格力貨幣資金僅22億 現(xiàn)金流連續(xù)3年為負(fù)值

相比較格力電器，格力地產(chǎn)(格力地產(chǎn)股份有限公司 股票代碼：600185)的名聲遠(yuǎn)沒有這么大。格力地產(chǎn)在2009年上市，2015年開始脫離格力集團(tuán)“單飛”，但其業(yè)績(jī)一直平平，市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。格力地產(chǎn)2019年一季報(bào)顯示，公司目前貨幣資金僅22億元，現(xiàn)金流則已經(jīng)連續(xù)3年為負(fù)值。此外，格力地產(chǎn)近半年頻頻回購(gòu)股份，轉(zhuǎn)型之途也多有坎坷。

貨幣資金僅22億 現(xiàn)金流連續(xù)3年為負(fù)值

格力地產(chǎn)發(fā)布的2019年第一季度報(bào)告顯示，截止到3月31日，格力地產(chǎn)的貨幣資金僅22.41億元，但負(fù)債合計(jì)已經(jīng)達(dá)到了229.94億元。近年來，格力地產(chǎn)發(fā)展速度放緩，但其自上市就屢次被質(zhì)疑負(fù)債過高，發(fā)展不佳。

6月29日，格力地產(chǎn)發(fā)布了有關(guān)當(dāng)年累計(jì)新增借款超過上年末凈資產(chǎn)20%的公告。2018年末，格力地產(chǎn)總資產(chǎn)為296.69億元，凈資產(chǎn)為82.05億元，借款余額為185.33億元。公告顯示，2019年5月末較2018年末累計(jì)新增借款18.42億元，占2018年末凈資產(chǎn)的22.45%。而格力地產(chǎn)2019年5月末的總資產(chǎn)為317.29億元(未經(jīng)審計(jì))，借款余額為203.75億元。此外，公告顯示，新增借款的主要類別為銀行貸款和公司債券、其他債券以及債務(wù)融資工具。

格力地產(chǎn)上一次的危機(jī)來源于年報(bào)。2018年年報(bào)顯示，格力地產(chǎn)2018年?duì)I業(yè)收入為30.78億元，同比上一年減少了1.65%，其中房地產(chǎn)同比減幅高達(dá)19.51%，而歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)則同比下降了17.89%，為5.13億元。在各大房企追求“千億”時(shí)，格力地產(chǎn)發(fā)展速度緩慢，未能在市場(chǎng)上交出一份滿意的答卷。事實(shí)上，脫離了格力集團(tuán)的格力地產(chǎn)已經(jīng)跌出了中國(guó)房企200強(qiáng)。在克而瑞研究中心發(fā)布的《2018年中國(guó)房地產(chǎn)且銷售TOP200排行榜》上，格力地產(chǎn)身影消失。

此外，2016年—2018年，格力地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額連續(xù)三年為負(fù)，分別為-12.35億、-21.02億、-12.17億。而在這三年間，格力地產(chǎn)的營(yíng)收分別是31.2億元、31.3億元、30.78億元，營(yíng)收規(guī)模也呈現(xiàn)出放緩趨勢(shì)。

頻繁回購(gòu)股份為公司“輸血”

近半年，格力地產(chǎn)頻繁進(jìn)行了4次股份回購(gòu)，共耗資6.89億元。頻繁的股份回購(gòu)被業(yè)界解讀為穩(wěn)定股價(jià)，為公司“輸血”。

6月18日，格力地產(chǎn)發(fā)布了《格力地產(chǎn)股份有限為公司關(guān)于第四次回購(gòu)股份的首次回購(gòu)公告》。公告顯示，格力地產(chǎn)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式首次啟動(dòng)回購(gòu)股份30萬股，占公司總股本的0.01%，支付的總金額為146.16萬元。財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，格力地產(chǎn)的股份回購(gòu)或與股價(jià)低迷有關(guān)。

從2018年開始，格力地產(chǎn)的股價(jià)就處于下跌的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，格力地產(chǎn)的股價(jià)從新年伊始的6.8元\/股一直下跌至了2018年10月份的3.55元\/股。進(jìn)入2019年后，格力地產(chǎn)的股價(jià)有所好轉(zhuǎn)，但其股價(jià)波動(dòng)一直較大。4月12日，格力地產(chǎn)的股價(jià)上漲至5.77元\/股，但隨后則開始了大幅度的下跌，6月6日下跌至4.49元\/股。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，股份回購(gòu)也是為了防范外部惡意增持，本身也是企業(yè)管理層的策略，有助于穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)。

立足珠海 囿于轉(zhuǎn)型困局

除了資產(chǎn)債務(wù)方面的問題之外，格力地產(chǎn)的布局也一直頗為保守。格力地產(chǎn)一直采用“立足珠海，區(qū)域布局”的經(jīng)營(yíng)理念。實(shí)際上，格力地產(chǎn)始終沒能真正地走出珠海。

格力地產(chǎn)的官網(wǎng)顯示，目前公司的核心項(xiàng)目為珠海格力廣場(chǎng)、上海前灘項(xiàng)目、珠海格力海岸、珠海平沙九號(hào)廣告以及重慶格力兩江總部公園。除了“大本營(yíng)”珠海之外，格力地產(chǎn)的其他重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域就僅為重慶和上海，但項(xiàng)目也僅有兩個(gè)。

嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，從走出去的角度來看，房企需要在城市拓展和開發(fā)方面積極做把控。類似珠三角等市場(chǎng)本身競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，市場(chǎng)份額會(huì)受到影響。從企業(yè)發(fā)展來看，未來要在全國(guó)市場(chǎng)積極進(jìn)行土地布局，尤其是在一些低成本地價(jià)的土地上進(jìn)行投資。

2013年，格力地產(chǎn)進(jìn)行了內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，試圖開啟多元化的企業(yè)布局，除房地產(chǎn)業(yè)之外，格力地產(chǎn)開始試水口岸經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代金融業(yè)。格力地產(chǎn)緊貼粵港澳大灣區(qū)大力發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)的步伐，并在2014年開展了“深藍(lán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)，但其尚未給格力地產(chǎn)的業(yè)績(jī)作出較大貢獻(xiàn)。2018年年報(bào)顯示，格力地產(chǎn)的營(yíng)收中房地產(chǎn)業(yè)占比高達(dá)9成，而這已經(jīng)是格力地產(chǎn)邁出轉(zhuǎn)型之步的第7年。

針對(duì)以上問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者向格力地產(chǎn)董秘的郵箱發(fā)去了采訪函，但截止到發(fā)稿，仍未得到回復(fù)。

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