“8·11”匯改八周年：人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性增強(qiáng) 國(guó)際化“愈走愈快”

2015年8月11日，中國(guó)央行宣布調(diào)整人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，做市商參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。這一調(diào)整使得人民幣兌美元匯率中間價(jià)機(jī)制進(jìn)一步市場(chǎng)化，更加真實(shí)地反映了當(dāng)期外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系。

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“8·11”匯改令人民幣匯率彈性增強(qiáng)，使人民幣匯率更能反映經(jīng)濟(jì)基本面的變化，從而有效發(fā)揮彈性匯率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器作用。同時(shí)，央行也可以通過(guò)完善人民幣中間價(jià)形成機(jī)制，持續(xù)豐富政策工具箱，有效防范人民幣匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)。

匯改后，人民幣單邊升貶值預(yù)期被打破，匯率彈性顯著增強(qiáng)，匯率雙向波動(dòng)成為常態(tài)。圍繞人民幣的各類外匯衍生品在逐步豐富，這使得境外機(jī)構(gòu)投資者獲得了有效管理人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，進(jìn)而增加了持有人民幣資產(chǎn)的信心，對(duì)人民幣國(guó)際化起到了一定推動(dòng)作用。

人民銀行持續(xù)推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革

近年，人民銀行持續(xù)推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定的同時(shí)，彈性不斷增強(qiáng)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。人民銀行貨幣政策委員會(huì)在召開的2023年第二季度例會(huì)上指出，要繼續(xù)深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)，人民幣發(fā)揮了吸收外部沖擊和調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用，為實(shí)現(xiàn)外部均衡創(chuàng)造了條件。人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和支付貨幣的功能也在不斷增強(qiáng)，越來(lái)越多的國(guó)家開始在貿(mào)易結(jié)算或投資中轉(zhuǎn)向使用人民幣。

2022年末，人民幣已經(jīng)超過(guò)英鎊，成為僅次于美元和歐元的全球第三大結(jié)算貨幣。

中國(guó)人民銀行《2022年人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示，人民幣國(guó)際化各項(xiàng)指標(biāo)總體向好，人民幣儲(chǔ)備貨幣功能和支付貨幣功能提升，投融資貨幣功能進(jìn)一步深化。人民幣國(guó)際化為廣大新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體提供了國(guó)際支付貨幣和儲(chǔ)備貨幣的新增選項(xiàng)，并推動(dòng)國(guó)際貨幣格局朝著多元競(jìng)爭(zhēng)、相互制衡的多極化方向前進(jìn)，增加了世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

人民幣在國(guó)際化道路上“愈走愈快”

近兩年來(lái)，美國(guó)濫用美元霸權(quán)地位，不斷將美元及美元支付體系“武器化”，國(guó)際貨幣體系去美元化趨勢(shì)明顯增強(qiáng)。在此背景下，人民幣在國(guó)際化的道路上接連不斷的傳出好消息。

3月，巴西央行發(fā)布報(bào)告顯示，人民幣已取代歐元，成了巴西外匯儲(chǔ)備中第二重要的貨幣。截至2022年年底，人民幣占到了巴西外匯儲(chǔ)備總量的5.37%，超過(guò)了歐元所占的4.74%。

5月，滿載6.5萬(wàn)噸液化天然氣的“馬爾文”輪在中國(guó)海油廣東大鵬液化天然氣接收站完成接卸，這是我國(guó)首單以人民幣結(jié)算的進(jìn)口液化天然氣，標(biāo)志著我國(guó)在油氣貿(mào)易領(lǐng)域的跨境人民幣結(jié)算交易探索邁出實(shí)質(zhì)性一步。

6月，阿根廷首次使用人民幣償付外債。阿根廷政府使用特別提款權(quán)和人民幣向國(guó)際貨幣基金組織償付27億美元到期外債。根據(jù)協(xié)議安排，阿根廷向中國(guó)央行存入比索以換取人民幣。如此，布宜諾斯艾利斯方面就能在不動(dòng)用美元儲(chǔ)備的情況下向IMF組織還款。

巴基斯坦首次以人民幣支付進(jìn)口俄羅斯原油費(fèi)用。路透社報(bào)道稱，這標(biāo)志著巴基斯坦以美元為主導(dǎo)的進(jìn)出口支付政策出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。

8月，俄羅斯發(fā)布報(bào)告顯示，俄羅斯外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)變化，7月人民幣在外匯交易中所占份額從6月的39.8%上升到44%，創(chuàng)下新高。在場(chǎng)外交易中，人民幣份額從6月的18.4%上升到7月的19.2%。根據(jù)莫斯科交易所數(shù)據(jù)，今年2月，人民幣首次超過(guò)美元，成為該交易所月度交易量最大貨幣。

泰國(guó)計(jì)劃在貿(mào)易和投資中推廣使用人民幣及其他亞洲貨幣，從而遏制泰銖對(duì)美元匯率出現(xiàn)的大幅波動(dòng)。

隨著中非經(jīng)貿(mào)的持續(xù)加深，多個(gè)非洲國(guó)家開始積極推動(dòng)與中國(guó)進(jìn)行相關(guān)貨幣安排，人民幣國(guó)際化在非洲加速推進(jìn)。目前非洲的前三大經(jīng)濟(jì)體尼日利亞、埃及、南非都與中國(guó)簽署了貨幣互換協(xié)議，隨著PAPSS的推進(jìn)，整個(gè)非洲與人民幣互換的規(guī)模預(yù)期會(huì)越來(lái)越大。

人民幣國(guó)際化是長(zhǎng)期、漸進(jìn)的過(guò)程

人民幣在國(guó)際化進(jìn)程中取得了顯著進(jìn)展。不過(guò)，建立一個(gè)成熟，且開放的全球性資本市場(chǎng)任重而道遠(yuǎn)，也必須認(rèn)識(shí)到人民幣國(guó)際化的推進(jìn)將是一個(gè)長(zhǎng)期、漸進(jìn)的過(guò)程。人民幣全面國(guó)際化仍存在諸多障礙，例如：資本項(xiàng)目下尚不能完全自由兌換，就限制了其定價(jià)貨幣功能和融資貨幣功能，也削弱了其作為儲(chǔ)備貨幣的吸引力。目前，外匯的嚴(yán)格管制限制市場(chǎng)發(fā)揮其自身的調(diào)節(jié)作用，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理十分有必要。人民幣國(guó)際化不能本末倒置，應(yīng)該以金融業(yè)的高水平對(duì)外開放與發(fā)展實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。

展望未來(lái)，中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貨物貿(mào)易國(guó)，人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨。中國(guó)需要繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)與金融改革和開放，打造法治化、市場(chǎng)化和國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境。同時(shí)，需要繼續(xù)積極參與全球金融治理改革，大力提升中國(guó)在國(guó)際貨幣金融事務(wù)方面的話語(yǔ)權(quán)。人民幣也終將會(huì)從貿(mào)易融資貨幣轉(zhuǎn)向交易貨幣，最終轉(zhuǎn)為國(guó)際上所信賴的投資和儲(chǔ)備貨幣。

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