過半私募基金倉位超八成，百億私募加倉最踴躍

財聯(lián)社（北京，記者黎旅嘉）訊，進(jìn)入2022年第二個交易周，昨日滬深股指終結(jié)四連跌態(tài)勢，分別上漲0.39%和0.44%。創(chuàng)業(yè)板指微跌0.04%。

從私募倉位方面反映的市場情緒來看，私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，站在2022年的起點，私募信心已顯著回升。截至12月31日，股票私募倉位指數(shù)為75.78%，環(huán)比加倉0.22%。進(jìn)一步而言，81.78%的股票私募倉位超過五成，其中54.53%的股票私募倉位更是超過八成。

事實上，針對后市，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年A股投資環(huán)境會更加友好，市場存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。而從目前看，短期內(nèi)板塊分化仍有可能繼續(xù)。不過，市場在指數(shù)層面的風(fēng)險很低，后續(xù)仍可能會在價值股板塊的帶動下，逐步企穩(wěn)上漲。

私募倉位環(huán)比提升

1月10日，兩市主要股指均出現(xiàn)溫和反彈。農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、煤炭等偏價值風(fēng)格的行業(yè)板塊領(lǐng)漲；半導(dǎo)體、光伏、新能源等成長風(fēng)格行業(yè)，表現(xiàn)依舊相對疲軟。顯然，市場還完全擺脫上周調(diào)整時的“沉悶”。

不過，僅就私募倉位來看，站在2022年的起點，私募信心卻已顯著回升。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，股票私募倉位指數(shù)為75.78%，環(huán)比加倉0.22%。

進(jìn)一步而言，81.78%的股票私募倉位超過五成，其中54.53%的股票私募倉位更是超過八成。

整體來看，2021年股票私募倉位指數(shù)呈現(xiàn)出先高后低的走勢。自2021年初，股票私募倉位指數(shù)一路走高，顯示股票私募對行情極為樂觀，加倉意愿較強(qiáng)。但自去年5月以來，股票私募悲觀預(yù)期也有所升溫，倉位指數(shù)一路走低，截至2021年12月31日，股票私募倉位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)23周低于80%。

細(xì)分來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，百億級股票私募、五十億級股票私募、二十億級股票私募和十億級股票私募最新倉位指數(shù)依次為78.67%、77.48%、76.26%和73.64%，其中百億級私募、五十億級私募和二十億級私募倉位相差不大。其中，以百億級私募倉位最高，有82.06%的百億級私募倉位超過五成，其中60.40%的百億級私募倉位超過八成。十億級私募倉位最低為73.64%，與倉位最高的百億級私募相比，倉位指數(shù)相差5.03%。

此外，從加減倉意愿來看，百億級私募2021年底加倉意愿最為強(qiáng)烈，環(huán)比加倉了1.74%，同樣表現(xiàn)出加倉意愿的還有二十億級規(guī)模股票私募，其倉位指數(shù)環(huán)比上升了0.82%。五十億級和十億級規(guī)模股票私募則較為悲觀，倉位指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)了下降，其中五十億級規(guī)模股票私募倉位下降幅度最大，環(huán)比降低了1.72%。

向下調(diào)整空間有限

事實上，針對此前股市回調(diào)的原因，星石投資認(rèn)為主要有兩方面：

一方面，前期市場表現(xiàn)分化的背景下，股市結(jié)構(gòu)較為脆弱。2021年A股將市場分化演繹至極致，部分熱門賽道面臨著短期性價比偏差的局面。目前處于業(yè)績真空期，而2021年熱門賽道的市盈率估值分位數(shù)普遍處于較高的水平，因此出現(xiàn)高波動的可能性較大。同時，2022年初基金發(fā)行欠佳，增量資金有限，熱門賽道交易擁擠的問題集中顯現(xiàn)，機(jī)構(gòu)高低切換的調(diào)倉行為對股市的影響偏大。

另一方面，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期影響股市風(fēng)險偏好。美聯(lián)儲2021年12月議息會議紀(jì)要表態(tài)鷹派程度略超預(yù)期，海外加息預(yù)期愈發(fā)濃烈，部分投資者甚至開始擔(dān)心美聯(lián)儲年內(nèi)縮表，10年期美國國債收益率跳升，風(fēng)險資產(chǎn)受到?jīng)_擊。

而針對后市，業(yè)內(nèi)主流觀點認(rèn)為繼續(xù)向下調(diào)整的空間或較為有限。

“我們認(rèn)為市場整體持續(xù)下跌的概率較低，當(dāng)前的調(diào)整主要是結(jié)構(gòu)性調(diào)整?！毙鞘顿Y表示，首先，基本面向好的趨勢并未出現(xiàn)變化，穩(wěn)增長或?qū)⑹亲罱碾A段性主線之一。同時，隨著經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)好，景氣度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的板塊或?qū)⒃龆?，股市中仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。其次，市場整體的估值不算高，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率較低。再次，海外緊縮尚未兌現(xiàn)，目前主要是市場情緒受到擾動，“無需過度焦慮”。

龍贏富澤資產(chǎn)表示，當(dāng)前A股市場風(fēng)格出現(xiàn)一定變化，指數(shù)與個股的波動幅度普遍加大。目前來看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，政策導(dǎo)向穩(wěn)字當(dāng)頭，流動性較寬松，市場整體位置和估值均不高，市場出現(xiàn)“持續(xù)調(diào)整”的幾率很小。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 私募基金