償付能力吃緊 險(xiǎn)企“補(bǔ)血”提速

雖然二季度保險(xiǎn)業(yè)償付能力充足率的平均值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于警戒線(xiàn)，但數(shù)據(jù)也顯示，近六成險(xiǎn)企的償付能力充足率較一季度下滑，連續(xù)兩個(gè)季度下滑者也不在少數(shù)。為緩解償付能力壓力、尋求業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展，保險(xiǎn)公司新一輪“補(bǔ)血”計(jì)劃正在提速。

上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年初至今，已有27家險(xiǎn)企合計(jì)增資約740億元，是去年同期增資額的2.8倍。從增資方式來(lái)看，險(xiǎn)企不再單單依賴(lài)股東直接出資，資本補(bǔ)充債券成為險(xiǎn)企滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展需求的新寵。

具體來(lái)看，今年初以來(lái)，股東直接注資的險(xiǎn)企有20家，增資金額為292億元。其中，增資超過(guò)10億元的險(xiǎn)企有9家。最為引人關(guān)注的中郵人壽和大地保險(xiǎn)兩家險(xiǎn)企采取股東直接增資的方式，資本金分別由100億元變更至150億元、104.3億元變更至151.1億元。

發(fā)債也成為險(xiǎn)企補(bǔ)充資本的選擇。今年初以來(lái)，共有7家險(xiǎn)企獲批發(fā)行10年期資本補(bǔ)充債券，總計(jì)不超過(guò)445億元。其中，中國(guó)人保及其子公司人保壽險(xiǎn)獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券的規(guī)模最大，合計(jì)不超過(guò)300億元。

與以往大險(xiǎn)企偏愛(ài)資本補(bǔ)充債券不同的是，有中小險(xiǎn)企開(kāi)始利用這一渠道來(lái)補(bǔ)充資本。如農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行不超過(guò)35億元資本補(bǔ)充債券，英大泰和財(cái)險(xiǎn)獲批發(fā)行不超過(guò)15億元資本補(bǔ)充債券。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生說(shuō)，在“償二代”監(jiān)管下，如果險(xiǎn)企進(jìn)入穩(wěn)定盈利階段，部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本公積，就具有了內(nèi)生的資本補(bǔ)充機(jī)制。但如果險(xiǎn)企存在較大虧損，或者遭遇較大現(xiàn)金流壓力，影響償付能力，就需要通過(guò)增資、發(fā)債等各種方式提高償付能力充足率。

為何險(xiǎn)企漸漸青睞發(fā)行資本補(bǔ)充債券來(lái)“補(bǔ)血”?有投行人士分析，發(fā)行資本補(bǔ)充債券的門(mén)檻高，在央行的監(jiān)督管理下，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，保險(xiǎn)公司無(wú)需付出流動(dòng)性溢價(jià)，融資成本較低。再加上可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，交易靈活，投資者認(rèn)購(gòu)更加活躍。

但是并非所有險(xiǎn)企都能獲取發(fā)債資格?！侗ｋU(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜》規(guī)定，申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行資本補(bǔ)充債券的保險(xiǎn)公司必須滿(mǎn)足5項(xiàng)明確的要求：良好的公司治理機(jī)制，連續(xù)經(jīng)營(yíng)超過(guò)3年，上年末和最近一季度凈資產(chǎn)不低于10億元，償付能力充足率不低于100%，最近3年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為。

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