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馬可波羅闖關(guān)A股IPO 應(yīng)收賬款及存貨風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加劇

財(cái)聯(lián)社5月21日訊(記者 陳業(yè))建筑陶瓷企業(yè)馬可波羅控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“馬可波羅”)正式向A股IPO發(fā)起沖擊。

據(jù)該公司日前提交的招股書(shū)披露,其擬在深交所計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)1.19億股,占發(fā)行后總股本的比例不低于10%,合計(jì)募集資金約40億元,主要用于產(chǎn)業(yè)園等6個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

馬可波羅專(zhuān)注于建筑陶瓷的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,是國(guó)內(nèi)最大的建筑陶瓷制造商和銷(xiāo)售商之一。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日,美盈實(shí)業(yè)持有馬可波羅64.36%股份,為馬可波羅控股股東;黃建平持有美盈實(shí)業(yè)64.01%股份,直接及間接持有發(fā)行人42.12%股份,為實(shí)際控制人。

數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年,馬可波羅營(yíng)業(yè)收入分別為81.29億元、85.91億元和93.65億元;凈利潤(rùn)分別為16.27億元、15.74億元和16.53億元;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為47.11%、43.80%和43.09%。

對(duì)于馬可波羅此次融資行為,分析人士認(rèn)為,由于其所在行業(yè)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)依賴程度較深,因此投資者是否買(mǎi)賬,一定程度上與房地產(chǎn)市場(chǎng)情況密切相關(guān)。

馬可波羅也表示,如果房地產(chǎn)調(diào)整加劇,消費(fèi)者的購(gòu)房和裝修需求增長(zhǎng)放緩,將會(huì)使得公司面臨房地產(chǎn)調(diào)控政策引致的業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)與資金回款風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上,從該公司招股書(shū)披露的信息來(lái)看,房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整,已對(duì)其造成一定影響,主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)等工程類(lèi)客戶應(yīng)收款項(xiàng)回款及存貨增加方面。

馬可波羅指出,公司房地產(chǎn)工程客戶大多采用應(yīng)收賬款或商業(yè)票據(jù)結(jié)算,但由于該類(lèi)客戶增多,使得公司潛在的應(yīng)收款項(xiàng)回款風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)票據(jù)承兌受到影響。

數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年,馬可波羅的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為19.21億元、21.66億元和22.43億元,占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26.35%、25.08%和27.92%;應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為11.85億元、8.97億元和1.65億元,占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為16.24%、10.38%和2.06%。

此外,該公司的存貨賬面價(jià)值也在增加。數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年,馬可波羅的存貨賬面價(jià)值分別為17.36億元、19.41億元和23.65億元,占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別23.81%、22.48%和29.44%,存貨規(guī)模較大。

馬可波羅表示,如果銷(xiāo)售不達(dá)預(yù)期或者市場(chǎng)流行趨勢(shì)發(fā)生變化,可能會(huì)導(dǎo)致公司存貨余額進(jìn)一步增加,降低公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率,進(jìn)而導(dǎo)致大額存貨減值風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

另從統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,今年前4月,伴隨需求減弱,房地產(chǎn)行業(yè)施工端的數(shù)據(jù)同比仍在降低。

數(shù)據(jù)顯示,2022年1-4月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積818588萬(wàn)平方米,同比持平,其中住宅施工面積577692萬(wàn)平方米,同比下降0.1%;房屋新開(kāi)工面積39739萬(wàn)平方米,同比下降26.3%,降幅較1-3月明顯擴(kuò)大。其中住宅新開(kāi)工面積28877萬(wàn)平方米,同比下降28.4%。

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