全球要聞：特別國(guó)債定向續(xù)發(fā) 無(wú)礙資金面平穩(wěn)寬松

●?本報(bào)記者?歐陽(yáng)劍環(huán)?

2022年特別國(guó)債于12月12日平穩(wěn)發(fā)行，未對(duì)金融市場(chǎng)造成明顯影響。財(cái)政部當(dāng)日宣布，已向有關(guān)銀行定向發(fā)行7500億元特別國(guó)債，票面利率2.48%。隨后，中國(guó)人民銀行透露，從公開市場(chǎng)一級(jí)交易商買入7500億元特別國(guó)債。?

專家表示，考慮到降準(zhǔn)釋放出大額低成本中長(zhǎng)期資金，以及年底財(cái)政支出力度往往較大，加上人民銀行靈活開展公開市場(chǎng)操作，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)資金面總體將保持平穩(wěn)偏松態(tài)勢(shì)。

(資料圖片僅供參考)

特別國(guó)債平穩(wěn)發(fā)行

財(cái)政部介紹，本期特別國(guó)債在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)面向境內(nèi)有關(guān)銀行定向發(fā)行，期限3年，計(jì)劃發(fā)行7500億元，實(shí)際發(fā)行7500億元，票面利率為2.48%?！?/p>

據(jù)介紹，財(cái)政部于2007年發(fā)行了15500億元特別國(guó)債，作為中國(guó)投資有限責(zé)任公司的資本金來(lái)源。對(duì)2017年到期的2007年特別國(guó)債本金，財(cái)政部向有關(guān)銀行定向發(fā)行2017年特別國(guó)債償還。2022年12月，2007年特別國(guó)債中有7500億元到期。財(cái)政部延續(xù)2017年做法，繼續(xù)采取滾動(dòng)發(fā)行的方式，向有關(guān)銀行定向發(fā)行2022年特別國(guó)債，籌資用于償還當(dāng)月2007年特別國(guó)債到期本金。?

財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2022年特別國(guó)債發(fā)行采用市場(chǎng)化方式，發(fā)行過(guò)程不涉及社會(huì)投資者，個(gè)人不能購(gòu)買。2022年特別國(guó)債是2007年特別國(guó)債的等額滾動(dòng)發(fā)行，仍與原有資產(chǎn)負(fù)債相對(duì)應(yīng)，不會(huì)增加財(cái)政赤字。

央行通過(guò)公開市場(chǎng)操作買入

在財(cái)政部公布2022年特別國(guó)債發(fā)行結(jié)果后不久，人民銀行也披露，其于12日以數(shù)量招標(biāo)方式進(jìn)行了公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)現(xiàn)券買斷交易，從公開市場(chǎng)一級(jí)交易商買入7500億元特別國(guó)債。?

現(xiàn)券交易是人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易類型之一，又分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種，前者為央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入債券，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)貨幣投放；后者為央行直接賣出持有債券，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)貨幣回籠。?

就2022年特別國(guó)債發(fā)行而言，從流程上看，先是財(cái)政部面向有關(guān)銀行發(fā)行7500億元特別國(guó)債，隨后，人民銀行通過(guò)現(xiàn)券買斷交易，從有關(guān)銀行手中買入7500億元特別國(guó)債。?

業(yè)內(nèi)人士介紹，政府債券發(fā)行繳款會(huì)影響銀行體系流動(dòng)性，近年來(lái)隨著地方債、國(guó)債等發(fā)行規(guī)模增加，其已成為影響短期流動(dòng)性的重要因素之一。2022年特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模達(dá)7500億元，但由于作了特定安排，并不會(huì)對(duì)銀行體系流動(dòng)性總量造成影響。?

進(jìn)入12月，新一次全面降準(zhǔn)實(shí)施，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性約5000億元，助力市場(chǎng)資金面回歸寬松。12日，雖有7500億元特別國(guó)債發(fā)行，但銀行間市場(chǎng)上短期債券回購(gòu)利率穩(wěn)中有降，其中隔夜回購(gòu)利率DR001下行1個(gè)基點(diǎn)至1.04%，處于近期低位水平，而最具代表性的7天期回購(gòu)利率DR007大幅下行約15個(gè)基點(diǎn)至1.58%。

年末資金面總體無(wú)憂

業(yè)內(nèi)人士分析，12月先有全面降準(zhǔn)，后有大額財(cái)政支出，加上中間時(shí)段人民銀行靈活開展調(diào)控，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金面總體將保持平穩(wěn)。

從往年情況看，受監(jiān)管考核、節(jié)假日等因素影響，臨近年末金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求往往會(huì)有所增加，但同時(shí)年末也是財(cái)政集中支出時(shí)段，財(cái)政投放規(guī)模較為可觀。綜合考慮，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，12月稅期至年末財(cái)政支出增多前的這段時(shí)間，流動(dòng)性可能承壓，預(yù)計(jì)人民銀行將適時(shí)適度投放流動(dòng)性，滿足機(jī)構(gòu)合理資金需求。?

“人民銀行今年快速收緊流動(dòng)性的可能性不大，維穩(wěn)資金面的態(tài)度依然明確，但貨幣環(huán)境也不會(huì)轉(zhuǎn)向更加寬松。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，本月人民銀行將等量續(xù)做或小幅縮量續(xù)做到期MLF，并通過(guò)精細(xì)化的逆回購(gòu)操作保持流動(dòng)性合理充裕，不搞“大水漫灌”。?

對(duì)于下一步政策，人民銀行近期發(fā)布《2022年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示，將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)、做好年末經(jīng)濟(jì)工作提供適宜的流動(dòng)性環(huán)境。

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