預(yù)虧千億創(chuàng)紀(jì)錄，中國(guó)華融異化成金融風(fēng)險(xiǎn)制造者

一家處理不良資產(chǎn)的公司，卻把自己折騰成了不良資產(chǎn)的制造者。

8月18日晚間，中國(guó)華融發(fā)布了《內(nèi)幕消息潛在戰(zhàn)略投資》《盈利警告》兩則公告。

根據(jù)《盈利警告》顯示，中國(guó)華融2020年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，歸屬于公司股東的凈虧損預(yù)計(jì)為人民幣1029.03億元。

原董事長(zhǎng)賴(lài)小民巨貪案成為華融此次“驚天大雷”的直接導(dǎo)火索。面對(duì)如此巨大的“窟窿”，華融表示將引進(jìn)中信集團(tuán)等5家企業(yè)，擬通過(guò)認(rèn)購(gòu)中國(guó)華融新發(fā)行股份的方式進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

“以往A股和H股公司最多虧損幾百億，這次一下子突破了千億大關(guān)，也算是創(chuàng)下了虧損紀(jì)錄。”8月19日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，中國(guó)華融此次巨虧是屬于“一次虧個(gè)夠”的賬面操作，明年就很可能扭虧為盈，交出比較理想的業(yè)績(jī)。

預(yù)計(jì)千億虧損創(chuàng)紀(jì)錄

拖延至今遲遲沒(méi)有發(fā)布2020年報(bào)，中國(guó)華融的反常舉動(dòng)已經(jīng)給了市場(chǎng)和投資者一個(gè)不祥的信號(hào)。

今年3月底，中國(guó)華融未能公布其2020年報(bào)，當(dāng)時(shí)聲稱(chēng)完成交易需要更多時(shí)間。中國(guó)華融股票自2021年4月1日上午9點(diǎn)停止交易，歷時(shí)4個(gè)多月之后，才對(duì)外公布預(yù)計(jì)公司2020年虧損1029.03億元人民幣。

財(cái)報(bào)顯示，2016年至2019年，中國(guó)華融的歸母凈利潤(rùn)分別為196.13億元、219.93億元、15.76億元和14.24億元。

盡管已經(jīng)有心理準(zhǔn)備，但面對(duì)《盈利警告》中公布超千億的虧損，還是令市場(chǎng)各方備感震驚。

對(duì)于出現(xiàn)如此巨虧，中國(guó)華融稱(chēng)，2020年原董事長(zhǎng)賴(lài)小民受賄、貪污、重婚案的開(kāi)庭審理和宣判，中國(guó)華融對(duì)其任職期間激進(jìn)經(jīng)營(yíng)、無(wú)序擴(kuò)張?jiān)斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)清理和處置，同時(shí)新冠病毒肺炎疫情造成的市場(chǎng)沖擊，導(dǎo)致部分客戶履約能力下降，當(dāng)期部分資產(chǎn)質(zhì)量加速劣變。

在進(jìn)行了大規(guī)模計(jì)提撥備后，中國(guó)華融表示，當(dāng)前計(jì)提并不代表終級(jí)損失，但是已經(jīng)全面審視評(píng)估經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，夯實(shí)了資產(chǎn)價(jià)值，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。下一階段，公司將在此基礎(chǔ)上，持續(xù)開(kāi)展化險(xiǎn)清收，挖掘存量資產(chǎn)價(jià)值，抓住市場(chǎng)機(jī)遇加快處置，全力減少終極虧損金額。

“以往A股和H股公司最多虧損幾百億，這次一下子突破了千億大關(guān)，也算是創(chuàng)下了虧損紀(jì)錄?！?月19日，董登新稱(chēng)。

數(shù)據(jù)顯示，近十年來(lái)，A股的前十大虧損王為*ST海航(虧損640.03億元)、鹽湖股份(458.60億元)、*ST康美(277.36億元)、中國(guó)鋁業(yè)(162.17億元)、石化油服(161.15億元)、中國(guó)國(guó)航(144.09億元)、*ST飛馬(123.26億元)、中國(guó)東航(118.35億元)、*ST易見(jiàn)(115.24億元)、中海油服(114.56億元)。

不過(guò)，董登新表示，華融畢竟是一家金融公司，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)公司還是有著很大的區(qū)別，因此在資產(chǎn)處置上有一定的特殊性，不能夠與普通的實(shí)體企業(yè)的虧損進(jìn)行類(lèi)比。

8月19日，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系原中國(guó)華融的一位高層，對(duì)方婉拒了采訪，稱(chēng)聯(lián)系辦公室。隨后時(shí)代財(cái)經(jīng)致電中國(guó)華融總機(jī)，電話一直無(wú)法轉(zhuǎn)接。

異化成金融風(fēng)險(xiǎn)制造者

對(duì)于巨虧，華融坦言都是原董事長(zhǎng)賴(lài)小民挖的“大坑”。

2020年年初，由中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委宣傳部、中央廣播電視總臺(tái)央視聯(lián)合攝制的五集電視專(zhuān)題片《國(guó)家監(jiān)察》，在央視1套黃金時(shí)段播出，其中詳細(xì)披露了賴(lài)小民的部分犯罪事實(shí)。

節(jié)目中也直接點(diǎn)出了賴(lài)小民在任期間對(duì)中國(guó)華融所帶來(lái)的危害。作為一家經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由財(cái)政部控股的國(guó)有非銀行金融機(jī)構(gòu)，中國(guó)華融的主業(yè)是經(jīng)營(yíng)處置國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)。但賴(lài)小民激進(jìn)經(jīng)營(yíng)，急速擴(kuò)張，開(kāi)設(shè)幾十家子公司、分公司，迅速發(fā)展成擁有銀行、證券、信托、投資、期貨、金融服務(wù)等全牌照的金融集團(tuán)，嚴(yán)重偏離主業(yè)，甚至違背國(guó)家政策，參與一些明令禁止國(guó)有金融機(jī)構(gòu)涉足的項(xiàng)目。

賴(lài)小民激進(jìn)經(jīng)營(yíng)積累的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，一些巨額投資、放債業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，資金難以收回。

這也導(dǎo)致華融資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年6月末，中國(guó)華融總資產(chǎn)為17315.14億元，總負(fù)債為15634.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90.3%。

“華融本是不良資產(chǎn)的處置者，卻漸漸異化成金融風(fēng)險(xiǎn)制造者?！睂?zhuān)題片中對(duì)此如是表示。

隨著賴(lài)小民案件的審理，中國(guó)華融也逐漸開(kāi)始回歸主業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，華融不良資產(chǎn)主業(yè)收入占集團(tuán)收入的比重從53.8%增長(zhǎng)至62.0%。2020年上半年，華融不良資產(chǎn)主業(yè)以集團(tuán)近50%的資產(chǎn)規(guī)模，貢獻(xiàn)了60%以上業(yè)務(wù)收入和190%以上稅前利潤(rùn)，貢獻(xiàn)度大幅提升。

資產(chǎn)處置，引“戰(zhàn)”自救

中國(guó)華融出現(xiàn)狀況后，直接引發(fā)了市場(chǎng)上相關(guān)債券價(jià)格大幅波動(dòng)。

對(duì)此中國(guó)華融新聞發(fā)言人表示，華融始終以負(fù)責(zé)任態(tài)度認(rèn)真履行債務(wù)償付義務(wù)。4月1日至8月18日，中國(guó)華融及旗下子公司已如期足額兌付到期境內(nèi)外債券共94只，金額共計(jì)633.44億元人民幣。

這位新聞發(fā)言人表示，公司目前資金狀況良好，對(duì)未來(lái)到期債券兌付已做出妥善安排和充足準(zhǔn)備。

與此同時(shí)，中國(guó)華融也在積極引入戰(zhàn)略投資者。根據(jù)《內(nèi)幕消息潛在戰(zhàn)略投資》顯示，8月18日，中國(guó)華融分別與中國(guó)中信集團(tuán)有限公司、中保投資有限責(zé)任公司、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、遠(yuǎn)洋資本控股有限公司簽署了投資框架協(xié)議，該5家企業(yè)擬通過(guò)認(rèn)購(gòu)中國(guó)華融新發(fā)行股份的方式進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

“成立本身就是為了解決不良資產(chǎn)，最后自己變成了不良資產(chǎn)，這對(duì)于金融行業(yè)的確也是一個(gè)不小的沖擊?！鄙钲谥顿Y人張逸軒向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，中國(guó)華融巨虧的消息對(duì)整體金融板塊是一個(gè)利空。

但張逸軒表示，這種沖擊相對(duì)來(lái)說(shuō)還是有限，畢竟金融資產(chǎn)管理公司是一個(gè)高利潤(rùn)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，本身杠桿率就很高，與傳統(tǒng)的銀行、券商和保險(xiǎn)等有著很大的差異性。

面對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的虧損，中國(guó)華融會(huì)否轟然倒下？對(duì)于部分投資者的擔(dān)憂，董登新坦言“不會(huì)”。他表示，中國(guó)華融畢竟是一家央企，而且是中央政府絕對(duì)控股，有著強(qiáng)大的背景和實(shí)力?！白鳛樯鲜兰o(jì)末國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的四大資產(chǎn)管理公司（AMC）之一，具有一定的壟斷性。手中掌握巨大的業(yè)務(wù)資源。此外，中信集團(tuán)等作為戰(zhàn)略投資者入局也對(duì)中國(guó)華融是一個(gè)有力的扶持。”

董登新甚至認(rèn)為，在此次“一次虧個(gè)夠”的操作之后，明年很可能交出來(lái)的業(yè)績(jī)會(huì)比較理想。

張逸軒也向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，中國(guó)華融的業(yè)務(wù)不僅僅限于最早的不良資產(chǎn)處置，實(shí)際上到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展為金融“巨無(wú)霸”，擁有的金融牌照數(shù)量眾多而且齊全，未來(lái)價(jià)值還是非常大。

事實(shí)上，華融在回歸主業(yè)的同時(shí)，積極處置旗下的金融資產(chǎn)。

8月18日，中國(guó)華融發(fā)言人表示，公司擬轉(zhuǎn)讓華融交易中心、華融消費(fèi)金融股權(quán)，重組華融信托股權(quán)，均是落實(shí)監(jiān)管要求、突出不良資產(chǎn)主業(yè)的具體舉措。

關(guān)鍵詞： 預(yù)虧 千億 創(chuàng)紀(jì)錄 中國(guó)