2021資本市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管：8張億元罰單都給了誰 哪些看門人被罰

98張罰單，罰沒金額合計(jì)超29億，其中億元罰單8張，數(shù)量同比翻倍……剛剛過去的2021年，資本市場(chǎng)又經(jīng)歷了一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管之年。

在資本市場(chǎng)深化改革和法治化建設(shè)打下基礎(chǔ)后，違法違規(guī)案件受到更加嚴(yán)厲的查處，監(jiān)管層對(duì)于違法違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度日益突顯。

據(jù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至2022年1月12日，證監(jiān)會(huì)公布出的2021年罰單共計(jì)98張，罰沒金額合計(jì)超過29億元。大額罰單更加頻繁，2021年有8張億元罰單，相較于2020年的數(shù)量翻倍。從案由來看，2021年的罰單仍集中在內(nèi)幕交易、信披違法、操縱市場(chǎng)等案件，涉及這三種違法行為的罰單數(shù)量分別為29張、25張、12張。操縱市場(chǎng)依然是監(jiān)管部門重點(diǎn)打擊的對(duì)象，針對(duì)操縱市場(chǎng)案件的罰單有12張，4張罰沒上億元。

另外一個(gè)較為明顯的新趨勢(shì)是對(duì)中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)的處罰增多，共計(jì)12張罰單與此相關(guān)，涉及券商、會(huì)計(jì)所、律所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等，其中不乏康美案、勝通債案等一批大案的服務(wù)機(jī)構(gòu)。

隨著2020年3月1日新證券法正式實(shí)施，2021年的罰單中，已經(jīng)有部分案件適用于新證券法，對(duì)于違法行為的處罰力度提升，對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任進(jìn)一步夯實(shí)，資本市場(chǎng)也正朝向更加良好的市場(chǎng)生態(tài)邁進(jìn)。

8張億元罰單：

操縱市場(chǎng)案仍為高壓區(qū)最高被罰沒超4億元

從罰沒金額來看，2021年證監(jiān)會(huì)共發(fā)出8張億元罰單。與2020年相比，2021年大額罰單出現(xiàn)頻率有所增加，2020年共有4張上億元罰單。

最大罰單為同創(chuàng)九鼎投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱九鼎控股）利用他人賬戶從事證券交易案。九鼎控股為新三板掛牌企業(yè)九鼎集團(tuán)的控股股東，2014年-2015年期間，九鼎控股控制5個(gè)證券賬戶交易九鼎集團(tuán)，合計(jì)盈利5.01億元。最終，九鼎控股被沒收違法所得，并處以1億元的罰款，時(shí)任九鼎控股執(zhí)行董事吳剛被罰10萬元，該案罰沒金額合計(jì)6.01億元。

罰沒金額排名第二的是樂視網(wǎng)信息披露違法案，這也是受到極大關(guān)注的資本市場(chǎng)大案。樂視網(wǎng)2007年至2016年連續(xù)十年財(cái)務(wù)造假，未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保事項(xiàng)，同時(shí)構(gòu)成欺詐發(fā)行，最終證監(jiān)會(huì)對(duì)樂視網(wǎng)合計(jì)罰款2.41億元，對(duì)賈躍亭合計(jì)罰款2.41億元，加上其他責(zé)任人的罰款，該案罰沒金額達(dá)到4.84億元。

罰沒金額排名第三的是潘日忠操縱證券市場(chǎng)案，這也是2021年證監(jiān)會(huì)針對(duì)操縱市場(chǎng)行為的最大罰單，潘日忠控制71個(gè)證券賬戶，利用多種手段操縱4只股票，最終被罰沒合計(jì)4.46億元。

今年一個(gè)較為明顯的趨勢(shì)是，針對(duì)個(gè)人的大額罰單頻出，8張億元罰單中有5張?zhí)幜P對(duì)象為個(gè)人，其中4張罰單為操縱市場(chǎng)案。

2021年5月，葉飛揭開市值管理的冰山一角，使得操縱市場(chǎng)行為再度成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。事實(shí)上，操縱市場(chǎng)始終是監(jiān)管的高壓區(qū)，罰單數(shù)量多、金額高。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，2020年證監(jiān)會(huì)罰單中，罰沒金額排名第二、第三、第四的均為操縱市場(chǎng)案；而在2021年的罰單中，罰沒金額前十名中操縱市場(chǎng)案占了五席。

2021年，證監(jiān)會(huì)發(fā)出的罰單中共有12張是針對(duì)操縱市場(chǎng)案，平均單案罰沒金額超過8000萬元。除了一起操縱期貨市場(chǎng)案外，其余均為操縱證券市場(chǎng)案。較為常見的操縱手法包括連續(xù)買賣、約定交易、在自己實(shí)際控制的賬戶之間交易（俗稱“對(duì)倒”）、虛假申報(bào)等，在這些案件中均有所體現(xiàn)。

此外，在12張操縱市場(chǎng)罰單中，有一名60后股民出現(xiàn)了兩次。證監(jiān)會(huì)2021年的1號(hào)罰單劍指熊模昌、吳國(guó)榮操縱華平股份以及未履行發(fā)出收購要約義務(wù)、虛假減持等行為，其中熊模昌為出資方，吳國(guó)榮為操縱行為主要實(shí)施者，二人合計(jì)被罰390萬元。此后在7月份的一張罰單中，吳國(guó)榮又因操縱華鼎股份被罰300萬元。從出生日期及住址信息來看，兩張罰單中的“吳國(guó)榮”應(yīng)為同一人。兩起案件的共同點(diǎn)在于，吳國(guó)榮控制使用的賬戶不僅有個(gè)人賬戶還有信托分倉等機(jī)構(gòu)賬戶，兩起案件中吳國(guó)榮控制的賬戶數(shù)多達(dá)196個(gè)、202個(gè)，明顯高于同類案件中控制的賬戶數(shù)量。另一個(gè)共同點(diǎn)是賬戶組資金來源包括配資，吳國(guó)榮團(tuán)隊(duì)中有負(fù)責(zé)聯(lián)系資方的人，此外他還通過其他配資中介聯(lián)系資方，約定配資比例、規(guī)模、期限等，然后獲取杠桿資金進(jìn)行操縱。除了罰款外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)吳國(guó)榮采取了3年證券市場(chǎng)禁入措施。

另外，2021年還出現(xiàn)了較為少見的操縱期貨市場(chǎng)案。黃鑫、蔣君、徐衛(wèi)控制4個(gè)期貨賬戶操縱纖維板1910合約價(jià)格。其中，黃鑫是大商所纖維板交割量最大的交割倉庫奔牛庫的期貨專員，具有信息優(yōu)勢(shì)，三人利用信息優(yōu)勢(shì)、持倉優(yōu)勢(shì)聯(lián)合交易纖維板1910合約，在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)使得合約結(jié)算價(jià)漲近79%。最終，三人被罰沒合計(jì)693.68萬元。

12張罰單開給中介機(jī)構(gòu)：

資本市場(chǎng)“看門人”遭重拳治理正中珠江被罰沒超5千萬

從案由來看，2021年的罰單仍集中在內(nèi)幕交易、信披違法、操縱市場(chǎng)等案件，涉及這三種違法行為的罰單數(shù)量分別為29張、25張、12張。相較往年的一個(gè)明顯變化是——證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)而被罰的案件增加，2021年共有12張罰單，與操縱市場(chǎng)案的罰單數(shù)量相當(dāng)。被處罰的機(jī)構(gòu)包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、券商等。

2021年證監(jiān)會(huì)打響的中介機(jī)構(gòu)處罰“第一槍”是正中珠江，正中珠江也是2021年被罰金額最高的中介機(jī)構(gòu)。在2020年針對(duì)康美藥業(yè)造假案的處罰落地后，2021年2月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了對(duì)正中珠江的處罰。正中珠江在對(duì)康美藥業(yè)2016年、2017年、2018年財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)過程中，未按照相關(guān)要求執(zhí)行恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序，獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，形成真實(shí)客觀的審計(jì)結(jié)論，發(fā)表正確的審計(jì)意見，出具的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告存在虛假。最終，證監(jiān)會(huì)對(duì)正中珠江及相關(guān)責(zé)任人罰沒合計(jì)5733萬元，簽字會(huì)計(jì)師、項(xiàng)目經(jīng)理被處以5-10年不等的證券市場(chǎng)禁入措施。

值得注意的是，除了證監(jiān)會(huì)的行政處罰，正中珠江還面臨民事賠償責(zé)任。2021年11月12日宣判的康美藥業(yè)證券特別代表人訴訟案中，正中珠江對(duì)康美藥業(yè)的24.59億元判罰承擔(dān)100%連帶賠償責(zé)任，其或?qū)⒚媾R史上對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所最高金額的索賠。

新三板曾經(jīng)的明星公司藍(lán)山科技“爆雷”事件發(fā)生后，4家相關(guān)中介機(jī)構(gòu)均受到證監(jiān)會(huì)處罰。藍(lán)山科技2020年申報(bào)精選層，后被爆財(cái)務(wù)造假，證監(jiān)會(huì)查明其存在信披違法及欺詐發(fā)行行為。藍(lán)山科技的保薦機(jī)構(gòu)華龍證券、審計(jì)機(jī)構(gòu)中興財(cái)所、律所北京市天元律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司因存在未勤勉盡責(zé)行為，直接或間接導(dǎo)致藍(lán)山科技的公開發(fā)行文件中出現(xiàn)虛假記載。由此，4家中介機(jī)構(gòu)（含相關(guān)責(zé)任人處罰，下同）分別被罰550萬元、245萬元、90萬元、40萬元。這幾家中介機(jī)構(gòu)被調(diào)查期間一度引發(fā)幾十家排隊(duì)IPO的公司被中止審查。

其中，中興財(cái)所除了涉藍(lán)山科技案外，還因?yàn)樗固珷栐旒侔副涣P370萬元。

另外，曾經(jīng)卷入康得新造假案的瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所在2021年再收2張罰單，主要涉及千山藥機(jī)和索菱股份的財(cái)報(bào)審計(jì)，2張罰單分別罰沒瑞華所及相關(guān)責(zé)任人435萬元、490萬元。

在中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)被罰的案件中，一大爭(zhēng)議點(diǎn)在于責(zé)任的劃分，尤其是公司的會(huì)計(jì)責(zé)任與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)責(zé)任的區(qū)分。在上市公司財(cái)務(wù)造假案件中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所常常辯稱，由于上市公司本身有組織、系統(tǒng)性造假，即使充分執(zhí)行審計(jì)程序，會(huì)計(jì)師也難以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的線索。例如，在勝通集團(tuán)財(cái)務(wù)造假案件中，中天運(yùn)提出申辯，勝通集團(tuán)屬于有組織、有策劃、有分工的系統(tǒng)財(cái)務(wù)造假，導(dǎo)致審計(jì)失敗的主要原因是整個(gè)審計(jì)基礎(chǔ)的虛假。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，公司本身的財(cái)務(wù)造假行為是系統(tǒng)性舞弊而不易被發(fā)現(xiàn)不構(gòu)成中介機(jī)構(gòu)的免責(zé)理由。公司的會(huì)計(jì)責(zé)任與注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)責(zé)任是相互獨(dú)立的，證監(jiān)會(huì)追究注冊(cè)會(huì)計(jì)師行政責(zé)任的依據(jù)并非是公司的財(cái)務(wù)造假行為，而是注冊(cè)會(huì)計(jì)師自身在執(zhí)業(yè)過程中未勤勉盡責(zé)，出具的文件存在虛假記載的行為。

債券市場(chǎng)監(jiān)管重要性提升

4張罰單涉及債券信披違法多家債券中介機(jī)構(gòu)被罰

2021年，債券市場(chǎng)監(jiān)管被提到了更加重要的位置。

在信披違法有關(guān)的罰單中，有4張罰單涉及的是債券信披違法，包括勝通集團(tuán)信披違法案、永煤控股債券信披違法案、康得集團(tuán)銀行間債券市場(chǎng)信披違法案、康得新銀行間債券市場(chǎng)信披違法案。除此之外，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也因未勤勉盡責(zé)而受到處罰。

2021年，勝通債違約事件引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，山東勝通集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱勝通集團(tuán)）財(cái)務(wù)造假，通過制作虛假財(cái)務(wù)賬套、直接修改經(jīng)審計(jì)后的會(huì)計(jì)報(bào)表等方式，在2013-2017年累計(jì)虛增利潤(rùn)119億元，導(dǎo)致發(fā)行的債券和債務(wù)融資工具信披文件存在虛假記載。最終證監(jiān)會(huì)對(duì)勝通集團(tuán)及相關(guān)責(zé)任人罰款合計(jì)210萬元，對(duì)時(shí)任勝通集團(tuán)董事長(zhǎng)、法定代表人、實(shí)際控制人王秀生采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。

與勝通集團(tuán)案件相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)也受到了處罰。中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所是勝通集團(tuán)2013年至2017年年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)機(jī)構(gòu)，對(duì)存在虛假記載的報(bào)表出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。最終，中天運(yùn)及簽字會(huì)計(jì)師合計(jì)被罰沒1745萬元?；涢_證券作為勝通集團(tuán)債券項(xiàng)目的受托管理人，被證監(jiān)會(huì)合計(jì)罰沒780萬元，其還收到了廣東證監(jiān)局的警示函。勝通集團(tuán)發(fā)行債券的主承銷商國(guó)海證券于2021年12月收到證監(jiān)會(huì)的行政處罰事先告知書（目前該罰單尚未公布），證監(jiān)會(huì)擬對(duì)國(guó)海證券及相關(guān)責(zé)任人合計(jì)罰沒1918萬元。

另一起引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)的債券違約事件永煤債違約也在2021年迎來查處結(jié)果。經(jīng)查明，永煤控股存在虛假披露貨幣資金行為，同時(shí)部分債務(wù)融資工具募集說明書中關(guān)于受限貨幣資金的陳述存在虛假記載，未按規(guī)定披露股權(quán)質(zhì)押事項(xiàng)，導(dǎo)致債務(wù)融資工具募集說明書存在重大遺漏。最終證監(jiān)會(huì)對(duì)永煤控股及相關(guān)責(zé)任人罰款合計(jì)530萬元。

已經(jīng)退市的康得新及其股東康得集團(tuán)，因債券信披違法于2021年再度收到證監(jiān)會(huì)罰單，被處罰原因依然是財(cái)務(wù)造假?？档眯?、康得集團(tuán)在銀行間市場(chǎng)公開發(fā)行債務(wù)融資工具，發(fā)行和存續(xù)期康得新、康得集團(tuán)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假記載。證監(jiān)會(huì)對(duì)康得新給予警告等措施，對(duì)康得集團(tuán)罰款60萬元，對(duì)康得新、康得集團(tuán)實(shí)控人鐘玉罰款30萬元。

全國(guó)首例公司債券欺詐發(fā)行案“五洋債”案也在2021年塵埃落定。2020年12月31日，“五洋債”案一審宣判，法院審理認(rèn)為，五洋建設(shè)以虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)騙取債券發(fā)行資格，構(gòu)成欺詐發(fā)行、虛假陳述，應(yīng)對(duì)投資者的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。同時(shí)，債券承銷商德邦證券和出具審計(jì)報(bào)告的大信會(huì)計(jì)，都未勤勉盡職，對(duì)案涉?zhèn)靡园l(fā)行、交易存在重大過錯(cuò)，應(yīng)對(duì)五洋建設(shè)應(yīng)負(fù)債務(wù)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。2021年9月，浙江省高級(jí)人民法院對(duì)五洋債案做出維持原判的二審判決。該案是普通代表人訴訟案件，截至一審民事賠償金額已達(dá)到7.4億元，該案或?qū)⒊蔀橹袊?guó)證券欺詐民事賠償訴訟史上賠償金額最大的案件。

在注冊(cè)制改革的引領(lǐng)下，資本市場(chǎng)的制度建設(shè)和監(jiān)管能力提升有望進(jìn)一步加快。2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議作出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制”“加強(qiáng)金融法治建設(shè)”等一系列部署。易會(huì)滿表示，證監(jiān)會(huì)將抓緊推動(dòng)制度完善和監(jiān)管能力提升，將會(huì)同有關(guān)方面繼續(xù)推動(dòng)完善金融法治。

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