高盛：美債市場流動性惡化 交易員對沖成本飆升

來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

部分交易員認為10年期美國國債收益率可能會跌至近期新低。

高盛的利率策略師在一份報告中表示，在美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的同時，烏克蘭危機正導(dǎo)致市場融資壓力加劇。

策略師在報告中表示：“市場深度、交易指令的價格影響和收益率離散度方面的指標都表明了市場嚴重受損。此前美聯(lián)儲減碼購債已經(jīng)略微降低了利率市場的流動性，而最近的事態(tài)發(fā)展又放大了這些壓力。沒有美聯(lián)儲作為‘后備買家’，流動性提供者‘會在單邊資金流動導(dǎo)致庫存積累的情況下面臨更大的風(fēng)險’。

過去一周，隨著俄烏局勢加劇避險買盤，交易員不得不支付自2020年3月流動性危機以來最高的價格，以對沖美債收益率進一步下跌的風(fēng)險。

鑒于俄烏局勢升級，交易員降低了對美聯(lián)儲的加息預(yù)期，部分交易員認為10年期美國國債收益率有望重新測試1.70％，這將是1月13日以來的最低水平。

周二，因擔(dān)心美國10年期國債收益率在3月底跌至1.55％（較當(dāng)前水平低約20個基點），對期權(quán)產(chǎn)品的需求繼續(xù)上升，推高了美國10年期國債期貨看漲對看跌期權(quán)的溢價，一個月25delta風(fēng)險反轉(zhuǎn)率飆升。

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