德威新材遭問(wèn)詢：債務(wù)逾期 應(yīng)收票據(jù)出票人資金困難

時(shí)代周報(bào)記者陶書(shū)寧發(fā)自上海

德威新材（300325.SZ）接二連三迎利空。

10月14日，深交所向德威新材發(fā)出半年報(bào)問(wèn)詢函。問(wèn)詢函指出，報(bào)告期初，德威新材應(yīng)收商業(yè)承兌匯票賬面余額為137993萬(wàn)元，以20%的比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，均為2019年取消原材料采購(gòu)訂單收回的貨款，部分票據(jù)承兌日為2020年10月。

報(bào)告期末，德威新材應(yīng)收商業(yè)承兌匯票賬面余額為138012萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例為19.99%。德威新材曾在2019年年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)中稱，截至2020年4月末，應(yīng)收票據(jù)中出票人為蘇州菲爾普斯國(guó)際貿(mào)易有限公司（下稱“蘇州菲爾普斯”）的39980.75萬(wàn)元票據(jù)已到期收回。

這是德威新材自2018年12月來(lái)第七次被監(jiān)管問(wèn)詢或關(guān)注。德威新材2012年6月上市，主營(yíng)纜用高分子材料、化工新材料、燃料電池等業(yè)務(wù)。

同時(shí)，德威新材及控股股東、公司高管和交易對(duì)手方等業(yè)已六次收到監(jiān)管函、兩度被通報(bào)批評(píng)。此前的7月8日，德威新材因涉嫌信息披露違法違規(guī)，而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

10月16日，時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份致電德威新材，該公司董秘辦人士回應(yīng)稱，并未收到關(guān)于調(diào)查進(jìn)展的相關(guān)消息。

應(yīng)收票據(jù)出票人卷入借款糾紛

深交所要求德威新材補(bǔ)充說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收票據(jù)賬面余額的變動(dòng)情況，如存在新增票據(jù)，請(qǐng)補(bǔ)充說(shuō)明相關(guān)票據(jù)的交易背景、開(kāi)票人信息、承兌日、金額，出票人與德威新材、實(shí)際控制人、董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，以及壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提依據(jù)及合理性。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雙方票據(jù)往來(lái)期間，蘇州菲爾普斯也卷入借款糾紛。

據(jù)裁判文書(shū)，蘇州菲爾普斯與上海銀行蘇州分行發(fā)生票據(jù)等金融借款糾紛。2019年，太倉(cāng)市人民法院對(duì)相關(guān)方進(jìn)行民事調(diào)解，并作出民事調(diào)解書(shū)，要求被告蘇州菲爾普斯于2020年2月底前支付原告上海銀行股份有限公司蘇州分行票據(jù)款本金2315.68萬(wàn)元及逾期利息109.01萬(wàn)元。蘇州菲爾普斯未履行還款義務(wù)。

為此，上市公司實(shí)控人周建明及其實(shí)控公司河南德威電纜實(shí)業(yè)公司承擔(dān)連帶清償責(zé)任。作為被告之一，德威新材被太倉(cāng)市人民法院要求于2020年2月底前向原告上海銀行蘇州分行支付票據(jù)款本金2315.68萬(wàn)元及逾期利息。裁判文書(shū)中并未具體解釋上市公司及其實(shí)控人、實(shí)控人實(shí)控公司因何牽連其中。

2020年4月28日，太倉(cāng)市人民法院劃扣了蘇州菲爾普斯公司銀行賬戶1.01萬(wàn)元。數(shù)天后，太倉(cāng)市人民法院劃扣了德威新材公司銀行賬戶42.84萬(wàn)元。

德威新材大股東德威投資集團(tuán)亦卷入蘇州菲爾普斯的借款糾紛之中。時(shí)代周報(bào)記者檢索裁判文書(shū)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，蘇州工業(yè)園區(qū)人民法院此前發(fā)布的通知文書(shū)顯示，申請(qǐng)執(zhí)行人蘇州資產(chǎn)管理有限公司與周建明、蘇州菲爾普斯、上海電纜廠(南京)有限公司、德威投資集團(tuán)有限公司存在金融借款合同糾紛。

據(jù)通知文書(shū)中的案號(hào)，蘇州工業(yè)園區(qū)人民法院受理該案的時(shí)間為2018年，截至2020年6月23日，該案執(zhí)行到位資金0元。目前，該案亦被蘇州市中級(jí)人民法院提級(jí)執(zhí)行。相關(guān)裁定文書(shū)亦未詳述糾紛事項(xiàng)及德威投資集團(tuán)牽連其中的原因。

上述種種現(xiàn)象表明，上市公司及大股東、實(shí)控人與蘇州菲爾普斯均存在諸多聯(lián)系。

“考慮蘇州菲爾普斯對(duì)2020年2月底已發(fā)生法律效力的民事調(diào)解書(shū)未執(zhí)行，以及被債權(quán)人申請(qǐng)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行，再到被上級(jí)人民法院裁定提級(jí)執(zhí)行的情況，這說(shuō)明蘇州菲爾普斯確實(shí)存在財(cái)務(wù)困難的問(wèn)題，無(wú)力償付到期大額債務(wù)?！?0月18日，知名財(cái)稅審專家、資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師劉志耕在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)分析說(shuō)道。

債務(wù)逾期、募投項(xiàng)目合理性存疑

近年，德威新材業(yè)績(jī)慘淡，盈利能力不振。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年歸母凈利潤(rùn)虧損超過(guò)億元，2019年虧損擴(kuò)至5.88億元。今年上半年，德威新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.32億元，同比減少24.28%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2635.09萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

從2016年開(kāi)始，德威新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~便大幅下滑。2016―2019年，德威新材僅2018年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~為正。自上市以來(lái)，德威新材投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~亦常年為負(fù)。這一指標(biāo)僅在2019年為正，僅約2700萬(wàn)元。2012―2018年，其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)為-13.83億元。

時(shí)代周報(bào)注意到，2016年至今，德威新材籌資規(guī)?？焖偕仙?。2016―2019年，該公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入分別為14.90億元、18.89億元、23.58億元和23.30億元，但這也導(dǎo)致德威新材財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年增加。2019年年報(bào)顯示，德威新材財(cái)務(wù)費(fèi)用已達(dá)1.1億元。

從目前的貨幣資金和短期負(fù)債情況來(lái)看，德威新材也面臨著較大的債務(wù)壓力，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到70.35%。據(jù)2020年半年報(bào)顯示，德威新材流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)18.84億元，其流動(dòng)負(fù)債達(dá)到21.06億元，貨幣資金僅有1.35億元。

實(shí)際上，從2018年起，德威新材便已開(kāi)始出現(xiàn)債務(wù)逾期。據(jù)2019年年報(bào)，德威新材已逾期未償還的短期借款總額為1.36億元，上述所有債務(wù)的逾期時(shí)間均為2018年末，均來(lái)自招商銀行太倉(cāng)支行。

德威新材在對(duì)深交所年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)中稱，2018年，金融去杠桿，銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款政策收緊，從而導(dǎo)致企業(yè)融資困難、融資成本增加。另外由于公司銀行貸款大部分為控股股東信用擔(dān)保，在控股股東被動(dòng)平倉(cāng)的情況下，銀行認(rèn)為控股股東擔(dān)保能力不足，導(dǎo)致公司授信銀行不斷壓縮公司信用額度，要求公司提前歸還貸款。

德威新材曾在回復(fù)函中表示，目前公司資金可支持部分經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，無(wú)多余資金償還上述逾期借款。

時(shí)代周報(bào)記者還注意到，德威新材的一募投項(xiàng)目也存在疑點(diǎn)。4月，德威新材發(fā)布了定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過(guò)7億元。其中，4.9億元用于年產(chǎn)6萬(wàn)噸PBT等新材料項(xiàng)目。對(duì)于此次定增，德威新材解釋稱，這將拓展公司業(yè)務(wù)布局、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

德威新材的PBT材料主要由其子公司江蘇和時(shí)利新材料股份有限公司（下稱“和時(shí)利”）生產(chǎn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年和2019年，和時(shí)利PBT樹(shù)脂的毛利率分別為14.65%和8.76%。據(jù)2020年半年報(bào)，PBT樹(shù)脂業(yè)務(wù)的毛利率已為-0.64%，其期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入僅為4295.40萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本卻高達(dá)4322.98萬(wàn)元。

2019年，德威新材的綜合毛利率為13.64%，大幅高于PBT樹(shù)脂。德威新材募資投入毛利大幅下滑的PBT項(xiàng)目，市場(chǎng)對(duì)這一行為的合理性也充滿疑問(wèn)。

業(yè)內(nèi)人士判斷，短期來(lái)看，隨著后續(xù)新增產(chǎn)能的建成投產(chǎn)，使得PBT行業(yè)仍將呈現(xiàn)供大于求的局面，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

10月16日，卓創(chuàng)資訊分析師朱艷琳在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，PBT行業(yè)已經(jīng)存在產(chǎn)能過(guò)剩的情形?！敖衲關(guān)BT行業(yè)基本沒(méi)有什么利潤(rùn)空間。上半年，行業(yè)還出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損，8月份以來(lái)，PBT價(jià)格連漲近三個(gè)月的時(shí)間，才逐步使行業(yè)止虧?！睂?duì)此，德威新材董秘辦一名工作人員回應(yīng)稱，“不管目前情況如何，我們相信公司董事會(huì)做出這個(gè)決定是有考量的?！?/p>

10月19日，德威新材收?qǐng)?bào)3.83元/股。其總市值為38.52億元，較五年前歷史峰值縮水近七成。

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