中國人保上市之路一波三折：三年遭罰600余筆

中國人?；I備已久的整體上市計劃又迎來實質性進展。中國人民保險集團股份有限公司(以下簡稱“中國人保”)4月9日晚間在中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在上交所發(fā)行不超過45.99億股，不超過本次發(fā)行上市后總股本的9.78%(未考慮超額配售選擇權)，所募資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于充實公司資本金。若此次中國人保順利實現(xiàn)A股IPO，A股市場的上市險企規(guī)模將進一步壯大——截至目前，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險四大上市險企的總市值規(guī)模達到了2.37萬億元;中國人保也將成為A+H股同步上市的第五家險企。

中國人保的上市之路可謂一波三折。人保集團早在2007年就傳出啟動上市工作的消息，此后經(jīng)歷了從“人保財險回歸A股”到“集團A+H股同步”，再到“集團H股先行”的轉變。最終，人保集團在2012年12月登陸港交所，創(chuàng)下當年港股市場最大IPO。時任人保集團董事長吳焰表示，待A股市場出現(xiàn)好轉時，人保集團將在A股上市。

如今，中國人保A股上市進程正在加速。一位業(yè)內人士表示，中國人保今年在A股主板完成上市的可能性極大。去年5月，中國人保在港交所發(fā)布A股上市方案，同年9月即得到原保監(jiān)會的受理和批復，12月收到證監(jiān)會的受理反饋意見。今年1月，人保集團向證監(jiān)會報送了反饋意見的回復材料。

今年3月，在該公司舉辦的2017年業(yè)績發(fā)布會上，中國人保副總裁盛和泰透露：“人保集團A股上市具體進程還要看證監(jiān)會審批進度和A股市場的時間窗口，待有進展后，會進行披露。”

4月9日，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了人保集團A股首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿)。招股書顯示，中國人保本次IPO由中金公司和安信證券聯(lián)合保薦。本次發(fā)行前每股凈資產為3.23元/股，以本次發(fā)行規(guī)模上限計算，中國人保發(fā)行后每股凈資產將變?yōu)?.91元/股。另外，此次A股發(fā)行前，中國人?？偣杀緸?24.24億股，假定本次發(fā)行45.99億股且未行使超額配售選擇權，A股發(fā)行后，該集團總股本不超過470.23億股，其中A股不超過382.96億股，H股數(shù)量為87.26億股。

據(jù)統(tǒng)計，截至目前，A股歷史上發(fā)行新股數(shù)量超過45.99億股的公司只有7家，分別為農業(yè)銀行、工商銀行、中國建筑、建設銀行、光大銀行、中國銀行、中國中鐵，也就是說，中國人保本次A股IPO如果最終發(fā)行45.99億股，其發(fā)行規(guī)模將成為A股史上第八大。另外，中國人保此番的發(fā)行規(guī)?；驅?chuàng)下自2010年7月光大銀行之后A股近8年來的新高。

中國人保本次發(fā)行上市所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將用于充實公司資本金。該公司2012年在H股上市后，各項業(yè)務發(fā)展迅速，在資本補充方面仍有較大需求。本次發(fā)行A股將進一步補充公司資本，提高償付能力，增強抗風險能力，同時還將拓寬中國人保的融資渠道。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，中國人保的綜合償付能力充足率分別為295%、284%和299%;核心償付能力充足率分別為235%、220%和235%，兩項均大幅高于監(jiān)管最低要求的100%和50%。

在招股書中，中國人保還提到，自2015年1月1日至2018年2月28日，集團及其境內主要控股子公司被稅務機關作出稅務行政處罰決定共計372筆，涉及罰款金額約1035.51萬元;因違反有關監(jiān)管規(guī)定而被境內監(jiān)管部門處以單筆返罰款金額10萬元以上、在一定期限內停止接受保險類新業(yè)務、吊銷營業(yè)執(zhí)照的行政處罰共計232筆，涉及罰款金額共計約5141.62萬元。

不過，中國人保表示：“上述違法違規(guī)行為不會對集團的經(jīng)營和財務狀況產生重大不利影響，亦不構成本次發(fā)行上市的實質性法律障礙。但集團對未決或將來處罰的估計可能與實際不一致，從而對公司經(jīng)營結果或現(xiàn)金流產生不利影響。”

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