白酒股現(xiàn)“跌停潮” 調(diào)整近尾聲？

證監(jiān)會(huì)昨日回答關(guān)于市場(chǎng)傳聞五只“國(guó)家隊(duì)基金”已清盤(pán)的問(wèn)題時(shí)表示，有關(guān)報(bào)道存在曲解，事實(shí)是相關(guān)機(jī)構(gòu)持有的股票不但沒(méi)有減持，反而有所增加。

滬指昨日低開(kāi)低走，收盤(pán)跌逾2%，白酒股領(lǐng)跌。

三季報(bào)披露后，貴州茅臺(tái)昨日迎來(lái)罕見(jiàn)跌停，白酒板塊上演跌停潮。截至10月29日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)、今世緣、舍得酒業(yè)、水井坊、伊力特、洋河股份、五糧液、古井貢酒等14只白酒股單日跌幅在9%以上。

有機(jī)構(gòu)方面認(rèn)為，白酒股出現(xiàn)大幅調(diào)整是多因素疊加導(dǎo)致的，其中包括白酒將加征消費(fèi)稅的傳聞再起、市場(chǎng)對(duì)白酒景氣周期能否持續(xù)存在分歧等因素。

10月29日下午，新京報(bào)記者從貴州茅臺(tái)方面了解到，上市公司目前一切正常，如果有股份回購(gòu)計(jì)劃也會(huì)及時(shí)披露。

有業(yè)內(nèi)專家告訴新京報(bào)記者，從歷史上來(lái)看，每一輪市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲的信號(hào)，都是白馬股的補(bǔ)跌，從中長(zhǎng)期來(lái)看，A股已經(jīng)完成了調(diào)整。

貴州茅臺(tái)跌停，一天蒸發(fā)766億

10月29日，貴州茅臺(tái)開(kāi)盤(pán)即跌停，跌破600元大關(guān)，股價(jià)報(bào)549.09元每股，對(duì)應(yīng)總市值約為6897.66億元。僅10月29日一天，貴州茅臺(tái)的市值就蒸發(fā)了約766.4億元。

10月28日晚間，貴州茅臺(tái)披露2018年第三季度報(bào)告，前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約522.42億元，同比增加23.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約247.34億元，同比增加23.77%。

對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，東方證券表示：受去年同期高基數(shù)影響，貴州茅臺(tái)2018年第三季度收入利潤(rùn)增速有所放緩。公司Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收197.18億元，同比增3.81%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)89.69億元，同比增2.71%。Q3收入增速放緩的原因主要有去年同期基數(shù)較高、發(fā)貨節(jié)奏控制和經(jīng)銷(xiāo)商計(jì)劃執(zhí)行放緩等。

東方證券方面還表示：考慮到三季度茅臺(tái)酒增速放緩，2019年基酒產(chǎn)能仍然短缺，小幅下調(diào)了茅臺(tái)酒收入增速預(yù)測(cè)。由于公司增加市場(chǎng)投入導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用率提高，小幅上調(diào)銷(xiāo)售費(fèi)用率預(yù)測(cè)。東方證券調(diào)低了貴州茅臺(tái)近三年每股收益預(yù)測(cè)，維持給予公司2018年26倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為716.82元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

三季報(bào)披露之后，貴州茅臺(tái)迎來(lái)跌停。10月29日下午，新京報(bào)記者從貴州茅臺(tái)方面了解到，上市公司目前一切正常，如果有股份回購(gòu)計(jì)劃也會(huì)及時(shí)披露。

白酒股上演跌停潮，14只單日跌幅超9%

同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊概念股幾乎全面下跌，板塊跌幅超6%。其中，貴州茅臺(tái)、今世緣、舍得酒業(yè)、水井坊、伊力特、洋河股份、五糧液、古井貢酒等十余股跌停，14只白酒股的單日跌幅均在9%以上。

在白酒板塊21家上市公司中，有15家已披露了2018年第三季度報(bào)告。Wind數(shù)據(jù)顯示，15家白酒類上市公司今年前三季度整體營(yíng)收同比均呈上漲趨勢(shì)，除了金徽酒和青青稞酒之外，其他13家上市公司今年前三季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比均呈上漲趨勢(shì)。

其中，水井坊2018年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約21.39億元，同比增加45.36%，為15家上市公司中營(yíng)收同比增幅最大的公司。對(duì)于營(yíng)收上漲的原因，水井坊表示，主要系本期核心產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)，導(dǎo)致收入相應(yīng)增加所致。

川財(cái)證券在10月29日早上發(fā)布的研報(bào)中提到，多因素疊加導(dǎo)致白酒權(quán)重股出現(xiàn)大幅調(diào)整：白酒將加征消費(fèi)稅的傳聞再起?，F(xiàn)行白酒消費(fèi)稅仍執(zhí)行2006年制定的10%-20%的從價(jià)稅率(糧食類白酒、薯類白酒20%、其他白酒10%)和0.5元/斤的從量稅。其認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，白酒上調(diào)消費(fèi)稅概率較小。

同時(shí)，10月22日基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法草案二度提交全國(guó)人大常委會(huì)審議，二審稿中國(guó)家將加強(qiáng)對(duì)公民過(guò)量飲酒危害的宣傳教育，禁止向未成年人出售煙酒。其認(rèn)為，白酒消費(fèi)中未成年人消費(fèi)占比極低，此次二審稿的修訂對(duì)白酒市場(chǎng)需求的實(shí)質(zhì)影響較小。此外，隨著季報(bào)的披露，市場(chǎng)對(duì)白酒景氣周期能否持續(xù)存在分歧，機(jī)構(gòu)集體調(diào)倉(cāng)或者被動(dòng)減倉(cāng)都會(huì)放大白酒板塊的指數(shù)波動(dòng)。在市場(chǎng)情緒比較低迷的情況下，板塊估值會(huì)受到一定壓制。

■ 觀點(diǎn)

“從中長(zhǎng)期看，A股已經(jīng)完成了調(diào)整”

周一開(kāi)盤(pán)A股出現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢(shì)，而明星股茅臺(tái)跌停，導(dǎo)致白馬股板塊出現(xiàn)集體回調(diào)，特別是白酒板塊跌幅較大，拖累了整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近期受到行業(yè)政策利空的影響，白酒板塊大幅回調(diào)，特別是累積了大量獲利盤(pán)的龍頭股茅臺(tái)在最近跌幅較大，周一茅臺(tái)更是跌停，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明市場(chǎng)的下跌已經(jīng)讓投資者的信心嚴(yán)重低迷。

不過(guò)他認(rèn)為，前期相對(duì)表現(xiàn)比較堅(jiān)挺的一些白馬股出現(xiàn)了大幅補(bǔ)跌的走勢(shì)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，是市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲的一個(gè)信號(hào)。“過(guò)去三年，A股市場(chǎng)大幅下挫，但是以白酒、醫(yī)藥、食品飲料為代表的消費(fèi)白馬股則出現(xiàn)逆勢(shì)上漲，累積了大量的獲利盤(pán)。在市場(chǎng)調(diào)整的初期，投資者往往會(huì)拋售一些績(jī)差股而保留一些白馬股，但是一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下挫，投資者也會(huì)拋售一些獲利盤(pán)較多的白馬股，這就造成白馬股的大幅補(bǔ)跌，這也是市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲的信號(hào)。從歷史上來(lái)看，每一輪市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲的信號(hào)，都是白馬股的補(bǔ)跌。”

在大盤(pán)跌破2500點(diǎn)之后，各部門(mén)出臺(tái)了一系列政策為市場(chǎng)積極發(fā)聲，監(jiān)管層都積極發(fā)表看法，并采取有效措施來(lái)化解股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。險(xiǎn)資已經(jīng)成立專項(xiàng)資金參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，且不納入權(quán)益投資比例。

“這充分說(shuō)明之前市場(chǎng)擔(dān)憂的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了一定程度的化解，這有利于市場(chǎng)企穩(wěn)回升。但是考慮到海外市場(chǎng)最近大幅殺跌，特別是美股跌幅較大，這影響到全球市場(chǎng)的信心，對(duì)于A股市場(chǎng)會(huì)造成一定的沖擊，短期之內(nèi)A股市場(chǎng)還會(huì)維持震蕩筑底的態(tài)勢(shì)。但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，A股已經(jīng)完成了調(diào)整，隨著市場(chǎng)信心的逐漸恢復(fù)，有望吸引更多的資金入場(chǎng)抄底，A股市場(chǎng)可能會(huì)走出與美股不一樣的走勢(shì)。”楊德龍表示。

■ 相關(guān)

兩天85家上市公司發(fā)布股份回購(gòu)公告

10月28日，上交所表示，要盡快制定配套業(yè)務(wù)規(guī)則，支持上市公司依法合規(guī)實(shí)施股份回購(gòu)。10月26日，全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)了對(duì)公司法第一百四十二條有關(guān)公司股份回購(gòu)制度的規(guī)定進(jìn)行專項(xiàng)修改。

根據(jù)上交所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，此次《修改決定》發(fā)布實(shí)施后，滬市上市公司主動(dòng)響應(yīng)，發(fā)布回購(gòu)預(yù)案、實(shí)施回購(gòu)的滬市公司家數(shù)明顯增加。10月26日《修改決定》發(fā)布至今的周六、周日兩天內(nèi)，滬市已有30家上市公司披露股份回購(gòu)相關(guān)公告，其中有14家披露股份回購(gòu)提議或預(yù)案，16家披露股份回購(gòu)實(shí)施進(jìn)展。

上交所表示，目前，股份回購(gòu)相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則、公告格式指引已形成初稿。上交所將按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署和安排，抓緊予以修訂和完善，盡快發(fā)布實(shí)施。同時(shí)，上交所也將繼續(xù)嚴(yán)格公司及其控股股東和董監(jiān)高信息披露要求，防范利用回購(gòu)實(shí)施利益輸送、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等不當(dāng)行為，以充分發(fā)揮新股份回購(gòu)制度的積極作用，推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年10月26日和10月27日兩天，滬深交易所共有85家上市公司發(fā)布了與股份回購(gòu)相關(guān)的公告，其中，32家上市公司10月29日的股票為上漲趨勢(shì)，單日漲幅在0.08%到10.09%不等。

這85家上市公司中，66家已經(jīng)披露了2018年三季度報(bào)告，其中49家上市公司今年以來(lái)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)為正數(shù)，45家上市公司今年以來(lái)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為正數(shù)。

關(guān)鍵詞：