金徽酒五名董事“騰位置”，復星系“飲酒”野心漸顯

復星系成為金徽酒(603919.SH)控股股東后動作連連。

10月26日晚間，金徽酒披露，五位董事會董事廖結(jié)兵、熊建基、藍永強、張小鳳、石少軍申請辭去董事會相關(guān)委員職務；同時，獨立董事李仲飛、陳雙與監(jiān)事劉文斌、閆應全申請辭任。其中，廖結(jié)兵為金徽酒副總經(jīng)理，石少軍為公司董秘。去年，金徽酒與9位核心管理人員簽署業(yè)績“軍令狀”，上述二人也在其中。而替換上去的新董事會董事候選人皆為復星系背景。

先是通過要約增持，其后更是有意更替董事會成員，拿下公司主導權(quán)。這與復星擔任青島啤酒二股東的謹慎表現(xiàn)截然不同。

由此也不難看出，復星在白酒行業(yè)擁有更強的的野心，立足于金徽酒，復星系下一步棋會是什么？

董事會大換血，復星系將掌握話語權(quán)

公告同時披露，控股股東豫園股份提名黃震、石琨、鄒超、吳毅飛為董事會董事候選人，金徽酒原控股股東甘肅亞特投資集團（以下簡稱：亞特集團）提名甘肅亞特投資集團有限公司黨委書記兼總裁張世新為董事候選人。王瑾、姚宇為監(jiān)事候選人。

根據(jù)公開資料，黃震、石琨、鄒超、吳毅飛、姚宇皆為復星系背景，其中黃震任豫園股份董事兼總裁、鄒超為豫園股份副總裁兼CFO；吳毅飛為復星集團副CFO。

比較值得注意的是其中的石琨和鄒超，石琨現(xiàn)任豫園股份聯(lián)席總裁，另外，復星收購青島啤酒股權(quán)的今年3月，石琨履新青啤董事一職，成為復星在青啤內(nèi)的代表。姚宇現(xiàn)任上海復星創(chuàng)富投資管理股份有限公司董事總經(jīng)理，同時任青島啤酒監(jiān)事一職。

一位金徽酒高管對藍鯨財經(jīng)記者表示，此次調(diào)整在豫園股份與亞特集團有股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中有過相關(guān)約定，以及出于合并報表的需要。調(diào)整僅限于董事席位，不涉及具體經(jīng)營層面的職務，不會影響公司正常運營。

藍鯨財經(jīng)記者了解到，根據(jù)豫園股份與亞特集團《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補充協(xié)議》中有過相關(guān)約定，金徽酒在前次協(xié)議受讓完成后40日內(nèi)召開股東大會、董事會、監(jiān)事會等相關(guān)程序，審議通過豫園股份提名或推薦的全部董事（豫園股份提名、推薦或認可的董事將超過董事會成員半數(shù)）、監(jiān)事（豫園股份提名或推薦的監(jiān)事將超過監(jiān)事會成員半數(shù)）、高級管理人的議案，通過前次協(xié)議受讓涉及公司章程等文件的修改（如需），并辦理相關(guān)工商變更登記手續(xù)。甘肅亞特集團應對豫園股份本次提名、推薦或認可董事、監(jiān)事、高管人員的議案投贊成票。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌向藍鯨財經(jīng)記者表示，上述協(xié)議約定從技術(shù)程序角度來看略有瑕疵，但不難看出，復星系接管金徽酒董事會已是大概率事件。復星的目的是要掌握上市公司絕對的主導權(quán)，才會簽補充協(xié)議要求轉(zhuǎn)讓方即亞特集團將整體權(quán)利移交。目前復星對于金徽酒的掌控應該是截止至董事會這一層，暫不涉及到高管層，但后期不排除會空降或替換人馬的可能。

就豫園股份對于金徽酒的發(fā)展規(guī)劃問題，豫園股份相關(guān)負責對藍鯨財經(jīng)記者表示，金徽酒會繼續(xù)推行既定戰(zhàn)略，在品牌、產(chǎn)品、營銷和用戶等多個維度加強運營能力，金徽酒的發(fā)展空間仍然很大。

立足金徽酒，整合西北白酒企業(yè)？

今年5月，復星旗下豫園股份接手亞特集團所持有金徽酒1.52億股股份，成為金徽酒的控股股東。

隨后，復星系通過要約收購將持股比例增至38%。

一位業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)記者透露，在收購金徽酒之前，復星系曾廣泛接觸白酒企業(yè)，其收購企業(yè)的標準主要有兩條，即為57個名優(yōu)酒品牌之一，或者是在當?shù)赜幸欢ǖ幕频漠a(chǎn)能、持續(xù)生產(chǎn)的酒企，金徽酒屬于后者。

消費品專家肖竹青對藍鯨財經(jīng)記者指出，復星看中的是金徽酒業(yè)上市公司殼資源非常干凈，利用干干凈凈的上市公司定向增發(fā)股票并以股票加現(xiàn)金并購中國區(qū)域酒廠優(yōu)質(zhì)企業(yè)是非常劃算的買賣?！叭珖园拙破放剖袌稣加新矢窬忠讯ǎ菂^(qū)域酒廠仍然具備投資價值。金徽酒業(yè)在甘肅一個十萬人口的縣級市場可以實現(xiàn)人均消費300元，這就是金徽酒業(yè)投資價值的縮影。”

據(jù)金徽酒同日發(fā)布的三季度報顯示，受疫情影響，2020年前三季度營收約10.45億元，同比下降5.53%；凈利潤約1.59億元，同比下降2.28%；基本每股收益0.31元，同比下降6.06%。

其中，三季度單季實現(xiàn)營收3.34億元，同比增長14.42%；凈利潤為3859.16萬元，同比增長40.07%。

值得注意的是，從前三季度銷售市場情況來看，根據(jù)地市場甘肅蘭州及周邊地區(qū)下滑明顯，幅度達25.73%，但省外市場的銷量同比增長20.85%，與省內(nèi)營收下滑形成鮮明的反差。

豫園股份相關(guān)負責人表示，金徽酒的加入有望與豫園股份已有的餐飲、食品、商業(yè)與文創(chuàng)等多個產(chǎn)業(yè)集群形成良好的協(xié)同效應，并加速放大旗下餐飲食品業(yè)務群的規(guī)模效應。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年秋糖期間復星系還在接觸酒企，且在宜賓有一組人馬與基酒企業(yè)交流，復星系是有戰(zhàn)略布置的做并購，或有意介入酒行業(yè)上下游企業(yè)。

對此豫園股份相關(guān)負責人表示，酒業(yè)是食品飲料領域優(yōu)質(zhì)賽道，也是中華文化的重要載體，行業(yè)整體發(fā)展空間廣闊。近年來，豫園股份對酒飲市場做了大量的調(diào)研和一些嘗試，看好金徽酒的產(chǎn)品實力與市場空間，也對飲酒場景升級及變化帶來的新消費機遇保持關(guān)注。豫園的投資戰(zhàn)略一貫以來都很清晰，圍繞豫園既有的產(chǎn)業(yè)矩陣不斷進行開拓和補強，我們特別關(guān)注具有較好品牌基因和歷史文化積淀的企業(yè)，通過豫園股份的方法論進行賦能支持發(fā)展。

肖竹青指出，復星控股后的金徽酒會迎來瘋狂并購區(qū)域酒廠和酒業(yè)上下游供應鏈企業(yè)的高潮，利用上市公司資源整合西北區(qū)域企業(yè)，當前是估值最低也是最好談條件的時刻，復星系應該不僅是想經(jīng)營一個甘肅區(qū)域酒廠，做行業(yè)整合應該才是資本大佬的真實目的。

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