【研報掘金】機(jī)構(gòu):汽車板塊盈利、估值等或三季度迎來改善 關(guān)注兩條主線
機(jī)構(gòu)指出,在政策刺激、智能化催化、庫存周期、出口刺激四大核心因素驅(qū)動下,看好汽車板塊銷量、盈利、估值自23Q3起迎來持續(xù)改善。2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標(biāo)的,主要關(guān)注兩條主線:1)處于較好新車周期,以及智能電動技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車企;2)國產(chǎn)替代加速的智能電動核心增量零部件賽道。
(相關(guān)資料圖)
核心邏輯
1、成都車展發(fā)布多款新車,其中自主品牌表現(xiàn)亮眼。本次成都車展受備受關(guān)注,多款新車強(qiáng)勢發(fā)布。德系、美系、法系、日系、韓系及合資、自主等129個汽車品牌參展,展出車輛近1600輛。其中自主品牌尤為亮眼,重磅車型如:智己LS6、方程豹豹5、海報DM-I等吸引眾多消費(fèi)者。本次成都車展有望進(jìn)一步加強(qiáng)自主品牌的行業(yè)認(rèn)可度,或?qū)⒁磥怼敖鹁陪y十”的汽車銷售旺季。
2、汽車出口持續(xù)良好增長。7月汽車出口量達(dá)到39.2萬輛,同比增長35.1%,環(huán)比增長2.7%;其中新能源汽車出口10.1萬輛,同比增長87%,環(huán)比增長29.5%。車企整車出口來看,去年同期相比,比亞迪出口增速最為顯著,出口量1.9萬輛,同比增長3.5倍。1-7月,汽車出口253.3萬輛,同比增長67.9%,其中比亞迪、奇瑞出口增速顯著,出口量分別達(dá)到10萬輛和47.1萬輛,同比分別增長7.9倍和1.4倍。
2、8月車市回暖,車展新車有望推動銷量于“金九銀十”銷售旺季反彈。據(jù)乘聯(lián)會預(yù)估,8月狹義乘用車零售銷量預(yù)計185.0萬輛,環(huán)比+4.7%,同比-1.3%,其中新能源零售70.0萬輛左右,環(huán)比+9.2%,同比+31.5%滲透率約37.8%。8月仍處于消費(fèi)淡季,但銷量已較7月有所改善,本次成都車展自主品牌繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢變現(xiàn),受關(guān)注熱度顯著強(qiáng)于合資與豪華品牌,后續(xù)車市即將迎來“金九銀十”的消費(fèi)旺季,成都車展有望強(qiáng)化消費(fèi)者對自主品牌的產(chǎn)品感知,疊加新車性價比、智能化配置等競爭優(yōu)勢,自主品牌產(chǎn)品有望繼續(xù)維持市場熱度,在銷量端持續(xù)取得超市場平均的良好表現(xiàn)。
利好個股
銀河證券表示,整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長安汽車、長城汽車等;智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等;新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。
申港證券認(rèn)為,汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機(jī)會,新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此建議關(guān)注:在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企,如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等;業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭,如華域汽車、福耀玻璃等;電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的,如華陽集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等;國產(chǎn)替代概念受益股,如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等;強(qiáng)勢整車企業(yè)對核心零部件的拉動效應(yīng),如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
本文內(nèi)容精選自以下研報:
銀河證券《汽車:行業(yè)跟蹤報告_“金九銀十”旺季將至,車展新車提振銷量》
浙商證券《汽車(2128):成都車展重點車型匯總》
申港證券《汽車行業(yè)研究周報:成都車展開幕,金九銀十可期》
信達(dá)證券《汽車行業(yè)跟蹤:成都車展有望拉開“金九銀十”旺季序幕,小米汽車亮相漸行漸近》
中原證券《汽車行業(yè)月報:促消費(fèi)政策持續(xù)推動,智能化迭代加速》
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