A股影視動漫公司中報業(yè)績呈馬太效應(yīng)，萬達電影營收領(lǐng)先

近期，影視圈的動態(tài)頻頻，但是拋開浮于表面的八卦娛樂后，影視動漫公司都有怎樣的真實表現(xiàn)更值得關(guān)注。A股公司中報成績單均已發(fā)布完畢，影視動漫公司的業(yè)績則呈現(xiàn)馬太效應(yīng)。

依據(jù)申銀萬國板塊整理的31家影視動漫公司中，29家公司營收增長，其中橫店影視(603103.SH)、金逸影視(002905.SZ)營收增幅更是超10倍，唐德影視(300426.SZ)和祥源文化(600576.SH)則仍在下滑;凈利潤看，11家公司扭虧，3家公司則虧損擴大。除了萬達電影(002739.SZ)以6.39億元的凈利潤領(lǐng)先外，光線傳媒(300251.SZ)更是以凈利潤上漲22倍尤其矚目。

有不愿具名券商分析師在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“影視制作公司其實已經(jīng)基本走出疫情影響了。院線還有點影響，但是整體并不大;下半年影視板塊還是值得期待的，結(jié)構(gòu)性行情為主。”

萬達電影營收領(lǐng)先，橫店影視金逸影視增速超10倍

從榜單看，萬達電影在營收方面以70.34億元遙遙領(lǐng)先，同比增幅達256.64%，凈利潤為6.39億元，扭虧為盈。

今年上半年，萬達電影的觀影收入為40.40億元，占總營收的比重為57.43%;上年同期的收入則僅為5.33億元。

萬達電影今年上半年旗下影院(含特許經(jīng)營加盟)累計市場占有率為15%，單月市場份額最高于2021年3月達到17.8%，較往年有明顯提升，同時，隨著境外疫情形勢好轉(zhuǎn)，好萊塢影片陸續(xù)上映，下屬澳洲院線經(jīng)營業(yè)績也在逐步恢復，虧損幅度明顯收窄，累計實現(xiàn)票房3.9億元。

此外，在影視投資制作與發(fā)行業(yè)務(wù)方面，萬達電影今年上半年主投主控的電影《海底小縱隊:火焰之杯》和《唐人街探案3》上映，其中《唐人街探案3》實現(xiàn)票房45.23億元;同時，參與投資制作的《琉璃》在內(nèi)的4部劇集先后在多個衛(wèi)視平臺播出，均獲得較好的收視成績。

在剛剛過去的暑假檔，萬達影視有《大頭兒子小頭爸爸4》《2哥來了怎么辦》《我的父親焦裕祿》3部影片上映，但從票房表現(xiàn)看則一般。原定于8月13日上映的鄭淵潔作品首部真人電影《皮皮魯與魯西西之罐頭小人》也因疫情延期上映，對萬達影視業(yè)績造成較大影響。

2019年5月，萬達電影以交易對價105.24億元向萬達投資等20名交易對方發(fā)行股份，購買其持有的萬達影視95.7683%的股權(quán)，萬達投資等3名交易對方承諾萬達影視2018、2019年、2020年及2021年的扣非歸母凈利潤分別不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元。由于2020 年萬達影視受疫情影響未能完成業(yè)績承諾，萬達影視原業(yè)績承諾方案變更為，2021年、2022年的扣非歸母凈利潤分別不低于10.69 億元、12.74億元。

不過，萬達電影方面還表示，“雖然上半年萬達影視努力經(jīng)營，經(jīng)營業(yè)績也取得了較大幅度增長，但由于疫情影響下行業(yè)整體恢復仍需時間，特別是今年以來全國多地疫情出現(xiàn)反復，影院管控措施加強，對影片票房產(chǎn)出造成較大影響。因此萬達影視2021年預計無法完成業(yè)績承諾。”

在營收榜單中較為矚目的還有橫店影視與金逸影視，兩家公司的營收增幅均超過了10倍。

橫店影視今年上半年營收為14.76億元，同比增長1239.7%，凈利潤為2.01億元，扭虧為盈。

今年上半年，橫店影視子公司橫店影業(yè)參與出品的《送你一朵小紅花》、《你好，李煥英》、《熊出沒·狂野大陸》、《我的姐姐》等影片上映，票房分別達到11.96億元、54.13億元、8.6億元及5.59億元，票房超出預期表現(xiàn)。

渠道方面，橫店影視2021年上半年實現(xiàn)票房收入10.85 億元，同比增長1323.43%，較2019年同期下降 12%。橫店影視在上半年新開直營影院19家，新增銀幕121塊，關(guān)停9家，銀幕53塊。截至報告期內(nèi)，旗下共擁有467家已開業(yè)影院，銀幕2903塊：其中資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院385家，銀幕2431塊。

金逸影視2021年上半年營收為7.61億元，同比增長1024.83%，凈虧損為0.70億元，較上年同期虧損有所收窄，而主要以渠道為主的金逸影視上半年的表現(xiàn)得益于國內(nèi)疫情防控形勢不斷向好，電影市場逐步復蘇。

光線傳媒凈利增22倍，3家公司虧損擴大

隨著疫情防控好轉(zhuǎn)，影視公司們的業(yè)績開始復蘇，其中光線傳媒凈利潤增22倍，11家公司扭虧，不過也有華錄百納(300291.SZ)、唐德影視(300426.SZ)及*ST東網(wǎng)(002175.SZ)虧損仍在擴大。

光線傳媒今年上半年營收為7.55億元，同比增長191.37%;凈利潤為4.85億元，同比增2255.45%。

今年上半年，光線傳媒參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣的影片共用6部，計入本報告期票房的影片總票房約為16.97億元，其中：報告期內(nèi)上映了《人潮洶涌》《明天會好的》《你的婚禮》《陽光姐妹淘》等影片，總票房約為16.75億元;參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣的于2020年上映并有部分票房計入本報告期的影片包括《金剛川》《崖上的波妞》，報告期總票房約為0.22 億元。

易觀互娛行業(yè)中心資深分析師廖旭華向《華夏時報》記者分析認為，“光線的凈利潤不完全來自電影業(yè)務(wù)或上半年的電影業(yè)務(wù)，還包括經(jīng)紀業(yè)務(wù)和貓眼等聯(lián)營企業(yè)的投資收益(也被算進了持續(xù)性收益)，華誼同理。”

今年上半年，光線傳媒是對聯(lián)營企業(yè)確認的投資收益為1.57億元，占利潤總額比例28.96%。

值得關(guān)注的是，投資收益也讓華誼兄弟(300027.SZ)今年上半年得以扭虧為盈。今年上半年，華誼兄弟營收為5.79億元，較上年同期增長了78.37%，凈利潤為1.06億元，較上年同期增長了145.75%，扣非凈利潤為-2.26億元。

今年上半年華誼兄弟得以扭虧為盈在于，其完成對華誼騰訊娛樂有限公司部分股權(quán)的處置，并相應(yīng)產(chǎn)生投資收益1.24億元;處置騰訊音樂、貓眼娛樂等金融資產(chǎn)，產(chǎn)生收益3324萬元;2021年4月，華誼兄弟控股子公司實景娛樂完成轉(zhuǎn)讓河南建業(yè)華誼兄弟文化旅游產(chǎn)業(yè)有限公司10%的股權(quán)，形成投資收益5000萬元。

盡管有的影視公司出賣了資產(chǎn)扭虧，但仍有公司還在虧損中且虧損仍在擴大。唐德影視(300426.SZ)2021 年上半年營收為1.3億元，同比減少0.78%;凈虧損約7947.71萬元，虧損進一步擴大。

唐德影視方面表示，“受宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，演員限薪令等監(jiān)管政策變化的影響，下游市場當前正處于變化之中，下游播出平臺的影視劇采購價格逐年上漲的趨勢受到明顯抑制，部分影視劇銷售價格甚至出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)，該等市場變化可能導致公司未來影視劇的銷售價格出現(xiàn)下降，進而對公司營業(yè)收入和毛利造成不利影響。”

由于電視劇《巴清傳》未能按期播出的影響，加之受行業(yè)景氣度下滑影響，唐德影視投資制作的影視劇項目制作和銷售進度低于預期，導致其2018年-2020年及2021年上半年發(fā)生虧損，現(xiàn)金流也持續(xù)處于緊張狀態(tài)。

值得關(guān)注的是，唐德影視控股股東、實際控制人吳宏亮報告期末的持股數(shù)量為106959426，持股比例為25.53%，報告期內(nèi)減少7121623股，目前所持有的股份全部被質(zhì)押;與此同時，吳宏亮將其所持公司98654050 股股份(占公司總股本的23.55%)的表決權(quán)委托給浙江易通公司。

早在2020年10月，浙江易通變?yōu)樘频掠耙暤目毓晒蓶|，連虧三年的唐德影視迎來了浙江廣電的許東良等新管理層，并在今年2月獲得騰訊3.6億元的大單。

目前，唐德影視與浙江易通仍在磨合之中，但浙江易通對于唐德影視的輸血是顯而易見的。唐德影視擬定增不超過104729750 股(含本數(shù)) ，發(fā)行價為3.94元/股;發(fā)行對象為浙江易通1名投資者;募集資金總額不超過約4.13億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于償還借款及補充流動資金。

影視市場“有條件”復蘇

盡管今年上半年影視公司的業(yè)績已經(jīng)開始恢復元氣，但影視公司的股價卻一直低迷，市值方面目前僅萬達電影(320.1億元)一家超過300億元大關(guān)。影視公司要真正復蘇都是基于疫情完全消散和更多上座的電影、電視劇出現(xiàn)等條件。

上述券商分析師分析，影視類公司最近股價相對較弱的原因是因為娛樂圈的規(guī)范，使得部分資金對行業(yè)的確定性有所擔心。

“短期股價影響因素非常多，沒辦法分析。影視公司要重拾市場信心，只有依靠穩(wěn)定的內(nèi)容輸出和健康的經(jīng)營管理，這是一個長期的過程。”廖旭華則認為。

今年上半年，國產(chǎn)片票房走勢強勁共上映202部，票房達到223億元，但市場對檔期依賴性增強，月度票房兩極分化明顯。在2月春節(jié)檔、5月五一檔的加持下2月、5月創(chuàng)下票房歷史新高，但1月、3月、4月、6月的票房卻成為近5年最低，其中4月、6月較疫情前的 2019 年分別下降 47.15%、49.78%，10 億以上的影片僅7部，但票房占據(jù)了大盤的 62.70%，其中《你好，李煥英》《唐人街探案 3》2 部片的票房即占據(jù)了大盤近40%。

而在過去的暑假檔，同樣缺乏爆款影片出現(xiàn)。據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，今年暑期檔期間，全國共報收累計票房73.8億元，相比2019年同期下降六成左右，暑期檔票房排在前三位的分別是《中國醫(yī)生》《怒火·重案》和《白蛇2：青蛇劫起》，其中，僅有《中國醫(yī)生》和《怒火·重案》兩部破10億元影片。

因疫情擴散影院再控制上座率，原定于8月12日上映的《長津湖》延期上映，本指著《長津湖》為今年暑假檔添一把火愿望落空。

國海證券分析師朱珠分析認為，短期看，2021暑假檔在疫情波動及高關(guān)注片單延期上映等因素預計帶來三季度票房承壓，四季度在國慶檔加持下有望環(huán)比回暖。

目前，最大的期待則是國慶檔，截至目前，已有7部電影定檔國慶，除了《長津湖》《我和我的父輩》《鐵道英雄》這三部大片，還有愛情片《十年一品溫如言》，以及三部動畫片《豬迪克》《萌雞小隊》和《老鷹抓小雞》。其中最受關(guān)注的則是，暑期撤檔戰(zhàn)爭大片《長津湖》該影片為中國電影投資規(guī)模、制作規(guī)模之最，以及由吳京、章子怡、徐崢、沈騰主演的“我和我的”系列第三部的影片《我和我的父輩》。

廖旭華則向本報記者分析認為，電影市場確實是在復蘇，但是負面影響并未消除，市場仍未完全復蘇。“在防疫常態(tài)化的社會背景下，對電影市場不建議過分樂觀，只能說謹慎看好，真正的全面復蘇還需要疫情風險的進一步降低和電影內(nèi)容的品質(zhì)提升。”廖旭華說。

關(guān)鍵詞： 影視動漫公司 中報業(yè)績 馬太效應(yīng) 萬達電影