抱團取暖？凱撒旅業(yè)擬換股吸收合并眾信旅游

原標(biāo)題：擬合并眾信凱撒旅業(yè)抱團取暖？

就在端午節(jié)這天，A股出境游的兩家龍頭企業(yè)突然雙雙宣布要“抱團取暖”。6月14日晚，凱撒旅業(yè)和眾信旅游雙方發(fā)布公告，凱撒旅業(yè)與眾信旅游正在籌劃由凱撒旅業(yè)通過向眾信旅游全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并眾信旅游并發(fā)行A股股票募集配套資金。作為A股兩家出境游龍頭企業(yè)，去年在疫情之下，凱撒旅業(yè)和眾信旅游都損失慘重。在業(yè)內(nèi)人士看來，在海外疫情還沒有完全好轉(zhuǎn)之時，出境游市場短期來看并不能放開，因此雙方轉(zhuǎn)而采取“抱團取暖”的措施，而究竟能否成功合并，并在出境游市場低谷下產(chǎn)生1+1>2的效果，仍然有待觀察。

擬換股合并

6月14日晚，凱撒旅業(yè)和眾信旅游雙雙發(fā)布了關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告，凱撒旅業(yè)擬換股吸收合并眾信旅游。

公告顯示，因本次合并尚處于籌劃階段，存在不確定性，凱撒旅業(yè)和眾信旅游的股票及公司債券自6月15日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過5個交易日。在停牌期間，兩家公司將根據(jù)本次合并的進展情況，及時履行信息披露義務(wù)。

市場方面，截至6月11日收盤，凱撒旅業(yè)微跌0.57%，報8.71元/股，目前總市值69.9億元；眾信旅游跌2.36%，報5.8元/股，目前總市值52.6億元。總市值共122.5億元。

除了雙方擬換股合并的消息，公告中還介紹了兩家公司的主要業(yè)務(wù)。資料顯示，凱撒旅業(yè)的業(yè)務(wù)主要為旅游服務(wù)和配餐業(yè)務(wù)兩部分。此前，在2019年10月，凱撒旅業(yè)新的董事會任命陳小兵為董事長兼CEO。就在半個月前，凱撒旅業(yè)發(fā)布公告稱，公司第一大股東海航因股權(quán)質(zhì)押違約，部分股份被動減持，導(dǎo)致凱撒旅業(yè)的第一大股東位置發(fā)生變更，凱撒世嘉及一致行動人取代“海航系”成為第一大股東，合計持股2.33億股，約占總股本的28.98%。

而另一方，眾信旅游是國內(nèi)領(lǐng)先的全國性的大型旅游運營商，全國最大的出境游批發(fā)商之一，于2014年上市，主要從事出境旅游的批發(fā)、國內(nèi)旅游業(yè)務(wù)等。

此外，北京商報記者還了解到，2021年6月11日，雙方簽署關(guān)于本次合并的《合作意向協(xié)議》（以下簡稱《協(xié)議》）?！秴f(xié)議》指出，本協(xié)議簽署后，雙方將就本次合并的具體交易方案、換股價格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安置、異議股東保護機制等安排進行協(xié)商；本協(xié)議僅為雙方的初步意向協(xié)議，雙方在本次合并中的具體權(quán)利義務(wù)以及各項安排以雙方最終簽署的正式交易協(xié)議為準(zhǔn)；本次合并及正式簽署的交易協(xié)議需提交雙方各自董事會、股東大會審議，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實施等。

出境游陷泥潭

兩大出境游旅行社在此時擬換股合并，無疑也引起業(yè)內(nèi)的關(guān)注。在業(yè)內(nèi)人士看來，雙方均是主推線下門店，主要的出境游優(yōu)勢業(yè)務(wù)也都在歐洲，而此次換股合并，意在“抱團取暖”，布局未來。

亦有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，此次的擬換股合并也是因為雙方的業(yè)績在疫情變化后遭遇到了較大的沖擊。數(shù)據(jù)顯示，凱撒旅業(yè)在2020年實現(xiàn)營業(yè)收入16.15億元，同比下降73.25%，同時，歸母凈利潤虧損6.98億元，扣非后凈利潤虧損7.63億元。而在今年一季度，其業(yè)績依然虧損9410萬元，并沒有表現(xiàn)出止損的跡象。

而另一邊，眾信旅游的業(yè)績也不盡如人意。財報顯示，眾信旅游去年實現(xiàn)營業(yè)總收入16.13億元，同比下降87.27%；歸屬于上市公司股東的凈虧損14.12億元，較上年同期下降2158.19%，并且在今年一季度眾信旅游的凈利潤仍虧損7463.69萬元。從業(yè)績上來看，凱撒旅業(yè)和眾信旅游可謂是“難兄難弟”。

北京商報記者還了解到，在疫情沖擊之下，去年，兩家企業(yè)也各自采取措施積極引入新的投資方。此前，眾信旅游還公告引進了阿里巴巴作為戰(zhàn)略投資方，持股比例超過5%。與此同時，京東也有意成為凱撒旅業(yè)持股5%以上股東，而且去年將持股的途牛股份也出售給了凱撒系。

此外，值得一提的是，凱撒旅業(yè)第二大股東海航系，目前正在進行破產(chǎn)重組。對此，也不禁有業(yè)內(nèi)人士猜測，或許此次雙方擬換股合并進行的是一攬子交易計劃。同時，此次換股合并，也讓業(yè)界極為關(guān)注。其中，眾信旅游董事長馮濱是否會借此次資產(chǎn)重組退場，而合并后的企業(yè)是否將由陳小兵掌舵，也是業(yè)內(nèi)所關(guān)注的焦點。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從去年開始，雙方的股價、業(yè)績就一直在低位徘徊，而在這條坎坷的路上，雙方志同道合，均強于出境旅游，所以意在強強聯(lián)合擬換股合并，這也更像是一種用股票換資源的投資。

前景幾何

其實，隨著社會的快速發(fā)展，形形色色的高新旅游企業(yè)競相出生，像凱撒旅業(yè)和眾信旅游這種傳統(tǒng)旅行社已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)的“老人”，在如今自由行、定制游趨為主旋律的背景下，凱撒旅業(yè)和眾信旅游能否在新市場下獲得更多的市場份額，又該如何調(diào)整業(yè)務(wù)，也有待于觀察。

去年由于疫情的影響，直播經(jīng)濟也成為了眾多旅游企業(yè)所選擇的營銷方式，旅行社當(dāng)然也不例外。北京商報記者了解到，在去年，由眾信旅游投資創(chuàng)建的MCN機構(gòu)“眾信方舟”正式投入運營。眾信方舟以網(wǎng)紅孵化、直播、短視頻、平臺級節(jié)目制作為主營業(yè)務(wù)，將搭建全品類的場景式帶貨生態(tài)體系，同時為眾信旅游集團的各項業(yè)務(wù)提供線上流量新入口，推動眾信旅游加快數(shù)字化改造升級。

同樣，凱撒旅業(yè)也是動作頻頻。前不久，凱撒旅業(yè)還在三亞舉行了“潮起海南騰飛三亞——凱撒旅業(yè)落戶三亞市暨新LOGO啟用”的發(fā)布儀式，宣布完成三亞落戶工作，并啟用全新品牌形象。同時，凱撒旅業(yè)與17家代表企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，推進海南布局。其中，三亞旅文集團與凱撒旅業(yè)擬共同開展目的地文旅IP打造、精品旅游業(yè)務(wù)升級、多元業(yè)務(wù)協(xié)作等。由此可見，兩家企業(yè)也想進一步在國內(nèi)游市場上分羹。

不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，疫情變化之后，如何安全出行、便利出行成為人們思考的問題。而攜程、去哪兒、同程等互聯(lián)網(wǎng)平臺在大數(shù)據(jù)的加持下更加受到青睞，且擁有廣大年輕客群，因此，如何通過調(diào)整業(yè)務(wù)，把原有的出境游優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為國內(nèi)游份額，是這些傳統(tǒng)旅行社所要考慮的。

不過，在尚游匯文旅董事長鐘暉看來，凱撒旅業(yè)和眾信旅游這兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)板塊也各有所長，而此次雙方通過積極整合，是否會有1加1大于2的作用，還是非常值得大家期待的。

在疫情之下，出境游的開放時間還無人能夠知曉，而此次的“抱團取暖”、積極聯(lián)手能否挽救雙方的命運，還是要看未來的布局如何。

北京商報記者關(guān)子辰吳其蕓

關(guān)鍵詞： 抱團 取暖 凱撒 旅業(yè)