【新要聞】增長(zhǎng)乏力凈利下滑、市值一年跌六成，歡樂(lè)家難“歡樂(lè)”

8月15日，歡樂(lè)家公布了2022年上半年業(yè)績(jī)，如多數(shù)消費(fèi)類企業(yè)一樣，營(yíng)增利降。原因也頗為相似：原料成本上漲和銷售費(fèi)用上漲所致。

不同的是，歡樂(lè)家一直處在高增長(zhǎng)的飲料業(yè)務(wù)收入減少，椰汁飲料更是增長(zhǎng)乏力。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者注意到，歡樂(lè)家經(jīng)銷商數(shù)量首次出現(xiàn)了減少的情況，在北京的永輝、首航的商超歡樂(lè)家的產(chǎn)品也消失了。

(資料圖片僅供參考)

業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市一年，歡樂(lè)家股價(jià)跌去一半多，加之多方因素影響，歡樂(lè)家第二增長(zhǎng)曲線椰汁收入僅微漲，整體業(yè)務(wù)難以支撐業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。所以歡樂(lè)家開始大調(diào)整，但未來(lái)難有亮點(diǎn)。

看來(lái)，2022年，歡樂(lè)家都難有歡樂(lè)。

椰汁飲料增長(zhǎng)乏力，凈利下滑

2022年上半年，快消企業(yè)凈利潤(rùn)下滑已不再是新聞。雖然歡樂(lè)家也經(jīng)歷同樣的窘境，但不同的是寄予厚望的歡樂(lè)家第二增長(zhǎng)曲線沒(méi)起來(lái)，還沒(méi)揚(yáng)起來(lái)，就抑下去了。

上半年，歡樂(lè)家營(yíng)業(yè)收入6.97億元，同比增長(zhǎng)4.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8291.81萬(wàn)元，同比下降13.96%。

歡樂(lè)家稱，收入增長(zhǎng)幅度與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度不同步的原因主要是：本報(bào)告期成本上漲，其中原材料成本同比上漲4299萬(wàn)元，成本上漲主要受兩個(gè)方面因素的影響，一是包材輔料方面，受國(guó)際形勢(shì)影響，大宗商品春節(jié)后一路走高，石油天然氣價(jià)格創(chuàng)多年新高，鋁鐵錫鑷價(jià)格居高不下，導(dǎo)致下游產(chǎn)品塑料類制品，馬口鐵制品等成本上漲。

二是水果原料方面，受水果原料需求旺盛導(dǎo)致采購(gòu)價(jià)格上升等因素影響，導(dǎo)致成本上漲。

另外，本報(bào)告期歡樂(lè)家銷售費(fèi)用同比上漲1631萬(wàn)元，銷售費(fèi)用上漲主要由于歡樂(lè)家加大人員投入對(duì)終端市場(chǎng)進(jìn)行維護(hù)，二是加大電商平臺(tái)的推廣力度，增加廣告費(fèi)的投放。

數(shù)據(jù)顯示，歡樂(lè)家業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)達(dá)1377.46萬(wàn)元同比增加39.41%。業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)包含代言費(fèi)435.41萬(wàn)元，廣宣品費(fèi)440.41萬(wàn)元，品牌策劃費(fèi)11.79萬(wàn)元，廣告費(fèi)489.85萬(wàn)元，其中廣告費(fèi)的線上投放金額為306.39萬(wàn)元，線下投放金額為183.46萬(wàn)元。

5月5日，歡樂(lè)家在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，為保持穩(wěn)定的市場(chǎng)品牌推廣形象，歡樂(lè)家已經(jīng)與椰子汁產(chǎn)品代言人進(jìn)行續(xù)簽。目前，歡樂(lè)家椰汁飲料的代言人為楊冪。

消費(fèi)者已經(jīng)審美疲勞，椰汁業(yè)務(wù)增長(zhǎng)出現(xiàn)乏力現(xiàn)象。

上半年，歡樂(lè)家椰子汁飲料產(chǎn)品完成營(yíng)業(yè)收入3.27億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的46.97%，比上年同期僅增長(zhǎng)0.51%。飲料產(chǎn)品整體收入3.9億元，同比減少4.2%，收入占比為56.34%，減少5.13個(gè)百分點(diǎn)。雖然椰汁飲料收入勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但銷售數(shù)量為5.92萬(wàn)噸，同比下滑了1.25%，說(shuō)明內(nèi)生增長(zhǎng)不足。

椰汁可是歡樂(lè)家重點(diǎn)打造的第二增長(zhǎng)極。2021年，歡樂(lè)家椰汁飲料收入7.91億元，占總營(yíng)收53.70%，同比增長(zhǎng)38.53%。歡樂(lè)家還稱椰汁“具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”、積極打造“椰汁+”產(chǎn)品線，滿足消費(fèi)者的多樣化需求。南早網(wǎng)報(bào)道稱，2022年下半年，歡樂(lè)家還將繼續(xù)圍繞“椰汁+”進(jìn)行新品研發(fā)，提升公司成長(zhǎng)的可持續(xù)性。

上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自于老品類的罐頭，收入為3.02億元，同比增加18.44%，占比43.66%，增加了5.13個(gè)百分點(diǎn)。罐頭銷量約3.36萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，也小于收入的增長(zhǎng)。

渠道調(diào)整產(chǎn)品消失，1年市值揮發(fā)超6成

值得注意的是，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，歡樂(lè)家終端銷售點(diǎn)在萎縮。

南早網(wǎng)報(bào)道稱，歡樂(lè)家2022年上半年圍繞“增網(wǎng)點(diǎn)、擴(kuò)渠道”開展工作，大力推進(jìn)渠道多元化，發(fā)力餐飲渠道及持續(xù)開拓終端網(wǎng)點(diǎn)。一方面，歡樂(lè)家以“渠道下沉”策略，完善全國(guó)布局，通過(guò)經(jīng)銷商渠道在線下特通、商超、KA領(lǐng)域持續(xù)拓業(yè)。

另一方面，在優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，歡樂(lè)家也在積極嘗試拓展產(chǎn)品與餐飲渠道的適配性，發(fā)力多元渠道建設(shè)。與此同時(shí)，歡樂(lè)家亦進(jìn)一步拓展終端網(wǎng)點(diǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)品終端陳列，增加與消費(fèi)者的更多觸點(diǎn)。

不過(guò)，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，在北京市場(chǎng)，曾是歡樂(lè)家重要的銷售渠道的永輝超市等網(wǎng)點(diǎn)，卻見(jiàn)不到歡樂(lè)家罐頭等產(chǎn)品了。

一位銷售人員告訴藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者：“原來(lái)銷售過(guò)歡樂(lè)家的罐頭，但好久沒(méi)來(lái)貨了，所以現(xiàn)在沒(méi)有了。”但這位超市工作人員并不知道歡樂(lè)家消失的具體原因。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者就此問(wèn)題致電歡樂(lè)家董秘辦公室，接線人員表示：“在北京市場(chǎng)，歡樂(lè)家是由經(jīng)銷商在運(yùn)營(yíng)，具體情況需要詢問(wèn)一下給予回應(yīng)。”截至發(fā)稿，歡樂(lè)家方面并未給予回應(yīng)。

財(cái)報(bào)顯示，歡樂(lè)家的經(jīng)銷商體系進(jìn)行了較大的調(diào)整，出現(xiàn)了首次減少的情況。

截至上半年，歡樂(lè)家的經(jīng)銷商數(shù)量為1501家，其中增加了438家，減少了457家，同比減少了1.25%。其中北京所在的華北地區(qū)有191家經(jīng)銷商，增減均為64家，雖然整體未變化，但其中1/3經(jīng)銷商都被換掉了。

此前，2021年上半年歡樂(lè)家經(jīng)銷商增加了4.97%，達(dá)1520家，2021年底也增加了1.83%。

這或許是北京部分超市不再銷售歡樂(lè)家產(chǎn)品的原因。

此前，歡樂(lè)家高管人員也有所調(diào)整。上市兩月后的2021年8月19日，歡樂(lè)家發(fā)布公告稱，楊榕華離職財(cái)務(wù)總監(jiān)職位，程松離職董事會(huì)秘書職位。翁蘇閩上任副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)職位，范崇瀾上任副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書職位。

產(chǎn)品不給力，銷售人員不穩(wěn)定，歡樂(lè)家上市一年可謂步履蹣跚。上市一年，目前歡樂(lè)家的股價(jià)僅為11.91，僅為上市之初最高股價(jià)32.97元的36.12%，市值揮發(fā)了近64%。

就如廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬所預(yù)測(cè)，歡樂(lè)家的主要產(chǎn)品是罐頭和飲料，相比而言體量太小，行業(yè)門檻低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這種企業(yè)沒(méi)有太大的投資價(jià)值。

意識(shí)到上半年業(yè)績(jī)不理想，歡樂(lè)家開始通過(guò)漲價(jià)保持盈利。7月，歡樂(lè)家發(fā)布公告稱，對(duì)主要產(chǎn)品黃桃水果罐頭系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)幅度約為9％-12％不等，新價(jià)格執(zhí)行于2022年7月26日開始實(shí)施。

想著提價(jià)，還不如想辦法提升產(chǎn)品創(chuàng)新力度。對(duì)于未來(lái)，中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)罐藏食品專業(yè)委員會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)林焜輝認(rèn)為，在水果罐頭在國(guó)際市場(chǎng)上屬于相對(duì)的奢侈品，發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)量明顯高于欠發(fā)達(dá)國(guó)家。目前產(chǎn)品升級(jí)主要體現(xiàn)在包裝形式上的創(chuàng)新，適應(yīng)更多的消費(fèi)場(chǎng)景，對(duì)拉動(dòng)消費(fèi)還是有明顯的作用。

里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國(guó)區(qū)合伙人何松松認(rèn)為罐頭需要重新定義消費(fèi)場(chǎng)景：罐頭品類長(zhǎng)保質(zhì)期屬性均與健康化趨勢(shì)相悖，因此行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該有升級(jí)品類，維護(hù)品類價(jià)值的義務(wù)。從定義品類消費(fèi)場(chǎng)景的角度，包裝規(guī)格的創(chuàng)新，甚至縮短保質(zhì)期的做法也都是值得關(guān)注的方向，如果能重新定義消費(fèi)場(chǎng)景將重新激活這個(gè)品類新的增長(zhǎng)動(dòng)能。例如小份量、一頓型休閑食品等做法。

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