券商成金融業(yè)開(kāi)放的急先鋒。短期來(lái)看，由于外資券商受限于資本管制，同時(shí)缺乏廣泛的客戶(hù)群體，持股比例放開(kāi)對(duì)我國(guó)證券行業(yè)發(fā)展不會(huì)有太大沖擊。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著金融開(kāi)放不斷持續(xù)，國(guó)外頂尖投行的進(jìn)入不可避免地會(huì)侵占部分券商在部分領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。這一輪金融對(duì)外開(kāi)放有望發(fā)揮“鲇魚(yú)效應(yīng)”，加速我國(guó)證券行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)集中度將會(huì)進(jìn)一步提升。在金融開(kāi)放的格局下，我國(guó)證券行業(yè)必須要做大做強(qiáng)。未來(lái)證券行業(yè)兼并整合進(jìn)程將會(huì)加快，強(qiáng)者恒強(qiáng)格局將得以強(qiáng)化。

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