央行降準銀行理財收益率或小幅下降

4月17日晚間，央行公告稱，決定從2018年4月25日起，下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點;同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的MLF。

這是自2015年10月24日以來時隔兩年半的第一次降準。中國人民大學國際貨幣所研究員李虹含在接受《證券日報》記者采訪時認為，央行堅持了穩(wěn)健中性的貨幣政策取向，“與MLF投放的流動性相比，降準釋放的流動性沒有直接的利息成本、沒有到期時間，因而直接降低銀行資金成本，并給商業(yè)銀行提供穩(wěn)定的長期流動性。此外，由于降準實際上是擴大貨幣乘數(shù)，因此有助于提升后期基礎貨幣投放的貨幣創(chuàng)造能力，對商業(yè)銀行資產規(guī)模增速回升提供進一步的支持。”

在他看來，本次降準延續(xù)了年初以來普惠金融定向降準、春節(jié)期間臨時準備金工具等結構性、暫時性降準工具的思路，旨在配合實體經濟表外融資需求回表，以銀行表內資產規(guī)模增速的適度回升對沖表外融資渠道的進一步收緊等。

融360分析指出，此次降準可能帶來幾方面影響：一是，有助于降低經濟運行風險;二是，穩(wěn)定股市和債市;三是，有助于穩(wěn)定房地產預期。

值得關注的是，與上一次降準不同，本次降準處于利率的上行期，自2016年底以來，市場利率開始觸底反彈，各類理財產品的收益率也開始逐漸回升，這一狀態(tài)持續(xù)到2018年3月份。那么，本次降準以后，市場利率走向如何，理財產品的收益率是否會開啟下跌通道?

“根據(jù)央行的說法，貨幣政策取向并未發(fā)生變化，未來仍然會保持穩(wěn)健偏中性，所以一次降準并不代表市場利率會持續(xù)下跌”，融360理財分析師劉銀平認為，從短期來看，降準對股市、債市是利好，在近期股市持續(xù)下跌的情況下，有利于提振市場人氣。此外，近期市場流動性相對寬松，再加上受降準的影響，市場利率將小幅下滑，貨幣基金、銀行理財、保險理財之類的固收理財產品收益率也有可能小幅下降。

從融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，經過了一年半的持續(xù)上升，近期貨基寶寶收益率開始停止上升，近一個月收益率大多在4.2%-4.3%之間徘徊，而3月份銀行理財?shù)钠骄找媛饰?.88%，止住六連漲態(tài)勢，18個月來首次下跌。

劉銀平預計，4月份寶寶理財和銀行理財?shù)氖找媛示锌赡苄》禄?，但從長期來看，貨幣政策不會持續(xù)放松，資金價格仍然較高，所以理財產品收益下跌空間有限，未來維持窄幅波動的可能性較大。P2P市場受此次降準的影響較小，由于市場正在處于整改時期，平臺合規(guī)化運營之下將會繼續(xù)下調平臺收益率，今年P2P平臺的平均收益率大致會回落至9%附近，之后再繼續(xù)下跌的空間不大。

關鍵詞： 收益率 小幅 銀行