?巨額商譽埋雷、業(yè)績一夜“變天” 金一文化被疑財務(wù)洗澡

26日，金一文化（002127.SZ）開盤一字跌停，報2.57元/股，總市值為24.67億元。

股價暴跌是金一文化業(yè)績一夜“變天”的真實反應(yīng)。

1月25日晚間，金一文化披露2020年業(yè)績預(yù)告：2020年，預(yù)計虧損約24億-34億元，基本每股收益為-2.80元--3.97元。而在2019年，該公司凈利潤尚有6196萬元。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，金一文化虧損約4.52億元。按業(yè)績預(yù)告推算，公司2020年第四季度的虧損額度或至少接近20億元。

金一文化業(yè)績“大變臉”，引起了監(jiān)管注意。業(yè)績預(yù)告發(fā)布當天，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求金一文化詳細分析主要財務(wù)指標與同行業(yè)其他上市公司相比是否存在明顯異常，并就巨額應(yīng)收賬款以及子公司商譽計提減值準備的相關(guān)事項說明情況。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，金一文化應(yīng)收賬款余額高達38.42億元、擬計提2020年前三季度各項資產(chǎn)減值準備2.22億元。

對此，深交所要求金一文化說明計提信用減值損失的依據(jù)及為收回應(yīng)收賬款采取的措施，并說明公司是否存在調(diào)節(jié)利潤，進行財務(wù)“大洗澡”的行為。

“金一文化這一業(yè)績預(yù)告屬于典型的‘業(yè)績變臉’，恰巧公司兩家虧損子公司剛度過三年業(yè)績承諾期，因此，金一文化可能涉嫌信息披露違規(guī)，或引發(fā)證監(jiān)部門介入調(diào)查?！?月25日，浙江裕豐律師事務(wù)所副主任厲健接受時代周報記者采訪時說。

盈利乏力

對于大額虧損的主要原因，金一文化在公告中稱，報告期內(nèi)，受新冠肺炎疫情及行業(yè)環(huán)境等因素影響，珠寶行業(yè)整體消費處于逐步恢復(fù)過程中，公司下游與終端客戶需求降低，使當期業(yè)務(wù)未能達到預(yù)期，導(dǎo)致公司報告期內(nèi)營業(yè)收入及毛利下滑，對業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。同時受疫情和宏觀經(jīng)濟放緩影響，公司下游客戶回款速度放緩，由于部分應(yīng)收款項賬齡隨之逐年增長，對應(yīng)整個存續(xù)期預(yù)期信用損失率有所增加，公司基于謹慎性原則，根據(jù)《企業(yè)會計準則》及公司會計政策的相關(guān)規(guī)定，本期計提的信用減值損失同比增加。子公司方面則因客流及消費沖擊短時間內(nèi)難以消除，未來前景不容樂觀。

這一解釋仍難令人信服。

深交所要求，金一文化需結(jié)合同行業(yè)其他上市公司2020年前三季度營業(yè)收入、凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額、毛利率等主要財務(wù)指標，詳細分析公司財務(wù)指標與同行業(yè)其他上市公司相比是否存在明顯異常。

時代周報記者查閱財報后發(fā)現(xiàn)，即便是與金一文化營收相近的珠寶行業(yè)公司，其利潤跌幅也遠遠無法與金一文化相比。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，金一文化實現(xiàn)營業(yè)收入25.74億元，歸母凈利潤同比跌幅達754.95%。而與金一文化營收規(guī)模接近的明牌珠寶（002574.SZ），同期的歸母凈利潤同比跌幅僅為67.55%。

回顧過去三年，金一文化每年的營收雖然都超百億，但凈利潤在2017年破億后再也沒能觸碰億元門檻。財報數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，金一文化分別實現(xiàn)營收153億、149億及108億元，而同期間凈利潤分別為1.82億、-0.55億及0.62億元。

營收及凈利潤不斷下滑，金一文化盈利能力欠佳，不得不開始計提減值準備。2020年10月29日，金一文化發(fā)布公告稱，擬計提2020年前三季度各項資產(chǎn)減值準備2.22億元，第三季度各項資產(chǎn)減值準備1.07億元，第三季度計提壞賬準備1.01億元。

“出現(xiàn)大額減值，說明公司除了經(jīng)營不善之外，在計提減值這塊也沒有做好充足的準備，這一般和公司管理層的管理有關(guān)系，所以才會被深交所質(zhì)疑。”1月25日，弘揚投資管理有限公司董事長余少波告訴時代周報記者。

商譽暴雷

作為曾經(jīng)的“貴金屬工藝品第一股”，金一文化一直保留著“大手筆收購”的傳統(tǒng)。在2014年上市后，金一文化通過持續(xù)大規(guī)模并購實現(xiàn)總資產(chǎn)規(guī)模多次翻倍。

而此次遭監(jiān)管質(zhì)疑的“財務(wù)洗澡”，同樣與其收購而來的子公司有關(guān)。

2017年，金一文化陸續(xù)完成對金藝珠寶等5家公司的收購，交易總價達30.3億元，其中金藝珠寶、臻寶通、捷夫珠寶等公司均有為期三年的業(yè)績承諾期。

財報顯示，金藝珠寶2017年、2018年、2019年承諾的凈利潤分別不低于6000萬元、6550萬元、7050萬元；臻寶通2017年、2018年、2019年承諾的凈利潤分別不低于6900萬元、7700萬元、8400萬元；捷夫珠寶2017年、2018年、2019年承諾的凈利潤分別不低于7300萬元、8100萬元、8800萬元。

公告顯示，捷夫珠寶、臻寶通均完成了業(yè)績承諾，而金藝珠寶雖然2019年業(yè)績并未實現(xiàn)，但其累計凈利潤仍高于累計承諾凈利潤數(shù)，因此無需進行業(yè)績補償。

然而，剛剛走出業(yè)績承諾期，上述三家子公司即“扭盈為虧”。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，金藝珠寶、臻寶通分別虧損1164萬元、762萬元。在金一文化8家參股子公司中，唯獨捷夫珠寶實現(xiàn)凈利潤1564.56萬元。

公告顯示，金一文化已計劃對包含臻寶通、金藝珠寶、捷夫珠寶在內(nèi)的資產(chǎn)組的商譽計提減值準備。截至2020年6月30日，金一文化商譽余額達15.71億元。

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