白酒板塊拉升 舍得酒業(yè)基本面穩(wěn)健、投資價值受看好

近日，在一系列政策組合拳的刺激下，股市信心顯著提振，白酒強勢反彈上漲。東吳證券認為，白酒行業(yè)作為早周期品種，且底部左側(cè)業(yè)績穩(wěn)定性仍強，在順周期政策加碼背景下，估值有望率先修復。

在這一輪白酒板塊價值修復的浪潮中，舍得酒業(yè)作為中國名酒企業(yè)，基本面穩(wěn)健，而且股息紅利高，投資價值優(yōu)勢明顯，受到多家機構(gòu)的看好。中信證券的研報認為，短期反彈行情反彈主要有兩條主線，政策刺激及基本面改善，其中的政策刺激方面就包括舍得酒業(yè)，并給出了“買入”評級。

不僅有名酒光環(huán)，舍得還是壇貯老酒市場化開創(chuàng)者和引領(lǐng)者，經(jīng)過五年深耕，已建立起“名酒+老酒”堅實的競爭壁壘，為公司長期可持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

今年7月，舍得酒業(yè)推動起草的國內(nèi)首個濃香型壇貯老酒團體標準正式發(fā)布，正式開啟“老酒戰(zhàn)略2.0”時代，實現(xiàn)了從產(chǎn)品領(lǐng)先、品牌領(lǐng)先，發(fā)展到標準領(lǐng)先階段。同時，具備高品質(zhì)、高價格屬性的老酒，契合白酒行業(yè)“喝少一點，喝好一點，喝老一點”的消費升級趨勢，對于酒類競爭具有長遠的戰(zhàn)略價值。獨占老酒品類領(lǐng)導者地位的舍得無疑站在行業(yè)新風口上。

目前，舍得酒業(yè)正穩(wěn)步推進全國化戰(zhàn)略，已初具規(guī)模。但與已全面實現(xiàn)全國化的白酒一線品牌相比，其在市場覆蓋、產(chǎn)品線布局等方面仍蘊藏著巨大的增長空間。特別是今年以來，舍之道、沱牌特級T68等產(chǎn)品的快速崛起，進一步彰顯了公司的市場活力與潛力。而作為濃香型酒企，舍得酒業(yè)的產(chǎn)品線豐富，具備高中低檔協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略優(yōu)勢，讓市場空間更加廣闊。

數(shù)據(jù)顯示，舍得的經(jīng)營增長快速且穩(wěn)健，2023年營業(yè)收入是2019年的2.7倍，年復合增長28%；2023年歸母凈利潤是2019年的3.5倍，年復合增長37%；2023年凈資產(chǎn)為2019年的2.4倍，增長高達40億元。目前，公司總市值199.5億元，僅是2019年的1.9倍，市盈率水平處于低位。

在股息紅利方面，舍得堅持以真金白銀回饋投資者。2020年以來，公司已連續(xù)4年分紅，近三年累計現(xiàn)金分紅18.47億元，累計現(xiàn)金分紅/年均歸母凈利潤達117.84%。給股東的現(xiàn)金回饋超過了其年均凈利潤，這意味著公司不僅有穩(wěn)健的財務(wù)實力，而且回饋股東方面也非?？犊?。此外，截至9月27日，舍得酒業(yè)股息率達3.92%，在A股酒企中排名第三，為投資者帶來了實實在在的利益，彰顯了頗具價值的投資回報力。

除了中信證券外，天風、信達、華福等多家券商也都看好舍得。展望后市，隨著政策利好及經(jīng)濟預(yù)期修復，白酒板塊的配置價值越加凸顯。而舍得酒業(yè)，具備“名酒+老酒”的先發(fā)優(yōu)勢、疊加高毛利、高ROE、連續(xù)分紅等特點，在公司市盈率處于低位的當下，投資性價比高，無疑是值得關(guān)注的優(yōu)質(zhì)投資標的。

關(guān)鍵詞：