扣非凈利出現(xiàn)較大波動 浩辰軟件IPO提示業(yè)績下滑風險

蘇州浩辰軟件股份有限公司（簡稱“浩辰軟件”）是一家以CAD相關(guān)軟件的研發(fā)推廣銷售為主營業(yè)務的高新技術(shù)企業(yè)，正在沖刺科創(chuàng)板IPO?！督?jīng)濟參考報》記者研讀招股書（注冊稿）發(fā)現(xiàn)，IPO報告期內(nèi)（指2020年、2021年及2022年，下同），浩辰軟件存在經(jīng)營業(yè)績下滑、市場競爭加劇等風險。此外，其扣除非經(jīng)常性損益后歸屬凈利潤近三年波動較大。

部分技術(shù)領(lǐng)先

(資料圖)

客戶優(yōu)勢明顯

招股書顯示，浩辰軟件成立于2001年。經(jīng)過20多年發(fā)展，作為國內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)設計類工業(yè)軟件提供商，浩辰軟件主要為用戶提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖王等產(chǎn)品以及圍繞前述產(chǎn)品的相關(guān)服務。

據(jù)招股書披露，依托在CAD軟件領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和技術(shù)積累，浩辰軟件于2013年正式發(fā)布具有自主核心技術(shù)的2D CAD平臺軟件。浩辰軟件認為，公司目前已在2D CAD軟件的顯示引擎、性能優(yōu)化、數(shù)據(jù)處理、協(xié)同設計等方面取得突破，實現(xiàn)運行速度、功能完備度、可靠性、可擴展性等方面接近或局部超越國際主流產(chǎn)品，部分技術(shù)達到國際先進水平。

隨著產(chǎn)品競爭力不斷增強，浩辰CAD在全球市場得到了廣泛應用，用戶遍及建筑、電力、石化、水利水電、模具、鐵路、船舶等專業(yè)領(lǐng)域。在境內(nèi)市場，浩辰軟件多類產(chǎn)品數(shù)次中標“中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購項目”，用戶覆蓋全部97家央企的60%以上，包括中國建筑集團有限公司、中國電力建設集團有限公司、中國石油化工集團有限公司等全國知名央企或其下屬企業(yè)，以及華為技術(shù)有限公司、農(nóng)夫山泉股份有限公司、三一集團有限公司等大型知名企業(yè)。

在境外市場，浩辰軟件已與日本、韓國、波蘭、泰國、德國等多個國家或地區(qū)的經(jīng)銷商建立了穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售覆蓋全球約80個國家或地區(qū)。其中，2D CAD的境外收入分別達6479.45萬元、6337.67萬元和6393.23萬元。

經(jīng)營業(yè)績下滑

招股書揭風險

不過，《經(jīng)濟參考報》記者進一步研讀招股書發(fā)現(xiàn)，浩辰軟件報告期內(nèi)特別是2022年凈利潤和扣非凈利潤都出現(xiàn)了一定程度的下滑，招股書為此專門在“重大事項提示”章節(jié)揭示了“經(jīng)營業(yè)績下滑風險”。

據(jù)浩辰軟件披露，2022年度，公司營業(yè)收入為24074.64萬元，較2021年度同比增加了1.92%。但同時，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為6227.30萬元，較2021年度同比下降了11.17%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為5965.90萬元，較2021年度同比也下降了11.14%。

招股書還顯示，2020年至2022年，浩辰軟件扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4626.51萬元、6713.67萬元和5965.90萬元，呈現(xiàn)出較大波動。

對此，浩辰軟件分析指出，2022年度營業(yè)收入增速有所放緩的主要原因為2022年度公司銷售推廣活動受到一定限制導致境內(nèi)CAD軟件業(yè)務收入有所下降，以及境內(nèi)廣告位投放策略調(diào)整、上半年廣告行業(yè)整體市場的投放需求疲軟導致互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務收入有所下降。由于2022年度營業(yè)收入增速減緩，且員工人數(shù)增加致使薪酬開支等費用有所上升，導致2022年度歸屬于母公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤均有所下降。

浩辰軟件坦言，如果未來公司CAD軟件業(yè)務市場開拓不及預期，或境內(nèi)廣告位投放策略調(diào)整、廣告行業(yè)整體市場的投放需求疲軟導致互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務收入進一步下降，公司未來營業(yè)收入存在下滑的風險。同時，公司基于戰(zhàn)略發(fā)展需求，如擴大研發(fā)、銷售等人員規(guī)模，致使員工薪酬等費用開支增加，且短期內(nèi)未能促使營業(yè)收入實現(xiàn)相應增長，將可能導致公司未來凈利潤存在下滑的風險。

值得一提的是，浩辰軟件報告期內(nèi)的毛利率始終保持較高水平。浩辰軟件表示，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為92.75%、92.67%和91.95%，總體保持在較高水平且相對平穩(wěn)，與公司所處軟件業(yè)務特點及實際經(jīng)營情況相符，也符合軟件行業(yè)高毛利率的特征，與同行業(yè)可比上市公司平均水平相近。

國內(nèi)市場份額領(lǐng)先

市場競爭風險加劇

據(jù)招股書披露，工業(yè)軟件行業(yè)中，歐特克、達索、西門子等行業(yè)標桿企業(yè)進入市場較早，技術(shù)實力雄厚、營收規(guī)模領(lǐng)先、產(chǎn)品設計理念前沿。而隨著國內(nèi)企業(yè)研發(fā)水平的提高，我國工業(yè)軟件行業(yè)獲得快速發(fā)展，國內(nèi)CAD軟件企業(yè)不斷通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品優(yōu)化升級、靈活授權(quán)模式、本土化服務等擴大市場份額，并形成差異化優(yōu)勢。

具體到浩辰軟件，公司堅持自主創(chuàng)新的研發(fā)路線，向協(xié)同化、智能化、云化等數(shù)字化方向發(fā)展，已逐步打破2D CAD核心技術(shù)的國外壟斷局面，不斷縮小與國外產(chǎn)品的差距。根據(jù)CIMdata發(fā)布的《中國PLM研究報告2021》，2020年中國2D CAD領(lǐng)域市場份額，歐特克、中望軟件以及浩辰軟件排名前三位。

雖然國內(nèi)市場份額領(lǐng)先，但浩辰軟件仍然在招股書中專門提及了“市場競爭加劇的風險”。浩辰軟件表示，在研發(fā)設計類工業(yè)軟件領(lǐng)域，歐特克、達索、西門子、PTC等國際知名企業(yè)憑借強大的產(chǎn)品力、較高的品牌知名度以及行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢等因素在我國及世界競爭格局中占據(jù)優(yōu)勢地位。

浩辰軟件進一步舉例說，在2D CAD方面，歐特克的AutoCAD占據(jù)主導地位，浩辰CAD產(chǎn)品在境內(nèi)外與其直接競爭，在境內(nèi)與國產(chǎn)CAD等競品不斷搶占市場份額，實現(xiàn)對AutoCAD的替代；在3D CAD方面，高端領(lǐng)域，達索的CATIA、西門子的NX占據(jù)絕對主導地位，短時間內(nèi)很難產(chǎn)生可以撼動二者地位的軟件產(chǎn)品，而非高端領(lǐng)域，達索的SOLIDWORKS，PTC的Creo等具有較強實力。

浩辰軟件坦言，與此同時，近年來國內(nèi)本土CAD軟件企業(yè)的快速發(fā)展進一步加劇了市場競爭。如果公司不能在后續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)及市場銷售方面鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢，并擴大銷售規(guī)模，公司將在市場競爭中處于不利地位。

招股書中，浩辰軟件同時還提示了“產(chǎn)品單一的風險”以及“2D CAD市場整體規(guī)模較小的風險”。浩辰軟件表示，公司主要產(chǎn)品2D CAD收入占主營業(yè)務收入比例較高，若未來2D CAD市場規(guī)模無法保持持續(xù)擴張，或增長速度未及預期，或2D CAD市場規(guī)模被新技術(shù)、新軟件侵蝕，將會對公司的2D CAD業(yè)務收入造成較大影響。

針對浩辰軟件存在的經(jīng)營業(yè)績下滑風險等問題，《經(jīng)濟參考報》記者致電致函浩辰軟件采訪，但截至記者發(fā)稿時未有回復。針對浩辰軟件存在的其他問題，本報將持續(xù)予以關(guān)注。

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