天天要聞:買銀行理財避免開“盲盒”,銀行理財需建立專業(yè)評價體系
財聯(lián)社8月18日訊(記者閆軍)資管新規(guī)結(jié)束了3年的過渡期正式落地,今年是理財產(chǎn)品全面凈值化元年,銀行理財市場略帶一絲冷意。據(jù)普益標準統(tǒng)計,截至今年上半年末,銀行理財存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模約為27.5萬億元,較《中國銀行業(yè)理財市場年度報告》披露的2021年底29萬億元的市場規(guī)??s水5%。
(資料圖片僅供參考)
盡管打破剛兌的陣痛余威還在,但以標準化資產(chǎn)為底層資產(chǎn)的銀行理財越來越多,商業(yè)銀行理財產(chǎn)品線也在不斷豐富,品種日漸完善。
“銀行理財涵蓋現(xiàn)金管理產(chǎn)品、混合股債產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品等,基本滿足了客戶從低風險到高風險、從被動投資到主動管理的多元化投資需求?!痹诮谂e辦的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品評級研討會上,中央財經(jīng)大學教授、中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示,在此背景下,設(shè)計統(tǒng)一的銀行理財產(chǎn)品評價體系具有現(xiàn)實意義。
上海金融與發(fā)展實驗室曾剛也認為,目前市場上正常存續(xù)的銀行理財產(chǎn)品共計9487只,單靠監(jiān)管機構(gòu)很難面面俱到,專業(yè)、公正的第三方評級機構(gòu)是保護投資人最重要的基石。
資管新規(guī)之下銀行理財日漸類“公募化”
在資管新規(guī)之前,商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)在高速發(fā)展過程中,通過對理財業(yè)務(wù)模式的不斷創(chuàng)新,以規(guī)避監(jiān)管政策,實現(xiàn)監(jiān)管套利的情況時有發(fā)生,這不僅導致風險在金融機構(gòu)內(nèi)部不斷累積,引發(fā)系統(tǒng)性風險的爆發(fā),甚至給整個金融系統(tǒng)乃至實體經(jīng)濟埋下了巨大的風險隱患。
在資管新規(guī)的大框架下,作為資管行業(yè)的重要組成部分,銀行理財業(yè)務(wù)迎來合規(guī)整改、凈值化轉(zhuǎn)型的浪潮,銀行系理財子公司持續(xù)擴容,保本保息的銀行理財產(chǎn)品正式退出歷史舞臺。
郭田勇認為,隨著銀行理財打破剛兌,理財產(chǎn)品也在逐漸針對中低風險、中等風險、偏高風險的客戶分層分類,未來可能會去嘗試滿足各類投資者的資產(chǎn)配置需求。是否布局高收益理財產(chǎn)品,與每家銀行的風險偏好有關(guān),也與客戶的風險偏好、公司產(chǎn)品規(guī)劃有關(guān)。但從目前來看,不論什么銀行,含較高比例權(quán)益類資產(chǎn)的理財都是很少一部分,而且單個理財產(chǎn)品里面的權(quán)益比例一般也比較低,銀行的客戶主要還是集中在“固收+”等穩(wěn)健類、中低風險的理財品種上。
數(shù)據(jù)顯示,截至2021年底,持有理財產(chǎn)品的投資者中,風險偏好為二級(穩(wěn)健型)的投資者數(shù)量最多,占比為34.89%。與2020年同期相比,風險偏好為一級(保守型)和二級(穩(wěn)健型)的投資者數(shù)量占比均有所增加,分別增加3.08個和2.59個百分點。可以看出,理財產(chǎn)品受眾群體更偏好風險較低的產(chǎn)品類型。
“未來投資者也需要改變銀行理財保本穩(wěn)賺的觀念,根據(jù)自己的風險承受能力審慎選擇合適的投資產(chǎn)品,銀行理財產(chǎn)品一度出現(xiàn)的‘破凈潮’就為廣大投資者上了深刻的一課?!惫镉绿嵝?,隨著銀行理財子公司發(fā)展,理財產(chǎn)品估值方式也在改變,接下來特別是銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品,投資權(quán)益類資產(chǎn)比重會上升,銀行理財產(chǎn)品凈值波動的情況可能會更多,幅度可能會更大。所以投資者要充分考量自身的風險承受能力,平衡好風險與收益,理性選擇適合自己風險偏好投資能力的理財產(chǎn)品。
從目前各家銀行理財子公司密集“拓荒”高收益產(chǎn)品的現(xiàn)象不難看出,銀行理財日漸呈現(xiàn)出類“公募化”趨勢。
銀行理財亟需建立評價制度
銀行理財產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場的重要工具,不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點,在打破剛兌后,如何選擇這些產(chǎn)品?成為習慣買銀行理財投資者的痛點。
中央財經(jīng)大學財經(jīng)研究院特聘研究員、中財龍馬學院執(zhí)行院長萬剛表示,隨著理財市場格局的巨大變化,一方面保本理財產(chǎn)品實現(xiàn)清零、凈值型產(chǎn)品比例大幅增加,銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)凈值波動,極大增加了投資者選擇理財產(chǎn)品的難度;另一方面,在居民財富產(chǎn)品重心由相對簡單的政府融資平臺類、房地產(chǎn)市場類向復雜的資本市場及權(quán)益(股權(quán))市場逐步轉(zhuǎn)移,這些變化都意味著銀行理財公司對投資者教育的工作任重而道遠。
從這個角度來看,在銀行理財?shù)绕渌Y管行業(yè),借鑒公募行業(yè)經(jīng)驗,適度引入評級機構(gòu)進行監(jiān)督,也是完善相關(guān)行業(yè)治理體系的基礎(chǔ)性工作。
在公募基金行業(yè)中,第三方機構(gòu)評級是基金外部治理中重要的組成部分,截至目前,中國證監(jiān)會累計發(fā)放了包括濟安金信共計7張基金評級牌照,已經(jīng)形成正式的制度,在完善公募基金行業(yè)治理,保護投資者利益,促進行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。
曾剛表示,總體上看,評級機構(gòu)如果能夠站在獨立客觀的第三方角度,為投資者提供客觀真實且專業(yè)的理財產(chǎn)品信息,揭示產(chǎn)品的真實收益和風險狀況,令投資者更加全面地了解理財產(chǎn)品的綜合競爭力,避免盲目投資和選擇。在保護投資人利益的同時,也有助于投資者教育的不斷深入。
“對于商業(yè)銀行和理財公司而言,通過對理財產(chǎn)品和管理人進行多維度的分析和評價,有利于銀行全面把握產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢與存在的問題,幫助銀行制定更好的營銷策略,系統(tǒng)分析銀行的經(jīng)營管理水平和風險狀況,有利于提升銀行的綜合管理水平。”他還表示,對監(jiān)管者而言,評級結(jié)果能夠給予監(jiān)管者科學而全面的參考,為其加強金融監(jiān)管、規(guī)范市場秩序、促進金融市場健康有序發(fā)展提供重要的抓手。
專家建言銀行理財評價體系遵守“三原則”
市場需要獨立、客觀、權(quán)威的第三方評級機構(gòu),在對銀行理財產(chǎn)品進行客觀公正、動態(tài)評級的基礎(chǔ)上,幫助投資者在紛繁蕪雜、規(guī)模龐大的理財產(chǎn)品中找到適合自身風險偏好與投資預期的產(chǎn)品。
萬剛認為,第三方評級機構(gòu)本質(zhì)上是一種社會中介服務(wù),為投資者提供與銀行理財相關(guān)的資信信息,作為其做出投資決策的重要依據(jù)。第三方評級是國際金融市場的通行做法,在國內(nèi)則屬于起步不久。因此,在推進第三方評級機構(gòu)建設(shè)及評級應(yīng)用的過程中要堅持三項原則:
一是堅持客觀公正。在構(gòu)建第三方評級機構(gòu)的過程中,要堅持評級的客觀認定原則,避免綁架理財機構(gòu),不能為評級而評級;同時要對投資者負責,評級目的是幫助投資者更好地理解產(chǎn)品特點,揭示風險因素,在符合客戶風險承受能力的范圍內(nèi),為投資者賺取合理收益提供參考依據(jù)。
二是堅持產(chǎn)品評級客觀體現(xiàn)公允價值。第三方評級機構(gòu)對理財產(chǎn)品的評價體系需要不斷根據(jù)市場、監(jiān)管等因素動態(tài)調(diào)整,例如以一定周期內(nèi),各自產(chǎn)品的業(yè)績比較基準進行加權(quán)平均為指標,以業(yè)績比較基準偏離度為評判標準,充分客觀地體現(xiàn)產(chǎn)品公允價值。而不是以公司為主體,去計算所有理財產(chǎn)品的收益率。
三是堅持動態(tài)調(diào)整和及時更新評級結(jié)果,落實監(jiān)管機構(gòu)對理財產(chǎn)品市場的動態(tài)監(jiān)管要求。評級的最終服務(wù)對象為投資者,所以應(yīng)從投資者角度出發(fā)進行客戶畫像建模,參照評級結(jié)果,結(jié)合金融市場環(huán)境及經(jīng)濟形勢對資產(chǎn)配置進行動態(tài)調(diào)整??蛻艨筛鶕?jù)風險承受能力與風險容忍度,在不同時間節(jié)點配置適合投資者的資產(chǎn)組合,幫助客戶穩(wěn)健穿越牛熊市,完成客戶長期理財目標。第三方評級體系在不斷跟蹤落實動態(tài)監(jiān)管要求的同時,能夠進一步促進和引領(lǐng)投資理財機構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計和管理方面的規(guī)范化。
除此之外,理財公司的評級指標應(yīng)以其擁有的資管規(guī)模下為投資者獲得收益凈值、平均收益率、收益穩(wěn)健度為標準,對理財產(chǎn)品投資經(jīng)理的業(yè)績評定應(yīng)根據(jù)他所管理的理財產(chǎn)品數(shù)量及其業(yè)績偏離進行考量,例如一人管理多支基金,且業(yè)績出現(xiàn)較大偏離,則應(yīng)相應(yīng)扣分。
一言以蔽之,萬剛認為,構(gòu)建與發(fā)展第三方評級機構(gòu),既是幫助投資人選擇銀行理財產(chǎn)品的重要依據(jù),同時也是實現(xiàn)銀行理財更加穩(wěn)健發(fā)展的重要助力。
關(guān)鍵詞: 銀保監(jiān)會 銀行理財 外資銀行 銀行人物
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