為何左手倒右手？吉祥航空近3億元向關(guān)聯(lián)方收購(gòu)3家公司

耗資近3億元，吉祥航空（603885.SH）從關(guān)聯(lián)公司手中購(gòu)買了3架A320系列飛機(jī)。12月12日晚間，吉祥航空公告，擬以自有現(xiàn)金向華瑞租賃收購(gòu)3家目標(biāo)公司100%股權(quán)。這3家公司均為SPV公司（特殊目的公司），各對(duì)應(yīng)一架A320系列飛機(jī)。交易完成后，這3家目標(biāo)公司將成為吉祥航空全資子公司，并納入公司合并報(bào)表范圍。

吉祥航空強(qiáng)調(diào)，每架飛機(jī)均為公司目前機(jī)隊(duì)中仍在使用的飛機(jī)，對(duì)公司現(xiàn)有機(jī)隊(duì)規(guī)模沒(méi)有影響。這3家公司分別為華瑞滬十一、華瑞滬十二和華瑞滬二十八，交易金額分別為9304.01萬(wàn)元、9167.25萬(wàn)元和1.01億元。

愛(ài)建集團(tuán)（600643.SH）間接持有華瑞租賃全部股權(quán)，實(shí)控人王均金也實(shí)際控制吉祥航空，故本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。吉祥航空是國(guó)內(nèi)最早上市的民營(yíng)航司之一。據(jù)2022年半年報(bào)，吉祥航空共擁有88架飛機(jī)，在國(guó)內(nèi)航司中處中等水平。

(資料圖片僅供參考)

對(duì)此樁關(guān)聯(lián)交易，吉祥航空表示，收購(gòu)了3架公司股權(quán)后，未來(lái)每架飛機(jī)享有的稅收返還將由上市公司享有，預(yù)期可增加公司盈利水平?！霸谛伦赓U準(zhǔn)則下，使用權(quán)資產(chǎn)的折舊高于收購(gòu)后自有飛機(jī)的固定資產(chǎn)折舊，收購(gòu)目標(biāo)公司股權(quán)不會(huì)增加公司稅前成本?！奔楹娇毡硎?。

就此樁交易的具體細(xì)節(jié)，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系吉祥航空相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿仍未獲有效回復(fù)。12月12日，吉祥航空?qǐng)?bào)收16.15元/股，漲3.39%，總市值357.56億元。

吉祥航空：可減少日常關(guān)聯(lián)交易

吉祥航空公告稱，完成收購(gòu)后，將進(jìn)一步減少公司日常關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)一步提升上市公司規(guī)范化運(yùn)作水平。愛(ài)建集團(tuán)公告表示，轉(zhuǎn)讓后，華瑞租賃在保持經(jīng)營(yíng)性飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)特色的基礎(chǔ)上，通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整拓展多元化業(yè)務(wù)模式，在未來(lái)實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)模式的均衡發(fā)展，有利于華瑞租賃業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展。

2021年年報(bào)顯示，吉祥航空與華瑞租賃在2021年的關(guān)聯(lián)交易金額達(dá)8.30億元，主要內(nèi)容為飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)租賃業(yè)務(wù)。根據(jù)吉祥航空披露的租賃負(fù)債數(shù)據(jù)，除前述提及的三家SPV公司外，吉祥航空還與18家華瑞租賃旗下的SPV公司存在租賃關(guān)系。

在A股上市航司中，吉祥航空一直擁有著較低的自購(gòu)比例，這也是吉祥航空管控成本的重要措施之一。國(guó)金證券研報(bào)顯示，吉祥航空飛機(jī)引入方式以租賃為主，公司飛機(jī)自購(gòu)比例低，通過(guò)退租機(jī)齡較長(zhǎng)的租賃飛機(jī)，能穩(wěn)定保持機(jī)隊(duì)的年輕化。

2021年年報(bào)顯示，吉祥航空及旗下的九元航空共擁有110架飛機(jī)，平均機(jī)齡5.75年，是我國(guó)主要民航企業(yè)中最年輕的機(jī)隊(duì)。同時(shí)，110架飛機(jī)中，有22家為自購(gòu)，其余22架為融資租賃，65架為經(jīng)營(yíng)租賃，自購(gòu)比僅20%。

“公司與空客公司、波音公司、相關(guān)飛機(jī)租賃公司建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，在飛機(jī)引進(jìn)價(jià)格、承租費(fèi)用方面均能夠取得最大程度的優(yōu)惠?！奔楹娇毡硎?。

業(yè)內(nèi)人士：航司看好民航業(yè)復(fù)蘇

從租賃變?yōu)樽杂?，或許也說(shuō)明了航司對(duì)民航業(yè)恢復(fù)情況的看好。

12月12日，民航業(yè)內(nèi)人士林躍在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，此樁交易雖然是“左手倒右手”，但仍能看出航司對(duì)民航業(yè)恢復(fù)的樂(lè)觀預(yù)期?！白赓U的成本肯定是低于購(gòu)入的，航司選擇在這個(gè)時(shí)候增加資產(chǎn)，提高自己的負(fù)債率，可以看出是對(duì)未來(lái)航班量的看好，也說(shuō)明了航空業(yè)即將進(jìn)入高速恢復(fù)階段?！绷周S表示。

目前，國(guó)內(nèi)航班量正處于“觸底反彈”階段。11月29日，吉祥航空董事長(zhǎng)王均金在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，目前國(guó)內(nèi)航班量處于較低的運(yùn)行水平、國(guó)際線在原有的基礎(chǔ)上有所增加。受疫情影響，目前國(guó)內(nèi)出行需求仍處于較低水平，國(guó)際線目前由于供應(yīng)量增加，也刺激了一些出行需求的增長(zhǎng)。

吉祥航空公布的10月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月，公司客運(yùn)運(yùn)力投入（按可用座位公里計(jì)）同比下降51.17%；旅客周轉(zhuǎn)量（按收入客公里計(jì)）同比下降57.32%；客座率為65.90%，同比下降9.49%。

臨近“春運(yùn)”，客運(yùn)航班量持續(xù)增長(zhǎng)。12月12日，據(jù)第三方民航數(shù)據(jù)APP“飛常準(zhǔn)”民航看板數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天，國(guó)內(nèi)吞吐量千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)客運(yùn)航班量環(huán)比上周同期均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中14家千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)漲幅超過(guò)100%。在線旅游平臺(tái)“去哪兒”數(shù)據(jù)顯示，自12月7日以來(lái)，春運(yùn)期間即2023年1月7日至1月21日，機(jī)票預(yù)訂量大幅增長(zhǎng)，環(huán)比一周前增長(zhǎng)近8.5倍。

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