固收“大佬”掛帥 公募力推債券基金

● 本報記者 余世鵬

在市場風險偏好降低背景下，基金公司正在轉換基金發(fā)行策略，力推定開債基、短中長期純債基金等債券型基金。招商基金馬龍、平安基金周恩源等績優(yōu)固收基金經理紛紛掛帥上陣。

近20只債基蓄勢發(fā)行

Wind數據顯示，自2月21日起，市場上一共有50只基金確定了發(fā)行檔期，其中有近20只為債券型基金。這些債券型基金的發(fā)行主體出現了易方達基金、招商基金、嘉實基金、富國基金、中歐基金、平安基金等公募身影，平日低調的固收大佬紛紛掛帥上陣。

自2月下旬開始，招商基金的基金經理馬龍將有兩只新基金發(fā)行。其中，招商添安1年定期開放債券型證券投資基金于2月22日起公開發(fā)售；由他和王剛共同管理的偏債混合產品——招商安鼎平衡1年持有期混合型證券投資基金，則于3月4日起公開發(fā)行，首募規(guī)模上限為60億元。

馬龍在公募固收領域具有較高知名度。他不僅具有經濟學博士學位，還有著逾10年固收投研經驗，目前為招商基金固定收益投資部副總監(jiān)，管理規(guī)模接近500億元。2021年，馬龍管理的招商產業(yè)債基金斬獲“七年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”，這是該基金連續(xù)六年獲得金牛獎。

此外，擬由周恩源掛帥的偏債混合產品——平安恒泰1年持有混合基金，原定募集截止日期為3月22日。根據該基金公告，平安基金決定提前結束該基金募集，于2月21日（含）起不再接受認購申請。

周恩源同樣具有博士學位，2012年加入鵬華基金從事債券投資研究工作，他管理的鵬華豐澤債券（LOF）于2019年獲得“三年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”。2019年10月加入平安基金，現擔任固定收益投資中心投資副總監(jiān)，兼任基金經理，管理規(guī)模超過150億元。

近一年收益不俗

華南公募人士劉博（化名）表示，2022年以來權益市場波動加大，市場投資偏好持續(xù)向穩(wěn)健型產品靠攏。繼“固收+”之后，公募紛紛派出實力型基金經理力推定開債基、純債基金等產品。

Wind數據顯示，截至2月21日，市場上1335只（不同份額分開統計）純債基金近一年來平均收益率為4.19%，其中有110只產品的收益率超過了6%，12只產品收益率超過了10%。馬龍和康晶管理的招商招祥純債C收益率達到了13.07%，民生加銀嘉益、景順長城景泰鑫利純債A等產品收益率在10%以上。

以周恩源管理的平安增利六個月定開債A為例，該基金近一年收益率在11%以上。周恩源介紹，2021年該基金在做好純債資產投資的基礎上，通過轉債增厚組合收益。2022年以來，轉債市場波動加大，他及時對組合進行了調整。

周恩源具體說到，美聯儲在2022年初釋放超預期加息的明確信號，從而可能對偏成長類權益資產形成負面影響。同時，國內穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，并逐步見效?；诖耍瓿跻詠砭徒档土宿D債倉位，調整了轉債配置標的，在組合凈值波動與回撤方面進行控制。

長期配置債券資產

馬龍表示，中長期經濟發(fā)展方向是調結構與高質量發(fā)展，債券市場利率長期趨勢仍是下行的。債券類資產整體收益比較穩(wěn)定、可預測性較強。債券資產作為基礎配置或者穩(wěn)定配置，值得在長期配置中占據一定比例。

博時基金指出，2022年以來，資金面持續(xù)寬松，帶動收益率曲線整體陡峭化。從歷史經驗上看，從寬貨幣到寬信用存在一定時滯，因此在“寬貨幣+寬信用”早期，負債端收益率會先下行，短端下行更多，而長端利率受制于寬信用預期而下行幅度不如短端。目前，市場對寬貨幣的一致預期較強，這使得中短期限品種表現強勢。

展望后市，博時基金表示，從流動性來看，短端利率和利率互換隱含的降息預期依舊較強，市場定價隱含了較強的貨幣寬松預期，對債券市場仍有支撐。從基本面和金融數據來看，地產鏈的收縮對經濟的影響依然在持續(xù)。隨著收益率下行，市場對于基本面和流動性的定價已相對充分，長端收益率下行空間相對有限。

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