鮑威爾“打太極”市場(chǎng)轉(zhuǎn)危為安 美債收益率終結(jié)連漲勢(shì)頭

財(cái)聯(lián)社（上海，編輯瀟湘）訊，美債收益率周二普遍出現(xiàn)下滑，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的證詞暗示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將使政策正?；?，但尚未就縮減其近九萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表做出決定，同時(shí)鮑威爾也未如一些鷹派官員一樣釋放出急于在3月加息的信號(hào)，這令隔夜市場(chǎng)偏好情緒大幅回暖。

行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率隔夜尾盤下跌近3個(gè)基點(diǎn)，至1.739%，終結(jié)了連續(xù)多個(gè)交易日的上漲勢(shì)頭。周一，該收益率曾觸及2020年1月21日以來(lái)最高的1.808%。

其他各周期收益率也普遍回落。2年期美債收益率跌1.79個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.893%，5年期美債收益率持平報(bào)1.475%，30年期美債收益率跌1.38個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.064%。

美債收益率上周大幅走高，因外界認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的舉措比先前的預(yù)期更激進(jìn)。此前公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提前升息和縮減總資產(chǎn)持有規(guī)模，以抗擊持續(xù)高漲的通脹。目前，聯(lián)邦利率期貨市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，交易員們普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月的議息會(huì)議上就將加息，同時(shí)全年有望加息3-4次。

不過(guò)，隔夜前往美國(guó)參議院銀行委員會(huì)出席連任提名聽(tīng)證會(huì)的鮑威爾，其“大打太極”的最新表態(tài)無(wú)疑令一些鷹派人士備感失望。

鮑威爾“大打太極”

鮑威爾周二在長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)半小時(shí)的提名確認(rèn)聽(tīng)證會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)正邁向開(kāi)始從接近零水平提高利率及縮減龐大的8.8萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表的路程。如果美聯(lián)儲(chǔ)看到通脹持續(xù)的時(shí)間比預(yù)期的要長(zhǎng)，那么將不得不隨著時(shí)間的推移進(jìn)一步上調(diào)利率。

鮑威爾指出，“高通脹是阻礙充分就業(yè)的嚴(yán)重威脅，預(yù)計(jì)通脹壓力將持續(xù)到2022年年中，如果通脹持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，這意味著更根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)，我們的政策將作出回應(yīng)，且美聯(lián)儲(chǔ)愿意靈活地調(diào)整政策。”

“如果我們未來(lái)不得不進(jìn)行更多次加息，我們會(huì)這么做，我們將使用工具來(lái)控制通脹，”鮑威爾表示。

而針對(duì)眼下市場(chǎng)最為敏感的縮表話題，鮑威爾注意到美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況比上次縮表時(shí)要強(qiáng)得多，當(dāng)時(shí)聯(lián)儲(chǔ)在加息后等待了大約兩年才開(kāi)始縮表。鮑威爾稱，“2022年晚些時(shí)候我們可能允許收縮資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，隨著我們度過(guò)2022年，我們將使政策正常化，這次削減資產(chǎn)負(fù)債表將會(huì)更快?！?/p>

顯然，鮑威爾隔夜的言論相比于他的一些鷹派同僚們要更為謹(jǐn)慎，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員此前已公開(kāi)呼吁在3月會(huì)議上開(kāi)始加息。而盡管鮑威爾在最新證詞演講中對(duì)于加息和縮表話題均蜻蜓點(diǎn)水般地有所提及，但其根本未流露出任何明確的時(shí)間表，甚至也沒(méi)有表達(dá)出任何急于這么做的傾向，這令許多華爾街交易員們松了一口氣。

市場(chǎng)“轉(zhuǎn)危為安”

如下圖所示，在鮑威爾隔夜的證詞演講發(fā)表后，標(biāo)普500指數(shù)和國(guó)際金價(jià)雙雙走高，而美元指數(shù)和5年期美債收益率則下跌。

百達(dá)財(cái)富與資產(chǎn)管理的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Costerg表示，“與其他美聯(lián)儲(chǔ)官員圍繞3月份加息的大量評(píng)論不同的是，鮑威爾隔夜對(duì)于首次加息時(shí)點(diǎn)仍然諱莫如深，這讓我感覺(jué)他是希望這件事平靜一些，他想讓市場(chǎng)安靜消化上一次會(huì)議紀(jì)要的的內(nèi)容，而不是添柴加火”。

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz則指出，“鮑威爾既肯定了12月會(huì)議記錄中提出的鷹派觀點(diǎn)，也沒(méi)有反駁其他美聯(lián)儲(chǔ)成員在過(guò)去48小時(shí)內(nèi)提出的3月是開(kāi)始加息的適當(dāng)時(shí)機(jī)的言論?！?/p>

在鮑威爾發(fā)表證詞演講的同一天，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，高通脹和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇將要求美聯(lián)儲(chǔ)今年至少加息三次，最快從3月開(kāi)始，并有理由迅速減持所持資產(chǎn)以吸收金融體系中的過(guò)剩資金。

與博斯蒂克觀點(diǎn)一致的是，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能至少需要升息三次，并開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，而堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治也表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)提前而不是推遲縮表。

展望日內(nèi)，市場(chǎng)將密切聚焦于美國(guó)勞工部今晚21:30將公布的美國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)。根據(jù)媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查預(yù)計(jì)，美國(guó)12月CPI料將環(huán)比上漲0.4%，同比上漲7%，這將是自1982年2月以來(lái)最大的同比漲幅。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，美國(guó)12月核心CPI也料將環(huán)比上漲0.5%，同比上漲5.4%。

此外，美國(guó)財(cái)政部周三還將標(biāo)售360億美元的10年期美債。周二率先標(biāo)售520億美元三年期美債表現(xiàn)強(qiáng)勁，為本周1100億美元美債標(biāo)售的首批。

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