藥械龍頭或受益？高值醫(yī)用耗材集采逐步常態(tài)化

6月7日，醫(yī)療器械板塊小幅走高，申萬二級醫(yī)療器械行業(yè)指數(shù)漲0.53%。板塊內(nèi)逾半數(shù)個股收漲，拱東醫(yī)療漲停，維力醫(yī)療、迪瑞醫(yī)療等漲超5%，睿昂基因、凱利泰、賽科希德則跌超7%。

政策層面，日前召開的醫(yī)療保障工作座談會研究部署藥品和耗材集中帶量采購改革、加強醫(yī)?；鸨O(jiān)管等工作。會上提出要堅持全國一盤棋，穩(wěn)步有序擴大集中帶量采購覆蓋面，把更多藥品和耗材納入采購范圍。同時，國家醫(yī)保局等八部門6月4日印發(fā)《關(guān)于開展國家組織高值醫(yī)用耗材集中帶量采購和使用的指導(dǎo)意見》，明確品種、企業(yè)、醫(yī)療機構(gòu)的采購覆蓋范圍。重點將部分臨床用量較大、采購金額較高、臨床使用較成熟、市場競爭較充分、同質(zhì)化水平較高的高值醫(yī)用耗材納入采購范圍。所有公立醫(yī)療機構(gòu)均應(yīng)參與集中采購。在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)能力、供應(yīng)穩(wěn)定性、企業(yè)信用等方面達(dá)到集中帶量采購要求的企業(yè)均可參與集采。

國信研究表示，高值耗材政策框架明確，未來集采有望逐步常態(tài)化。經(jīng)歷此前冠脈支架集采的大幅降價后，市場對于高值耗材集采已有較為充分的預(yù)期，未來預(yù)計從成熟品種開始，集采范圍逐步擴大。

浙商證券醫(yī)藥研究團(tuán)隊認(rèn)為，“創(chuàng)新賦能”“管線豐富”“前瞻布局”將成為企業(yè)的“核心護(hù)盾”。單純的微創(chuàng)新可能會被逐步被淘汰，具備跨越式創(chuàng)新性企業(yè)才可憑借產(chǎn)品獨特差異性、不可替代性的優(yōu)勢提高分組議價能力，獲得確定性溢價空間及市場份額。產(chǎn)品管線豐富，產(chǎn)品迭代滿足多層次需求，能夠提供一體化解決方案的綜合企業(yè)，可憑借打包進(jìn)院優(yōu)勢、中標(biāo)后節(jié)省的市場推廣費、大大縮短的資金回流時間以及豐富的市場結(jié)構(gòu)，對沖掉可能的集采風(fēng)險，獲得足夠競爭優(yōu)勢。自主創(chuàng)新能力強、研發(fā)、管理、國際化市場前瞻布局的頭部企業(yè)，受到政策短期沖擊較小。

關(guān)鍵詞： 藥械 龍頭 受益 醫(yī)用耗材