華大基因業(yè)績回調(diào)海外業(yè)務(wù)縮減，高瓴資本一季度揮淚斬倉

體外診斷龍頭華大基因（300676.SZ）2021年營收凈利雙降，并且該趨勢延續(xù)到了2022年一季度。

4月22日晚發(fā)布的年報數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，華大基因?qū)崿F(xiàn)營收、凈利潤和扣非凈利潤，分別為67.66億元、14.61億元、13.58億元，同比分別下滑19.42%、30.08%和33.71%。

對此，華大基因解釋稱，這主要是因新冠業(yè)務(wù)市場競爭加劇，全球新冠核酸試劑和檢測單價下降，以及部分國家和地區(qū)防疫策略的變化，公司主動戰(zhàn)略性調(diào)整新冠相關(guān)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與供應(yīng)鏈策略，基于新冠相關(guān)的利潤較2020年較高基數(shù)相比有所下降。

同日晚間，華大基因還發(fā)布了2022年一季報。當(dāng)季，該公司實現(xiàn)營收、凈利潤和扣非凈利潤分別是14.3億元、3.3億元和3.03億元，同比分別下降8.52%、37.06%、43.88%。

華大基因業(yè)績增速下滑始于去年二季度，股價此后也連續(xù)調(diào)整。對比去年年報和一季度股東名單來看，高瓴資本已減持止損，同時減倉的還有萬家行業(yè)優(yōu)選等基金。

4月22日，華大基因報收68.19元/股，下跌2.59%，總市值282.25億元，較2020年7月中旬的近期高點(diǎn)已跌去近七成。

業(yè)績遇冷

華大基因主營業(yè)務(wù)為通過基因檢測、質(zhì)譜檢測、生物信息分析等多組學(xué)大數(shù)據(jù)技術(shù)手段，為科研機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、社會衛(wèi)生組織等提供研究服務(wù)和精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案。

華大基因在年報稱，核心業(yè)務(wù)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，上游測序儀和配套試劑自主可控，中游在全球范圍內(nèi)運(yùn)行超過200個基因組學(xué)實驗室，下游至行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行布局。

服務(wù)下游臨床及科研應(yīng)用的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案，依然是華大基因最主要的收入來源。2021年，該項業(yè)務(wù)營業(yè)收入33.82億元，同比下降39.2%，毛利率65.23%，同比微降1.31個百分點(diǎn)。

貢獻(xiàn)17.12%營收的感染防控基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)，2021年錄得營收11.58億元，同比上漲73%，是漲幅最大的一項業(yè)務(wù)。華大基因表示，目前已形成病毒測序、核酸檢測、核酸快檢、抗原快檢、抗原自測等產(chǎn)品體系。

華大基因在年報稱，堅持持續(xù)低價惠民原則，在全國各地繼續(xù)開拓新的基因健康篩查民生項目。截至報告期末，公司已開展的民生項目覆蓋全國20余個省、自治區(qū)和直轄市，民生項目篩查人次累計達(dá)1300余萬次。

同時，華大基因大力布局的海外業(yè)務(wù)也不斷遇冷：2021年全年海外業(yè)務(wù)營收38.81億元，占總營收近六成，降上年下滑9.3個百分點(diǎn)。華大基因稱，業(yè)務(wù)遍及全球100多個國家和地區(qū)，合作的海外醫(yī)療和科研機(jī)構(gòu)超3000家，與30多個國家和地區(qū)的衛(wèi)生主管機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系。

海外市場縮減是華大基因收入規(guī)模下滑的的主要因素。2021年，華大基因在中國大陸的營收為28.85億元，同比增長3.08%。它在海外各大洲的銷售額均有所下降。來自亞洲及大洋洲的營收下滑最為明顯，由2020年的37.77億元降至25.11億元，降幅超過33%。

2021年，華大基因銷售費(fèi)用為12.38億元，同比增長14.82%。其中，市場推廣費(fèi)5.89億元，同比上漲134.15%。而其研發(fā)投入為5.42億元，同比下降14.8%。

高瓴減持

一年多前，高瓴資本通過定增入股華大基因。今年一季度，高瓴資本已。

2021年2月，華大基因歷時近半年的定增項目落地，4家機(jī)構(gòu)入圍。發(fā)行價145元/股，為基準(zhǔn)價格的1.3倍。其中，高瓴資本旗下禮仁投資進(jìn)駐，通過卓越長青私募證券投資基金持有421.95萬股，占總股本1.02%，成為華大基因第七大股東。

2021年二季度開始，華大基因的業(yè)績增速開始出現(xiàn)下滑，股價震蕩下行。高瓴在二季度減持18.24萬股至403.71萬股之后，持股數(shù)量未有變動。年報顯示，這部分股權(quán)改由高瓴旗下的另一平臺瓴仁基金持有。

一季報顯示，瓴仁基金已退出華大基因前十大流通股東之列。

“像這種情況，一般是兩種結(jié)果，要么高瓴已全部清倉，要么是減倉后持股數(shù)較低，未能在前十大股東名單中體現(xiàn)。根據(jù)高瓴一貫的投資風(fēng)格，在華大基因業(yè)績及股價持續(xù)遭受‘戴維斯雙殺’的背景下，清倉是大概率事件?！币幻麡I(yè)內(nèi)資深市場人士對時代周報記者表示。

回看華大基因股價一季度走勢，3月11日和3月14日曾放量上漲，漲幅在10%左右，尤其是3月14日當(dāng)天曾上摸105.66元/股，最高漲幅曾達(dá)18%。而一季度其余交易日，大部分均是震蕩下行走勢。

“假設(shè)按最后清倉價以平均價95元計算，剔除掉去年二季度略微減倉的因素，高瓴此筆投資虧損比例大致在35%左右?！鄙鲜鍪袌鋈耸款A(yù)測。

與高瓴一道減倉的機(jī)構(gòu)還有萬家行業(yè)優(yōu)選。一季度，它減倉133.32萬股，巧合的是這正是其去年三季度增倉的股數(shù)。目前，該基金仍是第二大流通股東；招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)分級持有300.47萬股，一季度也小幅減倉了2.82萬股。據(jù)2021年10月底披露的數(shù)據(jù)，該基金曾在當(dāng)時增持60.65萬股。

除萬家行業(yè)優(yōu)選，萬家基金旗下還有兩只基金持有華大基因，分別是萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期和萬家經(jīng)濟(jì)新動能，持股數(shù)分別為166.67萬股和153.33萬股。

公募基金中，華寶中證醫(yī)療在一季度小幅增倉，持有238.86萬股，是第七大流通股東。

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