基金最新看好什么？調(diào)研偏愛化工及計(jì)算機(jī)

受半年報(bào)披露窗口期影響,機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司大幅減少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月上半月各類機(jī)構(gòu)僅調(diào)研了80家公司，公募基金調(diào)研了當(dāng)中39家上市公司，均不到上月同期的一半。從相關(guān)公司所屬行業(yè)看，調(diào)研偏愛化工、計(jì)算機(jī)兩行業(yè)，而近期表現(xiàn)趨于活躍中小創(chuàng)也是基金調(diào)研的重點(diǎn)。

上半月公募基金“摸底”39股

受中報(bào)披露窗口期影響，近期機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司明顯減少。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，8月上半月(8月1日-15日)，機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司有80家，為上月同期188家的42.55%。其中，公募基金參與調(diào)研了當(dāng)中的39家上市公司，也不到為上月同期的一半。

其中，接受了10家以上公募基金公司扎堆調(diào)研有18家公司，比上月同期的36家減少了一半。不過接受了10家以上公募基金公司扎堆調(diào)研的有12家公司，僅比上月同期減少了4家。這當(dāng)中，健帆生物(300529)、中順潔柔(002511)、森馬服飾(002563)、宋城演藝(300144)這4家上市公司接受了30家以上(含)公募基金公司組團(tuán)調(diào)研。

接受公募基金調(diào)研排第一的是健帆生物。據(jù)披露，健帆生物分別在8月3日、9日和10日按受了包括華夏基金、工銀瑞信、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金、中銀基金、招商基金、嘉實(shí)基金、南方基金等一線公募基金在內(nèi)50家基金以及券商、險(xiǎn)資等合計(jì)235家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。資料顯示，健帆生物專業(yè)從事生物材料和醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是中國(guó)血液凈化領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

此外，接受了10家以上(含)公募基金組團(tuán)調(diào)研的公司有匯川技術(shù)(300124)、慈文傳媒(002343)、開立醫(yī)療(300633)、深南電路(002916)、利爾化學(xué)(002258)、偉星新材(002372)、新宙邦(300037)和辰安科技(300523)。而接受5家以上(含)公募基金調(diào)研的公司有潤(rùn)和軟件(300339)、通策醫(yī)療(600763)、科大訊飛(002230)、

亞威股份(002559)、榮泰健康(603579)和海利得(002206)。

從調(diào)研情況來看，8月上半月嘉實(shí)基金調(diào)研最為勤奮，派出11人次參與了8家公司的調(diào)研，其中調(diào)研健帆生物時(shí)去了3人;其次是招商基金、銀華基金、國(guó)投瑞銀基金以及博時(shí)基金，他們都是派出8人次參與了8家公司的調(diào)研;而上投摩根基金、大成基金、華安基金、海富通基金，他們均派出7人參與了7家公司的調(diào)研，排名第三。

除上述8家公司外，8月上半月派出超過(含)5人次調(diào)研的基金公司，還有華夏基金、南方基金、易方達(dá)基金、中歐基金、國(guó)泰基金、光大保德信基金、富國(guó)基金、長(zhǎng)信基金、浦銀安盛基金、中融基金、景順長(zhǎng)城基金、交銀施羅德基金、長(zhǎng)城基金和金鷹基金。

偏愛化工、計(jì)算機(jī)兩行業(yè)

按所屬行業(yè)(申萬一級(jí))來看，8月上半月公募基金調(diào)研的39家公司主要集中在化工(7家)、計(jì)算機(jī)(7家)、醫(yī)藥生物(4家)三行業(yè)中。此外，公用事業(yè)和建筑材料兩行業(yè)也各有3家公司，而機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工、有色金屬也各有2家公司接受了公募基金的調(diào)研。

數(shù)據(jù)顯示，8月上半月接受公募基金調(diào)研的化工行業(yè)上市公司，分別為利爾化學(xué)(002258)、新宙邦(300037)、海利得(002206)、嘉化能源(600273)、道明光學(xué)(002632)、星源材質(zhì)(300568)和久聯(lián)發(fā)展(002037)。其中，利爾化學(xué)、新宙邦和海利得3家公司獲超過5家基金的抱團(tuán)調(diào)研。

其實(shí)，化工行業(yè)是今年以來公募基金調(diào)研的重點(diǎn)。對(duì)此，有公募基金公司研究員表示，從2003年以來的化工板塊市盈率走勢(shì)圖來看，目前化工板塊的市盈率處于歷史相對(duì)低位。此外，受益于環(huán)保政策趨嚴(yán)，多數(shù)傳統(tǒng)化工子行業(yè)的供求恢復(fù)到平衡水平，處于歷史庫存低位，行業(yè)景氣度顯著改善。另一方面，行業(yè)的整合和新業(yè)務(wù)放量帶來新的發(fā)展空間。

計(jì)算機(jī)行業(yè)中，辰安科技(300523)、潤(rùn)和軟件(300339)、科大訊飛(002230)、啟明星辰(002439)、海蘭信(300065)、華測(cè)導(dǎo)航(300627)和維宏股份(300508)在8月上半月接受公募基金的調(diào)研，其中辰安科技、潤(rùn)和軟件和科大訊飛3家公司獲超過5家基金的抱團(tuán)調(diào)研。

對(duì)于計(jì)算機(jī)行業(yè)，招商證券指出以云計(jì)算、人工智能為代表技術(shù)的新一輪科技浪潮已經(jīng)來臨，科技龍頭有望憑借著業(yè)務(wù)帶來的數(shù)據(jù)資源、巨量的資本積累、最優(yōu)秀的人才儲(chǔ)備，在以數(shù)據(jù)為核心的智能時(shí)代取得更突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。強(qiáng)烈看好A 股計(jì)算機(jī)板塊各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司基于過往業(yè)務(wù)與技術(shù)的積累，通過產(chǎn)品與服務(wù)智能化升級(jí)，體現(xiàn)出超越行業(yè)的成長(zhǎng)性。

分析認(rèn)為，缺少趨勢(shì)性行情環(huán)境下，自下而上選股成為很多公募基金經(jīng)理的選擇。自下而上了解上市公司，需要公募基金經(jīng)理等走向調(diào)研觀察的“第一線”。有公募基金經(jīng)理對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，今年以來，市場(chǎng)行情不好把握，對(duì)選股能力的要求高，會(huì)選擇經(jīng)常去參加一些調(diào)研活動(dòng)。

逾八成個(gè)股為中小創(chuàng)

公募基金調(diào)研的公司，中小創(chuàng)占據(jù)絕多數(shù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月上半月公募基金調(diào)研的39家公司中，滬市公司只有4只，占比僅10.26%，創(chuàng)年同期年內(nèi)新低;深市主板公司更少，僅有3只，占比僅7.69%，兩者加起來比例不到五分之一，很顯然近期整體表現(xiàn)趨于活躍的中小創(chuàng)成公募基金調(diào)研的重點(diǎn)，占比超過八成。其中，創(chuàng)業(yè)板公司有15家、中小板公司有23家。

有公私募基金經(jīng)理認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板后市將繼續(xù)分化，業(yè)績(jī)與估值匹配度好的個(gè)股會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，目前處于左側(cè)積累底部籌碼的階段。北京一公募基金經(jīng)理對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，部分成長(zhǎng)經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，當(dāng)前估值正在接近其合理區(qū)間，但中小創(chuàng)整體估值仍處于相對(duì)較高水平，前去調(diào)研可以做到“心中有數(shù)”。

長(zhǎng)信基金指出，從估值來看，當(dāng)前A股估值處于底部，成長(zhǎng)板塊投資價(jià)值凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指估值分別為12.72、11.70、37.02倍，均處于近幾次市場(chǎng)底部平均水平。此時(shí)成長(zhǎng)股價(jià)格也處于相對(duì)低位，此時(shí)布局具有增長(zhǎng)潛力的板塊，性價(jià)比較高。

長(zhǎng)信基金表示，看好優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)，科技股值得關(guān)注，尤其是計(jì)算機(jī)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司。細(xì)分子板塊可關(guān)注云計(jì)算、醫(yī)療信息化等領(lǐng)域?？萍脊纱砦磥淼陌l(fā)展方向，而且其中不乏優(yōu)質(zhì)上市公司，現(xiàn)在不少龍頭公司估值已處于階段低位，從中長(zhǎng)期來看，正是布局良機(jī)。

分析人士認(rèn)為，中小創(chuàng)個(gè)股盈利出現(xiàn)2005年以來的第4輪回升趨勢(shì)，成長(zhǎng)股盈利好轉(zhuǎn)源于宏觀產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)成長(zhǎng)類公司景氣度向上;微觀凈利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率向好助推業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2018年中小板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%，創(chuàng)業(yè)板凈利同比增長(zhǎng)15%至20%。成長(zhǎng)股盈利好轉(zhuǎn)，是機(jī)構(gòu)看好的重要原因。

基金看好龍頭股

盡管中央政治局會(huì)議釋放的信號(hào)多被解讀為對(duì)A股市場(chǎng)的利好，但市場(chǎng)期待的八月行情依舊未能如期上演。興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理張亞輝表示，下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)彰顯出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，而無論是可轉(zhuǎn)債，還是個(gè)股的估值多數(shù)都已經(jīng)處于較為合理的區(qū)間，只是短期受到今年以來市場(chǎng)整體下挫影響信心層面較為不足。

“由于今年以來的資本市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)遞減，使得目前階段的投資者信心不足，交投清淡”，張亞輝表示，“但是隨著監(jiān)管層政策的微調(diào)，下半年市場(chǎng)的流動(dòng)性或?qū)⒂兴纳?。而估值層面在?jīng)歷了之前的壓縮之后已經(jīng)處于較為合理的區(qū)間，長(zhǎng)期配置的價(jià)值已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。”

近日，明晟公司MSCI發(fā)布8月份指數(shù)評(píng)估報(bào)告稱，在中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)方面，將實(shí)施第二步納入。招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，目前追蹤新興市場(chǎng)指數(shù)的資金約2萬億美元，今年按5%的納入因子將A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，預(yù)計(jì)今年短期內(nèi)流入資金約165億美元，折合人民幣1100億元。未來納入因子從5%提高到100%，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期新流入的資金量會(huì)達(dá)到2.3萬億元人民幣，對(duì)于A股中長(zhǎng)期具有較大的正面促進(jìn)作用。

對(duì)于后市，白海峰認(rèn)為，今年以來，受中美貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀及去杠桿所引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外溢等風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，上證綜指從年初高點(diǎn)至半年末已下跌超過20%，跌幅基本接近2015年至2016年初總跌幅的一半。站在目前的時(shí)間點(diǎn)來看，當(dāng)前市場(chǎng)投資者的持續(xù)拋售有過度反應(yīng)之嫌，短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)下跌的空間不大，主要理由如下：

第一、從基本面來看，目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然較為強(qiáng)勁，但2015年全球經(jīng)濟(jì)整體放緩，國(guó)內(nèi)貨幣政策比現(xiàn)在更為緊縮，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確定性要遠(yuǎn)好于2015年。

第二、從估值來看，年初A股高點(diǎn)時(shí)的估值僅為2015年高點(diǎn)時(shí)A股估值的65%，經(jīng)過本輪調(diào)整后A股估值低于2016年熔斷時(shí)的低點(diǎn)，已經(jīng)接近歷史底部，同時(shí)市場(chǎng)破凈個(gè)股已多達(dá)兩百多只，創(chuàng)2005年以來新高。但從業(yè)績(jī)來看，A股一季報(bào)利潤(rùn)同比增速為14.37%，雖然增速有所回落，但仍處于2013年以來的較高水平。因此從估值來看A股估值并不高且有業(yè)績(jī)支撐，向下風(fēng)險(xiǎn)并不大。

第三、目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資者的拋售基本上屬于“無差別攻擊”，并非僅限于出口敏感性行業(yè)，顯示了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的極度悲觀態(tài)度。從中國(guó)主權(quán)信用違約掉期(CDS)來看，息差雖然有一定幅度上升，但仍遠(yuǎn)低于2015年貨幣貶值前的水平，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景并未如國(guó)內(nèi)投資者那么悲觀。

海富通基金則認(rèn)為，下半年市場(chǎng)投資環(huán)境預(yù)計(jì)仍將復(fù)雜、不確定性較大，核心風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估難度大，市場(chǎng)整體估值中樞下行風(fēng)險(xiǎn)與盈利預(yù)測(cè)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)仍需重點(diǎn)防范。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)存在的不確定性，重點(diǎn)關(guān)注估值合理的優(yōu)質(zhì)龍頭股。

8月上半月獲公募基金調(diào)研的個(gè)股

參與調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)

股票代碼 股票名稱 合計(jì) 基金公司 證券公司 陽光私募 保險(xiǎn)公司 海外機(jī)構(gòu) 其他

300529 健帆生物 235 50 43 46 19 -- 76

002511 中順潔柔 106 34 22 8 8 2 32

002563 森馬服飾 133 33 32 20 7 1 39

300144 宋城演藝 87 33 23 14 5 -- 12

300124 匯川技術(shù) 25 19 4 1 1 -- --

002343 慈文傳媒 34 16 4 6 2 -- 6

300633 開立醫(yī)療 57 15 13 9 4 -- 16

002916 深南電路 31 13 14 3 -- -- 1

002372 偉星新材 56 12 6 7 6 10 14

002258 利爾化學(xué) 25 12 8 2 2 -- 1

300037 新宙邦 67 12 28 11 2 1 13

300523 辰安科技 56 12 11 7 7 -- 19

600763 通策醫(yī)療 22 8 7 2 -- -- 5

300339 潤(rùn)和軟件 25 8 12 1 4 -- --

002230 科大訊飛 61 7 24 8 2 -- 19

603579 榮泰健康 44 6 20 7 3 -- 7

002559 亞威股份 7 6 1 -- -- -- --

002206 海利得 21 5 5 4 1 -- 6

600273 嘉化能源 14 4 7 1 2 -- --

002024 蘇寧易購 12 4 5 -- -- 1 2

300627 華測(cè)導(dǎo)航 26 3 11 3 -- -- 9

601619 嘉澤新能 10 3 -- 1 1 -- 5

300065 海蘭信 8 3 2 -- 1 -- 2

002439 啟明星辰 48 3 30 6 1 1 6

000739 普洛藥業(yè)34 3 5 7 4 -- 15

002225 濮耐股份31 2 12 8 -- -- 9

002632 道明光學(xué) 14 2 6 2 -- -- 4

300568 星源材質(zhì) 9 2 4 2 1 -- --

002182 云海金屬3 2 1 -- -- -- --

300400 勁拓股份3 2 -- -- -- -- 1

300123 亞光科技 4 2 2 -- -- -- --

300335 迪森股份3 1 1 -- -- -- 1

002037 久聯(lián)發(fā)展 2 1 1 -- -- -- --

000547 航天發(fā)展9 1 7 -- -- -- 1

300508 維宏股份 2 1 1 -- -- -- --

300137 先河環(huán)保4 1 1 -- 1 1 --

002466 天齊鋰業(yè)3 1 -- -- -- -- 2

000546 金圓股份14 1 7 -- 1 -- 4

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

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