“江南粽王”五芳齋IPO：去年業(yè)績雙降，食品安全問題不容忽視

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)6月9日訊，五芳齋6月4日披露招股書預(yù)披露稿，擬在上交所主板上市，上市主體為浙江五芳齋實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“五芳齋”）。五芳齋本次公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過25,185,750股，擬募集資金10.56億，保薦機(jī)構(gòu)為浙商證券。

據(jù)官網(wǎng)介紹，1921年張錦泉在嘉興城內(nèi)的張家弄開始叫賣粽子，取名為“五芳齋”，寓意“五谷芳馨”，由此拉開了百年老字號的序幕。

資料顯示，五芳齋成立于1998年，公司主要從事以糯米食品為核心的中華美食的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成以粽子為主導(dǎo)，集月餅、湯圓、糕點(diǎn)、蛋制品、其他米制品等食品為一體的產(chǎn)品群，并建立起覆蓋商貿(mào)、連鎖門店、電商的全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)?！拔宸箭S”始于1921年，2004年被國家商標(biāo)局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)，全國首批“中華老字號”企業(yè)，是粽子行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者，在國內(nèi)粽子市場上占據(jù)舉足輕重的地位。2011年“五芳齋”粽子制作技藝被文化部收錄進(jìn)第三批國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。

公司現(xiàn)擁有嘉興、成都兩大生產(chǎn)基地，并建立起覆蓋全國的商貿(mào)、連鎖門店、電商的全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)。截至2020年12月31日，公司共建立了474家門店。

其股東包含了五芳齋集團(tuán)，星河數(shù)碼，遠(yuǎn)洋裝飾?？毓晒蓶|為五芳齋集團(tuán)，持有40.36%的股份，并通過其全資子公司遠(yuǎn)洋裝飾間接持有發(fā)行7,331,250股股份，占發(fā)行人總股本的9.70%，直接和間接合計(jì)持有50.06%的股份。而厲建平、厲昊嘉父子二人合計(jì)持有五芳齋集團(tuán)40%股份，為五芳齋集團(tuán)的實(shí)際控制人。

五芳齋本次公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過25,185,750股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開發(fā)售。IPO保薦機(jī)構(gòu)為浙商證券股份有限公司，審計(jì)機(jī)構(gòu)為天健會計(jì)師事務(wù)所，律師為上海市錦天城律師事務(wù)。

五芳齋此次IPO擬募集資金10.56億元，將用于五芳齋三期智能食品車間建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋數(shù)字產(chǎn)業(yè)智慧園建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋研發(fā)中心及信息化升級建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋成都生產(chǎn)基地升級改造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。

2018年～2020年，五芳齋的營業(yè)收入分別為24.23億元、25.07億元、24.21億元；歸母凈利潤分別為0.97億元、1.63億元、1.42億元。同期綜合毛利率分別為45.24%、45.43%和44.57%。

招股書顯示，2020年末，五芳齋資產(chǎn)總額為15.21億元，負(fù)債總額7.5億元，應(yīng)收賬款6093萬元，占營收比例為2.5%；存貨2.66億，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.62億，實(shí)現(xiàn)每股收益1.88元。2020年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.21元，較2019年度減少3.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.42億元，較2019年度減少12.9%。五芳齋表示，“受疫情防控影響，2020年一季度公司門店業(yè)務(wù)和粽子生產(chǎn)受到較大程度的影響，對公司2020年的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了負(fù)面影響?！?/p>

五芳齋采用的生產(chǎn)模式為，以自主生產(chǎn)為主、委托加工生產(chǎn)為輔。2020年，公司通過委托加工模式生產(chǎn)的粽子產(chǎn)量占粽子總產(chǎn)量的25.01%，即每4個五芳齋粽子里就有1個是外包的。2018年至2020年通過委托加工模式生產(chǎn)的粽子產(chǎn)量占粽子總產(chǎn)量的11.66%、13.40%和25.01%，近三年五芳齋粽子系列產(chǎn)品銷量分別為41122.86萬只、40809.74萬只和36598.58萬只，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國粽子市場規(guī)模為49.16億元，到2019年增長至73.37億元，年復(fù)合增長率10.53%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入中來源于華東地區(qū)的收入占比分別為63.23%、61.45%和55.82%，關(guān)聯(lián)交易包括銷售商品和提供勞務(wù)、采購商品和接受勞務(wù)、關(guān)聯(lián)租賃和關(guān)鍵管理人員薪酬。五芳齋最高峰時每日粽子產(chǎn)量可達(dá)200萬只，被譽(yù)為“中國第一粽子大戶”“江南粽王”。

目前，A股市場里的“老字號”上市公司有近50家，主要集中在白酒、中醫(yī)藥、餐飲、調(diào)味品等領(lǐng)域，如同仁堂、全聚德、云南白藥、貴州茅臺等。

作為與消費(fèi)者日常生活聯(lián)系緊密的行業(yè)，食品制造業(yè)對食品安全要求非常高。近年來，隨著國民收入水平的提高，我國民眾的健康生活理念日益增強(qiáng)，全社會對食品質(zhì)量、食品安全的關(guān)注度空前提高。

2011年5月12日，駱先生購買了一盒名為“一口鮮肉”的五芳齋速凍粽子，回家后發(fā)現(xiàn)粽子上有霉點(diǎn)和綠毛。煮過以后，駱太太咬了一口吃了一半，在吃了發(fā)霉的粽子之后，駱先生已經(jīng)懷孕的妻子出現(xiàn)惡心腹瀉的癥狀，最終流產(chǎn)。五芳齋實(shí)業(yè)股份有限公司董事會秘書胡小彬認(rèn)為：霉變的問題確實(shí)可能發(fā)生在配送環(huán)節(jié)。

五芳齋公司在招股書中表示，公司可能存在因管理疏忽或不可預(yù)見原因?qū)е庐a(chǎn)品質(zhì)量問題發(fā)生，如果公司本身質(zhì)量控制出現(xiàn)問題，或是發(fā)生行業(yè)性食品安全事件，都將對公司的品牌和經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，從而導(dǎo)致公司品牌信譽(yù)度受到影響，公司收入和凈利潤可能下滑，并可能面臨處罰或賠償?shù)惹樾巍?/p>

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