融資政策收緊房企下半年還債壓力大 市場分化加重推進房企分化
房企融資政策趨緊,開發(fā)商的苦日子來了?“最近三年每到三季度就開始房地產調控,每次都主打融資口,市場也隨之調整,今年又是如此。”近日,業(yè)內分析人士在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示,隨著融資新規(guī)落地,對房企根據(jù)財務指標進行區(qū)別對待,市場分化之后房企分化會更明顯。
2020年上半年,受新冠肺炎疫情影響,房地產開發(fā)投資及銷售均出現(xiàn)下行,央行層面加大流動性投放,貨幣市場資金面先松后緊,整體較為寬松。房地產企業(yè)迎來融資窗口期,境內房企銀行間融資放量,房企中長期債券發(fā)行成本先降后升,國有屬性房企與非國有屬性房企利差有所擴大。海外市場的地產債券受疫情影響較大,4月一級發(fā)行停滯,6月出現(xiàn)回暖跡象。
隨著二季度全國逐漸復工復產,房地產銷售有所回暖,但疫情對房地產投資、銷售及回款的負面影響仍未消退。政策層面,較多城市出臺了延期繳納土地出讓金、延后開竣工時間、降低預售條件、放松公積金貸款限制、給予購房補貼、放松落戶等調節(jié)政策,一定程度上緩解了房地產企業(yè)受疫情影響形成的資金壓力、促進需求端復蘇。
接受本報記者采訪的專家表示,最近,樓市熱度較高的城市頻現(xiàn)收緊政策,“房住不炒、因城施策”仍是政策的主基調,此輪調控不同以往,預計未來調控政策將常態(tài)化,房企融資也將大概率收緊。
房地產債券發(fā)行方面,上半年,銀行間和交易所市場共發(fā)行房地產債券325只,發(fā)行規(guī)模共計3503.53億元,發(fā)行規(guī)模同環(huán)比分別增長9.49%和41.28%。公募和私募方式發(fā)行數(shù)量分別為284只和41只。國有及非國有屬性的地產債券發(fā)行數(shù)量同環(huán)比均持續(xù)提升,國有屬性的地產債券數(shù)量同環(huán)比提升幅度更大??傮w看,在民企信用風險事件頻發(fā),民企債券違約規(guī)模大幅提升的背景下,投資者對國有屬性房企的債券配置需求較高。
另據(jù)聯(lián)合資信測算,截至2020年6月底,房地產企業(yè)存續(xù)信用債券(不考慮資產證券化產品)規(guī)模超過1.90萬億元,不考慮行權,2020年7-12月地產債到期金額約為3100億元,2021年地產債到期金額約為5278億元,2022年地產債到期金額約為3065億元,2023年地產債到期金額約為3454億元。
聯(lián)合資信有關分析師對記者表示,2020年上半年地產銷售下行,現(xiàn)金回流受到疫情的一定沖擊,地產企業(yè)債券已迎來到期及行權高峰,資金需求量較大。從目前政策層面看,地產企業(yè)的融資預計仍將持續(xù)收緊,龍頭及國有屬性的房企仍將保持融資優(yōu)勢,地產企業(yè)經(jīng)營及融資分化將更加顯著,高杠桿房企和中小房企如果沒有做好現(xiàn)金和可快速回款的項目儲備,發(fā)生信用風險事件可能性將增大。(周雪松)
關鍵詞: 融資政策收緊房企還債壓力大
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