中國(guó)版原油期貨今日上市

今天，對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)而言，是一個(gè)值得被銘記的日子。

作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，原油期貨的上市不僅可以服務(wù)于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放，意義重大。作為大宗商品中的第一商品，原油期貨的上市將給期貨市場(chǎng)的規(guī)?？偭繋砭薮笞兓?。

證監(jiān)會(huì)主席劉士余在上市儀式上表示，今天中國(guó)原油期貨正式上市，標(biāo)志著上海國(guó)際金融中心建設(shè)邁出了新步伐。

劉士余稱，中國(guó)原油期貨從醞釀到今天正式上市歷經(jīng)十七年。證監(jiān)會(huì)有信心、有決心、有能力把有中國(guó)特色的原油期貨市場(chǎng)建設(shè)好，功能發(fā)揮好。

證監(jiān)會(huì)副主席方星海介紹，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)非常大，有了原油期貨，就可以預(yù)期今后油價(jià)的變化，并做相應(yīng)適當(dāng)?shù)陌才?，這是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最重要的一個(gè)作用。為了讓原油期貨能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我國(guó)推出的原油期貨具有國(guó)際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)兩大特點(diǎn)。

市況：收盤漲逾3% 外資活躍拿下首單交易

周一，商品期貨市場(chǎng)收盤漲跌互現(xiàn)，原油期貨報(bào)收于429.9元/桶，漲3.34%。截至15點(diǎn)收盤，原油主力合約SC1809成交4.07萬手、成交176.40億元;原油品種成交4.23萬手、成交183.47億元。

在開市首日，作為中國(guó)具有重要意義的金融產(chǎn)品，誰能第一筆成交備受關(guān)注。

開盤后，原油期貨首單法人戶委托交易花落境外交易者嘉能可公司(Glencore)。該公司于當(dāng)日通過時(shí)瑞金融服務(wù)有限公司委托新湖期貨有限公司進(jìn)行交易，在集合競(jìng)價(jià)階段搶得中國(guó)原油期貨上市首筆委托并成交SC1809合約。

上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，原油期貨作為我國(guó)第一個(gè)境內(nèi)特定期貨品種，允許符合要求的境外機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者直接參與交易，因此在外匯、海關(guān)、財(cái)稅等方面有大量政策創(chuàng)新，規(guī)則體系及具體操作與國(guó)內(nèi)現(xiàn)有商品期貨品種有一定差異。

同時(shí)，原油期貨實(shí)行交易者適當(dāng)性制度，以引導(dǎo)交易者理性參與期貨市場(chǎng)，并保護(hù)其合法權(quán)益。適當(dāng)性制度包含兩個(gè)維度：一是交易者層面。交易者應(yīng)當(dāng)根據(jù)適當(dāng)性制度要求，全面評(píng)估自身對(duì)市場(chǎng)及產(chǎn)品的認(rèn)知能力、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，審慎決定是否參與期貨交易。二是期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)等開戶機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)當(dāng)就客戶對(duì)期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估維度主要包括期貨交易基本知識(shí)、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況以及誠(chéng)信狀況等。

投資者需要注意的是，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，上海原油期貨上市的最近一個(gè)合約是1809，半年后才交割，考慮到倉(cāng)儲(chǔ)或者持倉(cāng)成本，需要找到相對(duì)應(yīng)的阿曼期貨合約。一般來說，阿曼原油從裝運(yùn)到入庫(kù)交割需要大約2個(gè)月時(shí)間，這意味著SC1809合約需要參考阿曼七月份的原油合約。

因?yàn)檫@些影響，“他”備受矚目

從國(guó)際影響來說，中國(guó)版原油期貨上市，將彌補(bǔ)現(xiàn)有國(guó)際原油定價(jià)體系的缺口，建立反映中國(guó)及亞太市場(chǎng)供求關(guān)系的原油定價(jià)基準(zhǔn)，對(duì)中國(guó)及亞太地區(qū)乃至全球都是一件好事。

隨著人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的原油期貨市場(chǎng)逐步成熟、吸引力的增加，將促進(jìn)人民幣在國(guó)際上的使用，也有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。此外，對(duì)當(dāng)前中國(guó)謀求全球原油定價(jià)權(quán)具有劃時(shí)代意義。

從國(guó)內(nèi)影響來說，企業(yè)可以利用本土原油期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值管理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)把寶貴的投資者資源留在國(guó)內(nèi)，也可實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)化石油資源配置，更好地反映國(guó)內(nèi)供求關(guān)系，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

同時(shí)，原油期貨在開放路徑、稅收管理、外匯管理、保稅交割及跨境監(jiān)管合作等方面積累的經(jīng)驗(yàn)可逐步拓展到鐵礦石、有色金屬等其他成熟的商品期貨品種，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)商品期貨市場(chǎng)甚至金融市場(chǎng)全面開放。

此外，原油期貨選擇在上海率先起步，將推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。

從百姓角度來說，中國(guó)版原油期貨上市后企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到平抑，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，作為消費(fèi)者將間接享受其中的“優(yōu)惠”，也豐富了我國(guó)期貨品類，給投資者更多選擇，也讓居民財(cái)富管理手段更充分。

17年的等待，這桶油來的不容易

為了推出原油期貨，相關(guān)方努力了多年，今日終于開花結(jié)果。

早在2001年，上海期貨交易所就開始研究論證如何開展石油期貨交易了，但由于當(dāng)時(shí)直接上市石油期貨的條件不夠成熟，最終決定循序漸進(jìn)、曲線上市。

2004年，上海期貨交易所推出了燃料油期貨。

2011年，是否推出原油期貨就成為了業(yè)內(nèi)的一個(gè)議題。

2012年，第四次全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出要穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種的要求。

2013年，上海期貨交易所上市了另一個(gè)石油期貨產(chǎn)品——石油瀝青期貨。

燃料油期貨、石油瀝青期貨的交易為原油期貨上市積累了經(jīng)驗(yàn)、奠定了基礎(chǔ)。

2013年，證監(jiān)會(huì)加快了推進(jìn)國(guó)際化原油期貨市場(chǎng)建設(shè)的步伐，同年11月22日，上海國(guó)際能源交易中心正式揭牌成立，標(biāo)志著原油期貨的上市邁出了關(guān)鍵一步。

2014年12月12日，證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上海期貨交易所在其國(guó)際能源交易中心開展原油期貨交易，這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首個(gè)國(guó)際化的期貨品種原油期貨上市進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。

2015、2016年，證監(jiān)會(huì)多次發(fā)布意見征求稿，完善業(yè)務(wù)規(guī)則體系。

2017年上海國(guó)際能源交易中心正式對(duì)外發(fā)布交易中心交易規(guī)則及業(yè)務(wù)細(xì)則;隨后開始正式受理客戶申請(qǐng)交易編碼。

2018年3月26日，原油期貨在上海國(guó)際能源交易中心掛牌交易。

至此，我國(guó)原油期貨終結(jié)17年的上市之路，也將開啟一片新的藍(lán)圖。(楊曉波)

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