深交所完善創(chuàng)業(yè)板上市公司并購重組審核機(jī)制

4月30日，深交所對(duì)《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》進(jìn)行修訂并公開征求意見，認(rèn)真貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》要求，完善創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制下并購重組審核機(jī)制，更好發(fā)揮并購重組提升上市公司質(zhì)量的功能作用。

創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)施以來，深交所按照市場(chǎng)化、法治化方向，堅(jiān)持尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段的三原則，結(jié)合存量市場(chǎng)改革特點(diǎn)，著力構(gòu)建公開透明可預(yù)期的審核機(jī)制，全力保障創(chuàng)業(yè)板并購重組審核工作平穩(wěn)開展，市場(chǎng)各方獲得感增強(qiáng)。

一是堅(jiān)持以信息披露為核心，嚴(yán)把重組審核質(zhì)量關(guān)。針對(duì)部分重組標(biāo)的財(cái)務(wù)指標(biāo)異常等情形，通過加強(qiáng)針對(duì)性問詢、咨詢行業(yè)專家、提請(qǐng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、采取自律監(jiān)管措施等多種方式，有效形成監(jiān)管震懾，不斷督促上市公司提高信息披露質(zhì)量。截至2021年4月30日，對(duì)3家重組申請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，對(duì)2家獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和1家上市公司采取自律監(jiān)管措施，對(duì)2家獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問出具監(jiān)管關(guān)注函，有6家公司主動(dòng)撤回并終止交易。

二是著力提高審核效率，提升企業(yè)改革獲得感。在嚴(yán)格保障審核質(zhì)量的同時(shí)，深交所通過優(yōu)化重組審核流程，不斷提高審核效率，積極支持符合條件的并購標(biāo)的上市，持續(xù)提升企業(yè)改革獲得感。截至2021年4月30日，已有8家重組申請(qǐng)通過深交所審核，7家已注冊(cè)生效。

三是堅(jiān)持透明搞改革，明確市場(chǎng)預(yù)期。通過審核信息公開網(wǎng)站和深證服APP，實(shí)現(xiàn)審核標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)程、結(jié)果和監(jiān)管措施的全鏈條公開，審核全過程讓投資者看得見、看得清、看得懂。同時(shí)，針對(duì)典型案例項(xiàng)目，以編寫案例或常見問題解答形成審核動(dòng)態(tài)的方式，做好審核標(biāo)準(zhǔn)公開及政策解讀工作，強(qiáng)化陽光審核，明確市場(chǎng)預(yù)期。

隨著注冊(cè)制改革向縱深推進(jìn)，一些新情況新問題逐漸出現(xiàn)。一方面，部分創(chuàng)業(yè)板重組項(xiàng)目標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量有所下滑，標(biāo)的資產(chǎn)呈現(xiàn)輕資產(chǎn)化特點(diǎn)，評(píng)估增值率較高；另一方面，少數(shù)上市公司尚未真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念，信息披露質(zhì)量不高。相關(guān)制度安排需要結(jié)合注冊(cè)制改革實(shí)踐，進(jìn)行調(diào)整完善。

在總結(jié)前期創(chuàng)業(yè)板并購重組審核及上市委運(yùn)行實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，深交所進(jìn)一步優(yōu)化完善并購重組審核機(jī)制，擬設(shè)立創(chuàng)業(yè)板并購重組委員會(huì)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請(qǐng)和重組上市申請(qǐng)進(jìn)行審議，同時(shí)審核期限將從現(xiàn)行的45天相應(yīng)延長至2個(gè)月。調(diào)整期限目的是與增加審核環(huán)節(jié)相適應(yīng)，深交所持續(xù)致力提高審核效率，從已審核通過的8家重組申請(qǐng)來看，從受理到提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)平均用時(shí)為35.8天。

注冊(cè)制改革是這輪資本市場(chǎng)改革的總綱，是“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的重大改革。深交所將繼續(xù)認(rèn)真踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，按照“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”要求，堅(jiān)持“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”工作理念，堅(jiān)持以信息披露為核心，持續(xù)完善基礎(chǔ)制度，加強(qiáng)審核質(zhì)量把關(guān)，不斷提升審核效率，扎實(shí)做好創(chuàng)業(yè)板并購重組注冊(cè)制審核試點(diǎn)評(píng)估和改進(jìn)優(yōu)化工作，為存量市場(chǎng)改革積累經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購重組主渠道作用，把握好實(shí)施注冊(cè)制與提高上市公司質(zhì)量的關(guān)系，切實(shí)保障創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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