容知日新科創(chuàng)板IPO過會：近四成利潤依賴稅收優(yōu)惠 主要產(chǎn)品售價下滑

中華網(wǎng)財經(jīng)訊，4月12日，科創(chuàng)板上市委召開2021年第24次審議會議。審議結(jié)果顯示，安徽容知日新科技股份有限公司（以下簡稱“容知日新”）首發(fā)獲通過。容知日新本次擬公開發(fā)行不超過1,372萬股股份，募集資金5.32億元，保薦機構(gòu)為國元證券。

資料顯示，容知日新專注于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，致力于成為一家專業(yè)的工業(yè)設備智能運維整體解決方案提供商，主要產(chǎn)品為工業(yè)設備狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷系統(tǒng)，已廣泛應用于風電、石化、冶金等多個行業(yè)。容知日新成立于2007年，是中國設備管理協(xié)會下設的裝備智能服務中心。多年來，公司一直致力于利用無線傳感器網(wǎng)絡和大數(shù)據(jù)技術(shù)為工業(yè)企業(yè)提供裝備智能服務解決方案。公司緊跟“中國制造2025”腳步，為石油和化工等工業(yè)裝備提供在線監(jiān)測和智能診斷，幫助企業(yè)完成設備生命周期管理，成為監(jiān)測、診斷領(lǐng)域中領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，智能服務領(lǐng)域的市場先行者。

截至本招股說明書簽署日，容知日新控股股東為聶衛(wèi)華先生，其持有公司10,062,620股股份，占公司股本總額的24.46%。公司實際控制人為聶衛(wèi)華和賈維銀先生，兩人于2016年7月22日簽訂《一致行動人協(xié)議》。聶衛(wèi)華、賈維銀合計直接持有公司15,045,756股股份，占發(fā)行人總股本的36.57%，聶衛(wèi)華通過安徽科容間接控制公15.51%的股份，兩人合計控制公司52.08%的股份。

容知日新本次發(fā)行前公司總股本為41,145,491股，本次擬公開發(fā)行不超過1,372萬股股份，占本次發(fā)行后總股本的25.01%。IPO保薦機構(gòu)為國元證券，發(fā)行人會計師為容誠，律師為康達。

容知日新擬募集資金5.32億元，其中2.54億元用于設備智能檢測系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目，1.67億元用于數(shù)據(jù)中心建設項目，1.12億元用于研發(fā)中心建設項目。

業(yè)績穩(wěn)步增長，近四成利潤依賴稅收優(yōu)惠

招股書顯示，2018年至2020年，容知日新分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.13億元、1.80億元和2.64億元，同期對應的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別是1597.90萬元、3984.44萬元和7441.56萬元。而此前該公司曾披露其2017年營收是1億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤是1514.03萬元。容知日新2018年至2020年的營業(yè)收入同比增幅分別是12.63%、59.23%、46.44%；同期對應的歸屬于母公司所有者凈利潤同比增幅分別是5.54%、149.35%、86.77%。

風電行業(yè)是容知日新最大收入來源，2018年至2020年，該公式來自風電行業(yè)收入分別為7021.06萬元、9081.00萬元和12612.26萬元，占主營收入比重分別為62.81%、51.10%、48.62%。

值得注意的是，容知日新受到的稅收優(yōu)惠力度較大，對凈利潤的產(chǎn)生較大影響。招股書顯示,2018年至2020年，該公司享受的稅收優(yōu)惠合計金額分別為1193.54萬元、2428.49萬元和2927.36萬元，占利潤總額的比例分別為71.48%、54.36%和34.43%，并占其歸屬于母公司所有者的凈利潤比例分別為74.69%、60.95%、39.34%。

容知日新表示，稅收優(yōu)惠在政策有效期內(nèi)具有可持續(xù)性，倘若國家上述稅收政策發(fā)生調(diào)整或該公司不再符合高新技術(shù)企業(yè)認定標準，或?qū)⒁欢ǔ潭壬嫌绊懝镜臋?quán)益及經(jīng)營現(xiàn)金流。

主要產(chǎn)品售價呈波動下滑趨勢，毛利率面臨下降風險

招股書顯示，容知日新報告期內(nèi)的銷售收入主要來源于有線系統(tǒng)，2018年至2020年有線系統(tǒng)主營業(yè)務收入分別為7653.61萬元、11368.94萬元、16956.21萬元，分別占比68.47%、63.98%、65.37%。

2017年至2020年，該公司的有線系統(tǒng)的平均銷售價格呈現(xiàn)波動下滑趨勢，分別為3.13萬元/套、2.56萬元/套、2.66萬元/套、2.23萬元/套。另外，其手持系統(tǒng)產(chǎn)品的平均銷售價格也波動明顯，2019年、2020年分別是1.63萬元/套、0.85萬元/套，2020年均價較2019年大跌47.85%。唯有占公司營收兩成多的無線系統(tǒng)產(chǎn)品近年來均價較為穩(wěn)定，2018年至2020年分別是3.63萬元/套、3.68萬元/套、4.05萬元/套。

招股書顯示，2018年至2020年，容知日新的主營業(yè)務毛利率分別為70.05%、71.50%和69.45%，呈現(xiàn)波動下滑趨勢。

容知日新坦言，公司毛利率的變動主要受產(chǎn)品銷售價格變動、原材料采購價格變動、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、市場競爭程度變化、技術(shù)升級迭代等因素的影響?！叭绻磥硎袌龈偁幖觿。緦⒚媾R毛利率下降的風險。”

應收賬款占比超六成，逾期比例較高

招股書顯示容知日新營業(yè)收入中應收賬款占比較大，2018年-2020年容知日新應收賬款余額分別為1.40億元、1.70億元、1.68億元，應收賬款余額占當期營業(yè)收入的比例分別為123.42%、94.48%和63.54%。

容知日新解釋稱，這是行業(yè)特點，系公司客戶屬于風電、石化、冶金等行業(yè)且多為大型企業(yè)，其付款審批周期相對較長；公司銷售存在季節(jié)性特點，第四季度銷售收入占比較高，導致各期末尚在付款期內(nèi)的應收賬款余額較大。

近年來，容知日新應收賬款逾期情況頻發(fā)。招股書顯示，2018年至2020年，該公司報告期各期末公司逾期應收賬款金額分別為6695.34萬元、6829.82萬元和9952.70萬元，占應收賬款及合同資產(chǎn)比例分別為47.96%、40.13%和48.57%，應收賬款逾期比例較高。

數(shù)據(jù)顯示，報告期各期末應收賬款壞賬準備余額分別為1562.77萬元、2106.16萬元和1928.87萬元，其中由于客戶財務困難等原因單項計提壞賬的金額分別為131.50萬元、345.87萬元和643.07萬元；報告期各期末逾期應收賬款期后回款金額分別為5765.03萬元、5217.95萬元和2180.01萬元，逾期應收賬款期后回款比例分別為86.11%、76.40%和21.90%。

容知日新表示，未來，隨著公司營業(yè)收入的快速增長，應收賬款余額和應收賬款逾期金額均可能持續(xù)增加。

已竣工項目莫名消失，獨立董事不獨立

據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，容知日新招股書顯示，公司是一家典型的輕資產(chǎn)公司。截至2020年6月30日，公司固定資產(chǎn)凈值僅5056萬元，機器設備凈值僅367.71萬元。

但公開資料《容知日新裝備智能服務系列產(chǎn)品項目竣工環(huán)保驗收意見公示》顯示，該項目2016年11月30日經(jīng)合肥市環(huán)境保護局高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)分局以環(huán)高審【2016】199號文審批。開工時間為2017年1月，竣工時間為2019年8月，建成投產(chǎn)時間為2019年9月。項目實際總投資為10000萬元。

該《竣工環(huán)保驗收》還顯示，項目主要建設了1棟綜合廠房，從事傳感器、手持儀器、有線監(jiān)測和無線檢測等設備的生產(chǎn)，可年產(chǎn)傳感器、手持儀器、有線監(jiān)測和無線檢測等設備55500（個）套/年。

按照上述信息，公司固定資產(chǎn)凈值已經(jīng)遠超過5056萬，機器設備凈值也遠不止367萬。不僅如此，容知日新招股書還透露，2019年，公司各類產(chǎn)品產(chǎn)量合計僅7389套，這與上述《竣工環(huán)保驗收》披露的55500套的產(chǎn)能也相差甚遠。

一個已經(jīng)竣工且投資上億，產(chǎn)能55500套/年的項目為何沒在招股書中予以體現(xiàn)？環(huán)球網(wǎng)試圖向容知日新公司求證，但公司方面未予回應。

容知日新招股書披露，黃莉麗女士是公司董事會秘書。2009年10月至2014年12月，黃莉麗任安徽中健會計師事務所有限公司項目經(jīng)理；2015年1月至2015年12月，任北京天圓全會計師事務所（特殊普通合伙）安徽分所項目經(jīng)理；2013年10月至2016年7月，任容知有限財務負責人；2016年7月至今，任本公司財務負責人；2016年8月至今，任本公司董事、董事會秘書。也即，2013年至2015年，作為財務負責人，黃莉麗并非專職。

另外，王玉瑛女士是容知日新獨立董事，2004年10月至2014年12月，任安徽中健會計師事務所有限公司副所長；2015年1月至2019年12月，任北京天圓全會計師事務所（特殊普通合伙）安徽分所所長。

即容知日新獨立董事王玉瑛、董秘黃莉麗2016年以前是同事兼上下級關(guān)系，2016年，黃莉麗離開北京天圓全會計師事務所（特殊普通合伙）安徽分所，同時該所副所長擔任了公司獨立董事。

獨立董事應當獨立履行職責，不受上市公司主要股東和實際控制人、或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人影響。王玉瑛擔任公司獨立董事是否缺乏獨立性值得商榷。

上市委現(xiàn)場問詢問題

請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人免費向客戶提供的月度診斷分析與客戶通過使用發(fā)行人產(chǎn)品獨立實現(xiàn)的診斷是否存在重大差別；（2）如存在重大差別，沒有將該差異化服務認定為單獨的服務，未作為單項履約義務進行會計核算的理由是否充分；（3）如果不存在重大差別，發(fā)行人強調(diào)其與一般的檢測設備生產(chǎn)和銷售企業(yè)不同，通過大數(shù)據(jù)平臺和專家診斷系統(tǒng)為客戶提供在線檢測與故障診斷服務，發(fā)行人專注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的表述是否恰當；（4）發(fā)行人目前開展業(yè)務的實際情況與招股說明書所披露的業(yè)務信息是否相符，如不相符，請刪除冗余及不實表述。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

需進一步落實事項

請發(fā)行人說明：（1）其通過大數(shù)據(jù)平臺和專家診斷系統(tǒng)為客戶提供在線檢測與故障診斷服務，發(fā)行人專注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的表述是否客觀，并根據(jù)其目前開展業(yè)務的實際情況，調(diào)整招股說明書的相關(guān)表述；（2）在提供智能診斷平臺服務過程中是否存在客戶數(shù)據(jù)安全問題，如有，請說明相關(guān)客戶授權(quán)及保護措施的具體情況。請保薦人及發(fā)行人律師發(fā)表明確核查意見。

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