我國(guó)期貨市場(chǎng)強(qiáng)化“支農(nóng)支小”服務(wù) 高水平制度型開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)

期貨作為金融市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁力量。近年來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，規(guī)模體量和影響力快速上升。

強(qiáng)化“支農(nóng)支小”服務(wù)

我國(guó)期貨市場(chǎng)起源于農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)，自發(fā)承擔(dān)起為農(nóng)民提供收入保障的重任。特別是“保險(xiǎn)+期貨”模式，更是期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的重要探索。

多年實(shí)踐表明，“保險(xiǎn)+期貨”已逐漸內(nèi)化為我國(guó)通過(guò)市場(chǎng)化手段進(jìn)行農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、保障農(nóng)民收入的重要模式。2015年至2021年，大連商品交易所累計(jì)支持開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)2158個(gè)，共計(jì)投保農(nóng)產(chǎn)品近1700萬(wàn)噸，覆蓋種植面積4000余萬(wàn)畝，試點(diǎn)項(xiàng)目惠及全國(guó)31個(gè)省(區(qū)、市)的500余家縣域單位。

據(jù)鄭州商品交易所理事長(zhǎng)熊軍介紹，今年以來(lái)，河南鄭州商品交易所持續(xù)鞏固、規(guī)范、優(yōu)化“農(nóng)險(xiǎn)無(wú)憂—保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，穩(wěn)步探索擴(kuò)大收入險(xiǎn)覆蓋范圍，助力農(nóng)民穩(wěn)收增收。啟動(dòng)2022—2023年度尿素“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目試點(diǎn)，持續(xù)擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模、增加支持力度、擴(kuò)展覆蓋范圍，保障春耕用肥穩(wěn)供應(yīng)，助力國(guó)家糧食安全。

供職于大連商品交易所博士后工作站的周偉建議，要發(fā)揮期貨助力鄉(xiāng)村振興的獨(dú)特作用：一是加快多層次涉農(nóng)衍生品體系建設(shè);二是統(tǒng)籌多方涉農(nóng)主體，不斷優(yōu)化完善“保險(xiǎn)+期貨”模式;三是發(fā)揮期貨公司及其子公司專業(yè)優(yōu)勢(shì)，積極培植大型農(nóng)業(yè)衍生品交易商，為涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)和農(nóng)戶提供專業(yè)化服務(wù)，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程。

不僅如此，在服務(wù)中小微企業(yè)融資方面，期貨市場(chǎng)也在發(fā)揮作用。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)今年8月發(fā)布的《期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)概覽》稱，我國(guó)期貨交易所和期貨公司持續(xù)加大對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的服務(wù)支持力度。

注冊(cè)國(guó)際投資分析師簡(jiǎn)嘉俊對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，期貨公司不能為企業(yè)直接融資，其服務(wù)企業(yè)融資主要是通過(guò)期貨公司下屬的期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)險(xiǎn)子公司針對(duì)中小微企業(yè)開(kāi)展的場(chǎng)外衍生品累計(jì)成交名義本金、基差貿(mào)易提供累計(jì)貿(mào)易額和含權(quán)貿(mào)易提供的累計(jì)貿(mào)易額均呈現(xiàn)逐月上升的態(tài)勢(shì)，在今年6月末分別達(dá)到3279億元、1115.8億元和9.84億元;而在6月底，基差貿(mào)易和含權(quán)貿(mào)易兩項(xiàng)子公司業(yè)務(wù)中服務(wù)的中小微企業(yè)數(shù)量分別有14394家和259家，且均保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

深化市場(chǎng)開(kāi)放創(chuàng)新

期貨和衍生品市場(chǎng)本質(zhì)上是一個(gè)國(guó)際化市場(chǎng)，近年來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)。

從品種來(lái)看，截至今年上半年，我國(guó)已上市原油、20號(hào)膠、低硫燃料油、國(guó)際銅、原油期權(quán)、PTA(精對(duì)苯二甲酸，一種大宗有機(jī)原料)、鐵礦石等九個(gè)國(guó)際化期貨期權(quán)品種。相關(guān)品種的期貨價(jià)格已成為跨境貿(mào)易中的重要定價(jià)參考，品種的國(guó)際影響力持續(xù)增強(qiáng)，服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的能力不斷提升。

從交易所方面來(lái)看，在對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，各交易所創(chuàng)新多種渠道吸引境外投資者，積極探索通過(guò)結(jié)算價(jià)授權(quán)等多種形式進(jìn)行務(wù)實(shí)合作。

作為我國(guó)中西部地區(qū)唯一的期貨交易所，鄭州商品交易所高度重視對(duì)外開(kāi)放。截至今年上半年，鄭州商品交易所境外交易者包括英國(guó)、韓國(guó)、新加坡、新西蘭等20個(gè)國(guó)家和地區(qū)，PTA期貨境外客戶日均持倉(cāng)約12萬(wàn)手，累計(jì)成交量達(dá)3379萬(wàn)手。

中日兩國(guó)證券期貨交易所合作也取得不少新的進(jìn)展。中日ETF(交易所交易基金)互通項(xiàng)目下兩批共11只產(chǎn)品整體運(yùn)行平穩(wěn)、收益良好，有2家日本控股證券公司、3家日本參股基金管理公司在華展業(yè)，20家日資金融機(jī)構(gòu)獲得合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格，可以在中國(guó)開(kāi)展證券期貨投資。

從期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)方面來(lái)看，截至今年8月，共有23家期貨公司在境外地區(qū)設(shè)立了26家一級(jí)子公司和30家二級(jí)子公司。“隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)，境外主體參與的熱情也在逐步提升。”中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王穎說(shuō)。

鄭州商品交易所副總經(jīng)理王曉明表示，推進(jìn)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，有利于期貨市場(chǎng)更加全面、充分地反映國(guó)內(nèi)外供求因素，增強(qiáng)價(jià)格代表性和影響力，更好地滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中日益增長(zhǎng)的跨境風(fēng)險(xiǎn)管理需求，服務(wù)實(shí)體企業(yè)國(guó)際化發(fā)展，也有利于助力全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。

配套政策不斷完善

自2010年以來(lái)，我國(guó)商品期貨交易量已連續(xù)12年位居全球首位。證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，我國(guó)期貨市場(chǎng)走出了一條有中國(guó)特色的發(fā)展之路，除了推出中國(guó)特色期貨品種外，還構(gòu)建了中國(guó)特色監(jiān)管制度，創(chuàng)新了中國(guó)特色業(yè)務(wù)模式。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)商品期貨的成交量為29.78億手，占全球商品類成交量的69%。根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)2021年全球交易所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)期貨交易所總成交量為75億手，占全球總成交量的12%。

在相關(guān)政策層面，今年8月1日正式實(shí)施的期貨和衍生品法對(duì)期貨交易所的職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)、行情信息發(fā)布等作出了規(guī)定，對(duì)期貨品種上市、期貨交易、結(jié)算、交割等作出了制度安排。

隨著期貨和衍生品法的落地實(shí)施，我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展迎來(lái)全新的起點(diǎn)。為了切實(shí)做好期貨和衍生品法貫徹落實(shí)工作，證監(jiān)會(huì)對(duì)《期貨交易所管理辦法》進(jìn)行了修訂，目前正在向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。辦法對(duì)落實(shí)期貨和衍生品法要求，健全和完善相關(guān)制度規(guī)定;優(yōu)化期貨交易所內(nèi)部治理，完善組織架構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制;強(qiáng)化期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任;壓實(shí)期貨交易所責(zé)任，促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展等方面作出修訂。

而地方對(duì)期貨市場(chǎng)也更加關(guān)注，并積極出臺(tái)相關(guān)支持政策。如，河南在今年4月印發(fā)了《關(guān)于支持鄭州商品交易所優(yōu)勢(shì)再造的意見(jiàn)》，提出圍繞產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)優(yōu)化、科技賦能、生態(tài)建設(shè)四大主線，把鄭州商品交易所打造成為國(guó)際一流的衍生品交易所和大宗商品定價(jià)中心。廣州今年9月發(fā)布的《廣州市生態(tài)文明建設(shè)“十四五”規(guī)劃》提出，支持廣州期貨交易所開(kāi)展碳期貨品種研究開(kāi)發(fā)，積極推進(jìn)其他綠色發(fā)展類期貨品種的研究開(kāi)發(fā)工作。

國(guó)際期貨業(yè)協(xié)會(huì)亞太區(qū)負(fù)責(zé)人比爾·赫德表示：“環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展類產(chǎn)品將會(huì)成為主流金融衍生品，市場(chǎng)參與者會(huì)認(rèn)為這些產(chǎn)品有助于促進(jìn)世界邁向更美好未來(lái)而參與交易。”他認(rèn)為，未來(lái)幾年會(huì)有更多產(chǎn)品進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，也將吸引更多參與者涉足。期貨和衍生品法的頒布將對(duì)衍生品行業(yè)帶來(lái)巨大影響，有助于為中國(guó)和國(guó)際參與者建立一個(gè)更強(qiáng)勁、流動(dòng)性更強(qiáng)的期貨市場(chǎng)。

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