天天觀熱點(diǎn)：海通證券：強(qiáng)化退市制度、加強(qiáng)國(guó)企改革或是國(guó)企價(jià)值重估可行路徑

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未來(lái)國(guó)企估值該如何實(shí)現(xiàn)修復(fù)？海通證券近日研報(bào)認(rèn)為強(qiáng)化退市制度、加強(qiáng)國(guó)企改革或是可行的路徑。相對(duì)于民企，當(dāng)前國(guó)企的優(yōu)勢(shì)在于市值規(guī)模更大、且更不容易存在退市、甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，推進(jìn)退市常態(tài)化，有助于凸顯上市國(guó)企大市值、永續(xù)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)。此外，對(duì)比各行業(yè)內(nèi)部國(guó)企以及行業(yè)整體的估值和盈利水平，可以發(fā)現(xiàn)各行業(yè)國(guó)企的估值折溢價(jià)與相對(duì)盈利水平成正比，即盈利能力更低的國(guó)企往往遭受更大的估值折價(jià)。未來(lái)隨著國(guó)企改革進(jìn)一步推進(jìn)，央、國(guó)企市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制不斷完善，經(jīng)營(yíng)活力持續(xù)釋放，國(guó)企的盈利中樞有望抬升，市場(chǎng)的認(rèn)可度或也將因此得到扭轉(zhuǎn)。

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