騰訊沒上季度賺錢，近一個月市值蒸發(fā)1.7萬億港元

8月18日港股收盤后，騰訊控股（00700.HK）發(fā)布2021財年二季度業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊第二季度營收同比增長20%，至1382.59億元（人民幣，下同），超市場預(yù)期；第二季度凈利潤同比增長29%，至425.9億元，超市場預(yù)期。但第二季度營收同比增速為近兩年來新低。

相較于今年一季度，騰訊盈利能力明顯減弱。第二季度營收環(huán)比微漲2%，凈利潤環(huán)比大跌11%。雖然調(diào)整后凈利潤環(huán)比增長3%至340.39億元，但這也是連續(xù)數(shù)個季度以來環(huán)比增速較低的一次。相比之下，去年同期環(huán)比增速為11%。

此外，報告期內(nèi)，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)的營收增速40%，遠超網(wǎng)絡(luò)廣告與增值服務(wù)，后者增速分別為23%、11%。

針對營收放緩、盈利能力減弱等相關(guān)問題，時代財經(jīng)聯(lián)系騰訊方面，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)?？萍蓟ヂ?lián)網(wǎng)觀察人士趙宏民向時代財經(jīng)解釋稱：“這兩年新冠疫情背景下，騰訊及中小合作伙伴均受到一定影響；隨著反壟斷政策深入推進，騰訊旗下多個產(chǎn)品和業(yè)務(wù)受到反壟斷調(diào)查，給騰訊的營收帶來更大的壓力?！?/p>

8月18日（財報發(fā)布當(dāng)天）港股收盤，騰訊控股尾盤拉升翻紅，每股報收436.2港元，年內(nèi)跌幅收窄至22%。

值得一提的是，騰訊股價自今年2月份創(chuàng)下773.9港元/股的歷史新高之后，就一路下跌，階段跌幅最高達45%。不過，投資大佬段永平曾宣布“抄底”騰訊，并對騰訊商業(yè)模式及發(fā)展前景表達認(rèn)可。

西部證券認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨反壟斷和個人隱私數(shù)據(jù)保護方面的監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)平臺需要在商業(yè)考慮外，承擔(dān)必要的國家要求和社會效益，短期對盈利和估值有一定的影響。

而最近，“華爾街投行”高盛將騰訊目標(biāo)價定為759港元（原為906港元），并將其加入了確信買入名單；“中資券商”中信證券將騰訊2022年目標(biāo)價定為674港元（原為820港元），維持買入評級。

“對于騰訊股價，我持謹(jǐn)慎態(tài)度。”趙宏民表示，騰訊目前還有很多關(guān)鍵問題懸而未決，比如監(jiān)管部門是否會針對騰訊進行反壟斷調(diào)查、字節(jié)跳動對騰訊業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)到底有多大等。

游戲業(yè)務(wù)瞄準(zhǔn)海外市場，QQ月活同比下跌8.8%

第二季度，騰訊增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入720.1億元，不及市場預(yù)期的729億元。其中，網(wǎng)絡(luò)游戲收入430億元，同比增長12%；社交網(wǎng)絡(luò)收入290億元。

騰訊表示，網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長主要由于《王者榮耀》《PUBG Mobile》《Valorant》《部落沖突》及《天涯明月刀手游》等游戲的收入增長所推動，但部分被《和平精英》的收入減少所抵銷。

“騰訊的營收一直過于依賴游戲業(yè)務(wù)，但近年來騰訊也一直在壓縮游戲業(yè)務(wù)占比。”趙宏民表示，騰訊的游戲業(yè)務(wù)正在面臨巨大的社會爭議，賺錢的能力未來勢必會大打折扣。

目前，騰訊游戲業(yè)務(wù)正把目光瞄向海外市場。騰訊控股CSO詹姆斯?米歇爾（James Michelle）在電話會上表示，騰訊通過兼并海外游戲公司，推動游戲出海，未來會在PC游戲、單機游戲、手機游戲上一起發(fā)力。

國信證券研報表示，2021年以來，騰訊在海外游戲工作室持續(xù)增加布局，預(yù)計短期會對凈利潤產(chǎn)生一定影響。

二季度，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入419億元，同比增長40%。騰訊表示，金融科技服務(wù)收入增長主要反映數(shù)字支付交易增長。企業(yè)服務(wù)收入同比大幅增加，乃由于公共服務(wù)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，以及合并易車的企業(yè)服務(wù)的收入貢獻。

“騰訊的金融科技與企業(yè)服務(wù)，未來最具有暢想空間?！壁w宏民表示，疫情期間遠程辦公需求猛增，企業(yè)急需對應(yīng)的SaaS服務(wù)來降本增效；騰訊坐擁社交霸主地位，由其推動企業(yè)SaaS生態(tài)，無紙化辦公、智能辦公或許能早到來幾年。

另外，二季度騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入228.3億元，同比增長23%，超市場預(yù)期。其中，社交及其他廣告收入同比增長28%，至195億元，占總廣告營收的比重超85%。騰訊表示，盡管教育行業(yè)的廣告需求疲弱，但來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及消費必需品等品類的廣告主需求增加，以及合并易車的廣告收入的貢獻，仍推動了廣告收入的增長。

此外，騰訊增值服務(wù)賬戶數(shù)增至2.294億，同比增長12.8%。其中，騰訊視頻付費用戶規(guī)模達到1.25億，同比增長9%；騰訊在線音樂付費用戶達到6620萬，同比增長40.6%。

活躍用戶方面，微信及WeChat的月活躍帳戶12.5億，同比增長3.3%，符合市場預(yù)期；QQ智能終端月活躍帳戶5.909億，同比下跌8.8%，不及市場預(yù)期的6.13億。

騰訊表示，微信活躍用戶數(shù)及參與度的進一步提升，突顯微信的服務(wù)及商業(yè)生態(tài)的蓬勃發(fā)展。據(jù)披露，二季度通過小程序產(chǎn)生的交易額同比增長超過一倍，原因是微信促進企業(yè)客戶自有渠道及用戶關(guān)系的管理，幫助企業(yè)發(fā)展，同時讓他們實現(xiàn)比在銷售平臺上更高的利潤率。

反壟斷監(jiān)管“緊盯”騰訊，成最大不確定性

值得一提的是，今年第三季度以來，反壟斷監(jiān)管數(shù)次瞄準(zhǔn)騰訊。這也使得其股價出現(xiàn)明顯波動，季內(nèi)股價最大跌幅近30%，市值蒸發(fā)1.7萬億港元。

7月10日，由騰訊牽頭的虎牙斗魚合并案被禁；7月24日國家市場監(jiān)管總局要求騰訊音樂放棄獨家版權(quán)。

7月底以來，游戲及社交領(lǐng)域未成年人保護輿論升級；8月3日，《經(jīng)濟參考報》發(fā)表了關(guān)于游戲行業(yè)未成年人監(jiān)管的相關(guān)文章，疊加近期教育行業(yè)遭遇強監(jiān)管政策事件影響，使得市場恐慌、反應(yīng)強烈，導(dǎo)致以騰訊為代表的游戲板塊公司股價出現(xiàn)大幅調(diào)整。

對于監(jiān)管給騰訊未來業(yè)績可能造成的影響，成為騰訊二季度電話會上眾多分析師提出的高頻問題。時代財經(jīng)注意到，11位提問的分析師，有9位都提到監(jiān)管相關(guān)問題。

針對監(jiān)管問題，騰訊控股總裁劉熾平在電話會上表示，騰訊擁抱監(jiān)管，并會通過與監(jiān)管方的溝通來部署公司戰(zhàn)略?！氨O(jiān)管對大客戶在廣告采買上產(chǎn)生了直接影響，短期看有不確定性，但長期看有利于互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的改善。”

安信證券表示，內(nèi)容監(jiān)管對視頻排播周期造成的擾動或?qū)⒁欢ǔ潭扔绊懨襟w廣告的增長勢頭。從行業(yè)來看，在線教育行業(yè)廣告主投放意愿依舊不明朗。

針對騰訊回應(yīng)監(jiān)管而推出的游戲“雙減雙打”措施，劉熾平表示，未成年人在游戲上花費更多時間，確實造成了社會問題，但這一問題的解決也需要時間，不能一邊倒地指責(zé)游戲行業(yè)。

8月3日，騰訊推出游戲未?！半p減雙打”新措施。雙減包括減時長：將執(zhí)行比政策要求更嚴(yán)厲的未成年用戶在線時長限制，非節(jié)假日從1.5小時降低至1小時，節(jié)假日從3小時減到2小時；減充值，未滿12周歲未成年人（小學(xué)生）禁止在游戲內(nèi)消費。

而針對監(jiān)管部門在數(shù)據(jù)安全上趨嚴(yán)，騰訊控股CSO詹姆斯?米歇爾表示，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)存在利用消費者數(shù)據(jù)達到商業(yè)目的的情況；騰訊在數(shù)據(jù)安全上存在沒有做好的地方，影響到企業(yè)形象，未來會更加嚴(yán)格。

關(guān)鍵詞： 騰訊 個月 萬億 蒸發(fā)