寧德時(shí)代業(yè)績(jī)暴漲，曾毓群身價(jià)469億美元狂甩馬云李嘉誠(chéng)

寧德時(shí)代中報(bào)顯示：前十大股東中有四個(gè)在二季度減持，其中高瓴資本管理有限公司-中國(guó)價(jià)值基金（交易所）減持約800萬股。

8月25日晚，寧德時(shí)代（300750.SH）披露半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入440.75億元，同比增長(zhǎng)134.07%；凈利潤(rùn)為44.84億元，同比增長(zhǎng)131.45%。

值得注意的是，寧德時(shí)代2021年上半年?duì)I收約為其2020年整年?duì)I收的87%，其凈利潤(rùn)占比約為80%。

截至8月25日收盤，寧德時(shí)代股價(jià)為530.24元/股，總市值達(dá)1.23萬億元，年內(nèi)股價(jià)漲幅接近70%。水漲船高，寧德時(shí)代在資本市場(chǎng)的瘋狂，也使得其股東的身價(jià)大幅上漲。

根據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜，寧德時(shí)代創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)曾毓群以469億美元身價(jià)位列世界富豪第26位，僅次于鐘睒睒與馬化騰，遠(yuǎn)超馬云和李嘉誠(chéng)，徹底坐穩(wěn)香港首富位置。

值得注意的是，中報(bào)顯示，在寧德時(shí)代瘋狂上漲的背景下，前十大股東中有四個(gè)在二季度減持，分別為高瓴資本管理有限公司-中國(guó)價(jià)值基金（交易所）、深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力投資合伙企業(yè)（有限合伙）以及寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資合伙企業(yè)（有限合伙）。其中，深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）減持1145.2萬股最多，于一年前以161元/股“上車”的高瓴資本減持798.94萬股，該部分股權(quán)浮盈29.48億元。

動(dòng)力電池毛利驟降

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入440.75億元，同比增長(zhǎng)134.07%。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收為304.5億元，占總營(yíng)收比重達(dá)69.2%。

盡管動(dòng)力電池系統(tǒng)仍是寧德時(shí)代最重要的業(yè)務(wù)板塊，但其營(yíng)收在整體中的比重及毛利率正在不斷下降。2020年年報(bào)顯示，動(dòng)力電池系統(tǒng)部分收入占寧德時(shí)代總營(yíng)收的78.35%，該數(shù)字2021年上半年降至69.08%。2016年，動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率尚有44.84%，2020年該數(shù)據(jù)降至26.56%，而2021年上半年該部分毛利率僅為23.00%。

世紀(jì)證券此前發(fā)文指出，隨著鋰電行業(yè)日漸成熟競(jìng)爭(zhēng)加劇，動(dòng)力電池系統(tǒng)價(jià)格持續(xù)下探，寧德時(shí)代產(chǎn)品的毛利率逐年遞減。另有行業(yè)分析師向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，上游鋰電材料價(jià)格的上漲，也進(jìn)一步壓縮了其動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率。

對(duì)此，寧德時(shí)代向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“上游原材料上漲，會(huì)在成本端帶來一定壓力。公司一方面積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，保障原料供應(yīng)的穩(wěn)定性；另一方面，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、提升產(chǎn)品性能、改進(jìn)生產(chǎn)工藝、提高產(chǎn)品良率，有效降低成本。我們堅(jiān)持以產(chǎn)品差異化贏得市場(chǎng)，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，同時(shí)保持合理的利潤(rùn)水平”。

現(xiàn)階段，寧德時(shí)代雖為全球動(dòng)力電池供應(yīng)商龍頭，但其面臨的挑戰(zhàn)仍不容小覷，特別是在海外市場(chǎng)方面。寧德時(shí)代半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)其境外業(yè)務(wù)毛利率為34.39%，雖遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)25.11%的毛利率，但其境外營(yíng)收堪堪過百億大關(guān)，不足境內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收的三分之一。

據(jù)機(jī)構(gòu)SNE Research數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代今年上半年出擴(kuò)量為28.4 GWh，同比增長(zhǎng)295%，全球市場(chǎng)份額為27%，位列第一；LG化學(xué)的電池部門出貨量達(dá)27.9GWh，同比增長(zhǎng)170%，以26.5%的市場(chǎng)份額位居第二；松下出貨量為17.1GWh，同比增長(zhǎng)69%，市場(chǎng)份額為16.3%。比亞迪、三星分列第四、第五位，均同增幅均超過100%。

市場(chǎng)占有率僅相差0.5%，寧德時(shí)代與LG化學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白刃戰(zhàn)模式，特別是在各自產(chǎn)能均已經(jīng)處于高負(fù)荷甚至滿負(fù)荷狀態(tài)的背景下。下一階段，在產(chǎn)品性能、質(zhì)量穩(wěn)定性之外，產(chǎn)能、原料供應(yīng)保障等方面也將成為動(dòng)力電池供應(yīng)商的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

前述分析師表示，動(dòng)力電池領(lǐng)域的終局之戰(zhàn)未至，寧德時(shí)代現(xiàn)雖為行業(yè)第一，但其主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，國(guó)際化算不上成功，在海外，LG化學(xué)、松下等巨頭依然虎視眈眈。想要在未來繼續(xù)保持對(duì)同行的競(jìng)爭(zhēng)力，寧德時(shí)代需要在海外有更多作為。

據(jù)媒體援引動(dòng)力電池企業(yè)內(nèi)部人士言論，“動(dòng)力電池企業(yè)打入車企的供應(yīng)鏈?zhǔn)莻€(gè)漫長(zhǎng)的過程，需要2-3年的布局，通常車企選定供應(yīng)商后，不會(huì)再輕易更換。目前，歐洲車企已經(jīng)是LG化學(xué)的“鐵盤”，在未來幾年內(nèi)不會(huì)有較大變數(shù)?！?/p>

寧德時(shí)代向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“根據(jù)SNE數(shù)據(jù)顯示，今年以來，寧德時(shí)代海外市場(chǎng)持續(xù)放量，前六月寧德時(shí)代在歐洲動(dòng)力電池使用量達(dá)到了5.8個(gè)GWh，市場(chǎng)占用率排名第二，遠(yuǎn)超過松下、三星SDI等。寧德時(shí)代首個(gè)海外工廠落戶于德國(guó)圖林根州埃爾福特，同時(shí)在德國(guó)慕尼黑、法國(guó)巴黎、日本橫濱、美國(guó)底特律等地設(shè)有子公司?！?/p>

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)或是未來

如果說，動(dòng)力電池領(lǐng)域如今因?yàn)榧夹g(shù)逐漸成熟、玩家增多，而變成競(jìng)爭(zhēng)激烈毛利降低的紅海市場(chǎng)，后期更多依靠技術(shù)與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)形成優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)。那么儲(chǔ)能領(lǐng)域就是一塊藍(lán)海市場(chǎng)，值得寧德時(shí)代去開拓，有望迅速成長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)寧德時(shí)代成長(zhǎng)的另一架馬車。

2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代儲(chǔ)能系統(tǒng)部分年?duì)I收為19.43億，較2019年上升218.56%，實(shí)現(xiàn)量級(jí)飛躍。2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入46.93億元，同比增長(zhǎng)727.36%。對(duì)此，時(shí)代財(cái)經(jīng)8月25日晚向?qū)幍聲r(shí)代發(fā)去采訪，但截至發(fā)稿未有回應(yīng)。

據(jù)興業(yè)證券預(yù)計(jì),截至2021年底，化學(xué)儲(chǔ)能領(lǐng)域的電池PACK市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)204億元，而到2030年，電池PACK的市場(chǎng)規(guī)模將超4000億元.而據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，截至2025年寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)市占率將達(dá)40%，并提供約55億元的利潤(rùn)。按60倍市盈率的估值測(cè)算，屆時(shí)寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將為其帶來超過3000億元的市值。

2021年7月，國(guó)家發(fā)改委正式印發(fā)《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確到2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)30GW以上。這相較于2020年累計(jì)3.3GW 存在近十倍增量空間。

國(guó)信證券發(fā)文表示，伴隨儲(chǔ)能成本下降，國(guó)內(nèi)萬億市場(chǎng)可期。作為動(dòng)力電池全球龍頭，公司前瞻性布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，借助公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)及鋰電龍頭地位，預(yù)計(jì)公司在儲(chǔ)能領(lǐng)域有望再次成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。

事實(shí)上，寧德時(shí)代2020年便明確了堅(jiān)持“以可再生能源和儲(chǔ)能為核心的固定式化石能源替代、以動(dòng)力電池為核心的移動(dòng)式化石能源替代、以電動(dòng)化+智能化為核心的應(yīng)用場(chǎng)景”的三大戰(zhàn)略發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞： 寧德 時(shí)代 業(yè)績(jī) 暴漲