啪啪打臉！被散戶棄購(gòu)1億，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)首日漲6%，睿遠(yuǎn)、幻方搶著買

從發(fā)行階段開始，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）的每一步似乎都在投資者的意料之外。

173.98元的年內(nèi)第二高價(jià)股，散戶出逃棄購(gòu)1.01億元，最終超募30億。

種種不尋常的表現(xiàn)讓投資者們對(duì)這家公司產(chǎn)生了好奇，作為新能源熱門賽道股中的一員，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)所生產(chǎn)的氯化鈷、硫酸鈷以及四氧化三鈷正是制作動(dòng)力電池或鋰電池的重要材料，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）便是其股東和客戶之一。

但在A股市場(chǎng)震蕩不休的三月，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的高發(fā)行價(jià)讓股民對(duì)其“憂心忡忡”，甚至有不少散戶在繳款前夕“出逃”，畢竟中一簽需要繳納86990元。

尤其是有去年的先例，在去年波動(dòng)的新股市場(chǎng)中，中簽如中刀的情況并不少見(jiàn)。

但3月17日上市的騰遠(yuǎn)鈷業(yè)卻趕上了一個(gè)好時(shí)候——3月16日A股強(qiáng)勢(shì)反彈，投資者情緒回暖。

公司的股吧里，股民欣慰道，“一切都是最好的安排！”

3月17日，A股延續(xù)前日的向上態(tài)勢(shì)，大盤上午高開后震蕩走高，午后有所回落，截至收盤，三大指數(shù)均漲超1%，其中創(chuàng)業(yè)板上漲近3%。

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)于創(chuàng)業(yè)板上市，早盤競(jìng)價(jià)階段股價(jià)開始拉升，以218元開盤，上漲超25%，但開盤不久后開始回落并跌破200元。截至收盤，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)上漲6.81%，報(bào)價(jià)185.82元，整日股價(jià)表現(xiàn)都較為平穩(wěn)。

以收盤價(jià)來(lái)計(jì)算，股民中一簽騰遠(yuǎn)鈷業(yè)賺5920元。同時(shí)，散戶們棄購(gòu)的57.92萬(wàn)股將由主承銷商?hào)|興證券認(rèn)購(gòu)，棄購(gòu)金額1.01億元，東興證券因此單日就浮盈685萬(wàn)元。

守住了“底線”，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)可算是年內(nèi)的新股之光。不過(guò)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)雖然大盤震蕩，三大指數(shù)不斷下探，新股表現(xiàn)卻十分穩(wěn)定，并未出現(xiàn)“破發(fā)潮”。

機(jī)構(gòu)最愛(ài)，散戶逃竄

“這是一只典型的機(jī)構(gòu)鐘愛(ài)的票，但是對(duì)散戶來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)太大?！?月16日，上海一名資深投行人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)這樣說(shuō)道。

從騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的申購(gòu)情況來(lái)看，其配售對(duì)象有9161個(gè)，有效報(bào)價(jià)投資者戶數(shù)為400家，受追捧程度在今年以來(lái)的新股中名列前茅。

時(shí)代財(cái)經(jīng)翻閱騰遠(yuǎn)鈷業(yè)網(wǎng)下投資者配售明細(xì)表時(shí)發(fā)現(xiàn)，其機(jī)構(gòu)投資者名單十分華麗，睿遠(yuǎn)基金旗下103個(gè)產(chǎn)品參與了配售，名單中同時(shí)還有易方達(dá)基金、中歐基金、廣發(fā)基金等老牌公募，以及幻方、九坤等知名私募機(jī)構(gòu)。

可以對(duì)比的是，有紅杉資本、真格基金保駕護(hù)航的格靈深瞳亦為近期新股中的明星企業(yè)，其配售對(duì)象僅有4633個(gè)。

在各類公募基金、私募機(jī)構(gòu)的簇?fù)硐?，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的募集資金達(dá)到了54.78億元，但其預(yù)計(jì)募資總額僅為24.72億元，超募30億，扣除掉發(fā)行費(fèi)用，其募資凈額也有52.04億元。

根據(jù)詢價(jià)結(jié)果，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的有效報(bào)價(jià)在175.47元-290元之間，區(qū)間寬度超100元，報(bào)價(jià)較為分散。其中最高報(bào)價(jià)為407.25元，超過(guò)200元以上的報(bào)價(jià)有8359家?？梢钥闯?，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)在大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者的心目中，至少價(jià)值200元/股。

從市盈率來(lái)看，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)發(fā)行市盈率為63.05倍，略高于其披露的行業(yè)市盈率54.07倍，但其可比上市公司的市盈率均值已達(dá)到了126.5倍。

上述投行人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“騰遠(yuǎn)鈷業(yè)屬于新能源賽道股，基本面也不錯(cuò)，鋰電池和動(dòng)力電池的需求量激增，就是在風(fēng)口上的公司。這個(gè)價(jià)格只是對(duì)散戶高而已，機(jī)構(gòu)對(duì)它的預(yù)期更高。”

在騰遠(yuǎn)鈷業(yè)上市前，網(wǎng)上投資者的棄購(gòu)金額高達(dá)1.01億元，創(chuàng)下今年以來(lái)發(fā)行的新股中，繼翱捷科技棄購(gòu)1.75億后的第二高棄購(gòu)額。

值得注意的是，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)采取了余額包銷的承銷方式，其保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商為東興證券，也就是說(shuō)，棄購(gòu)的57.92萬(wàn)股將由東興證券認(rèn)購(gòu)。

但就像此前禾邁股份中的中信證券一樣，在眾人都不看好并替其捏了一把汗時(shí)，禾邁股份上市后大漲30%，中信證券“賺”得盆滿缽滿。

3月17日，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的收盤價(jià)為185.82元，上漲6.81%，東興證券包銷的57.92萬(wàn)股為其帶來(lái)了685萬(wàn)元的浮盈。

3月16日和3月17日，對(duì)公司超額募資的用途等問(wèn)題，時(shí)代財(cái)經(jīng)多次聯(lián)系騰遠(yuǎn)鈷業(yè)證券部，但電話一直無(wú)人接聽(tīng)。

巨頭加持

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)是新能源熱門賽道股中的一員，其所生產(chǎn)的氯化鈷、硫酸鈷以及四氧化三鈷正是制作動(dòng)力電池或鋰電池的重要材料，贛鋒鋰業(yè)便是其股東和客戶之一。

贛鋒鋰業(yè)與騰遠(yuǎn)鈷業(yè)同是贛州的企業(yè)，自2017年起時(shí)，贛鋒鋰業(yè)便通過(guò)子公司贛鋒循環(huán)向騰遠(yuǎn)鈷業(yè)采購(gòu)硫酸鈷。2020年6月份時(shí)，贛鋒鋰業(yè)投資3億成為騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的股東，目前是其第四大股東。

根據(jù)招股書，2020年和2021年上半年，贛鋒鋰業(yè)在騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的營(yíng)收占比不到1%。

此外，廈門鎢業(yè)（600549.SH）也是騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的股東之一，持股比例為12.07%，是第三大股東。同時(shí)騰遠(yuǎn)鈷業(yè)也是廈門鎢業(yè)的上游供應(yīng)商以及公司的前五大客戶之一。

2018年至2021年上半年，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)對(duì)廈門鎢業(yè)銷售占比分別為30.58%、9.06%、11.56%和11.74%，自2019年起銷售占比大幅下降。

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)在業(yè)內(nèi)的“號(hào)召力”不僅于此，此次騰遠(yuǎn)鈷業(yè)上市，有五家公司參與戰(zhàn)略配售，分別是中國(guó)北方工業(yè)有限公司（下稱“北方工業(yè)”）、萬(wàn)向一二三股份公司、上汽集團(tuán)（600104.SH）、中偉股份（300919.SZ）和贛鋒鋰業(yè)，其中，萬(wàn)一二三股份公司是天賜材料的第三大股東。

在騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的招股書中，它們都是“發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景的大型企業(yè)或其下屬企業(yè)”。

其中，北方工業(yè)獲配金額最多，達(dá)到2.8億元；贛鋒鋰業(yè)獲配2億，贛鋒鋰業(yè)的副總裁歐陽(yáng)明同時(shí)擔(dān)任騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的董事。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)近三年的表現(xiàn)不錯(cuò)，2018年至2021年上半年，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別是16.71億、17.4億、17.87億和18.11億；歸母凈利潤(rùn)為1.85億、1.10億、5.13億以及4.99億元。

由此可見(jiàn)，2020年起，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)開始進(jìn)入高速發(fā)展階段。

從產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)位于中游，主要從事鈷、銅相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年騰遠(yuǎn)鈷業(yè)鈷鹽產(chǎn)量為6,470.58金屬噸，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的比例為8.18%;硫酸鈷產(chǎn)量占比為7%，居國(guó)內(nèi)第三位;氯化鈷產(chǎn)量占比為13%，居國(guó)內(nèi)第四位。2020年度受到企業(yè)搬遷影響，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)市場(chǎng)占比略有下降，但氯化鈷產(chǎn)量仍保持在國(guó)內(nèi)前五。

此外，值得注意的是，中國(guó)主要鈷精煉企業(yè)也是國(guó)際鈷精煉行業(yè)重要企業(yè)，根據(jù)《中國(guó)鈷業(yè)》季刊的數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)精煉鈷產(chǎn)量約為10萬(wàn)噸，約占全球精煉鈷產(chǎn)量的69.4%，成為世界上最為重要的鈷精煉生產(chǎn)國(guó)。

新股挺起了“脊梁”？

今年截至3月17日，年內(nèi)一共上市了66只新股，其中首日破發(fā)的有11只，破發(fā)率為16.6%。分月來(lái)看，1月份破發(fā)了6只，2月份僅破發(fā)1只，3月份則破發(fā)4只，3月15日由于整個(gè)大盤下跌嚴(yán)重，導(dǎo)致上市的兩只新股均破發(fā)。

但把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，去年12月首日破發(fā)的新股有5只，11月有3只，10月則有7只。對(duì)比去年四季度，今年以來(lái)的新股破發(fā)表現(xiàn)并未有顯著上升，但考慮今年以來(lái)的大盤表現(xiàn)，1月-3月的新股表現(xiàn)可謂是“亮眼”。

此外，近三月的平均首發(fā)市盈率為62.85倍，而去年10月-12月，平均首發(fā)市盈率63.51倍，今年新股的市盈率更為平緩。

對(duì)此，上述投行人士對(duì)今年以來(lái)的新股表現(xiàn)有兩個(gè)看法，“一是機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股的內(nèi)在價(jià)值加深了研究，定價(jià)策略不再是以入圍為主要目的，報(bào)價(jià)更加專業(yè)；第二則是新股破發(fā)與市盈率有顯著聯(lián)系，今年破發(fā)的新股，市盈率都是比較高的。總體來(lái)說(shuō)，新股市場(chǎng)并沒(méi)有發(fā)生特別顯著的變化，一切都在正常區(qū)間里?！?/p>

華金證券的研報(bào)則表示，結(jié)合目前已經(jīng)完成申購(gòu)流程的新股發(fā)行市盈率總體依舊較為平抑，預(yù)計(jì)即將上市的批次新股投資情緒依舊會(huì)相對(duì)回暖。

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