硅料價格6連漲，大全能源業(yè)績翻4倍

硅料價格在去年的上漲，推升了硅料相關(guān)上市公司的業(yè)績。

2月27日晚，大全能源（688303.SH）發(fā)布2021年業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入108.32億元，同比增長132.23%；實現(xiàn)歸母凈利潤57.24億元，同比增長448.56%。

與此同時，大全能源宣布，公司于近日與某客戶簽訂了一份多晶硅長單銷售合同，價值72.6億元。

如此利好面前，投資者卻“怨聲載道”。在大全能源的股吧里，有股民直言，“業(yè)績雖好，瘋狂圈錢面前，都是螳臂當(dāng)車”，言下之意直指大全能源近日的110億元再融資計劃。

受漲價影響，2月28日，硅料硅片類上市公司集體上漲，其中大全能源以上漲4.31%報收56.58元。

硅料漲價推升業(yè)績增長

自2011年成立以來，大全能源一直專注于多晶硅業(yè)務(wù)，并于2021年7月22日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市，公司實際控制人是徐廣福、徐翔父子二人。

2022年2月27日晚，大全能源披露2021年業(yè)績快報，歸母凈利潤為57.24億元，同比增長448.56%；扣非歸母凈利潤為57.07億元，同比增長447.79%。

業(yè)績增長的主要原因，大全能源在公告中的解釋是“2021年，受益于國家‘雙碳’政策的持續(xù)推進(jìn)，整體光伏市場持續(xù)增長，下游單晶硅片企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)提速、對高品質(zhì)多晶硅需求增長明顯，而高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體供應(yīng)緊缺，因此使得多晶硅市場價格持續(xù)上漲。”

事實確實如此，根據(jù)中國光伏協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，2021年硅料最高漲幅達(dá)224%，年末硅料價格回落至23萬元/噸，與年初相比漲幅為177%。

PVinfoLink最新一期的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅（致密料）均價242元/千克（24.2萬元/噸），較此前一周上漲0.4%，這已是硅料連續(xù)第6周漲價。

“3月份，國內(nèi)多晶硅擴(kuò)產(chǎn)增量釋放不及預(yù)期?！鄙虾Ｄ橙屉娦滦袠I(yè)分析師告訴時代財經(jīng)，2月的最后一周是3月份長單的簽訂時間，價格取決于對3月硅料市場的預(yù)期判斷，“因為供需依舊不平衡，導(dǎo)致硅料供應(yīng)存在缺口，從而推升硅料價格繼續(xù)上漲?！?/p>

值得注意的是，華創(chuàng)證券在去年9月的一份研報中預(yù)測，大全能源2021年歸母凈利潤為68.8億元，由此可見大全能源目前披露的業(yè)績快報是低于券商預(yù)期的。

對此，2月28日，時代財經(jīng)多次致電大全能源證券部，但是其辦公電話始終無人接聽。

隨后，時代財經(jīng)向大全能源董秘孫逸鋮、證代段莉雯分別發(fā)去了采訪郵件，但是截至發(fā)稿時尚沒有收到回復(fù)。

設(shè)計產(chǎn)能或?qū)M足長單合同

資料顯示，大全能源的主要產(chǎn)品為高純多晶硅，主要應(yīng)用于光伏行業(yè)，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，多晶硅經(jīng)過融化鑄錠或者拉晶切片后，可分別做成多晶硅片和單晶硅片，進(jìn)而用于制造光伏電池，公司下游客戶包括隆基股份、晶科能源、上機(jī)數(shù)控、晶澳科技等知名企業(yè)。

2021年以來，光伏下游裝機(jī)量提升使得對于硅片的需求大增，從而推動了對于硅料的需求，但是硅料的供給量明顯跟不上下游的需求量。

為了獲得穩(wěn)定的硅料供給，部分下游硅片企業(yè)往往會與硅料企業(yè)簽訂長單，大全能源近日就獲得了一筆價值不菲的長單。

2月27日晚，大全能源發(fā)布公告稱，公司于近日與某客戶簽訂了一份多晶硅長單銷售合同，2022年-2026年，某客戶預(yù)計共向公司采購3萬噸太陽能級多晶硅特級免洗單晶用料，預(yù)計平均每月采購500噸。暫按均價242元/千克測算，預(yù)計銷售總金額約為72.6億元（含稅）。

不過，交易雙方約定，“實際采購價格采取月度議價方式，故最終實現(xiàn)的銷售金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動?！?/p>

在2021年業(yè)績快報中，大全能源表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)線保持滿負(fù)荷生產(chǎn)。

為了擴(kuò)大硅料產(chǎn)能，大全能源去年12月宣布與包頭市人民政府簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，約定公司擬投資332.5億元在包頭市投資建設(shè)“30萬噸/年高純工業(yè)硅項目+20萬噸/年有機(jī)硅項目+20萬噸/年高純多晶硅項目+2.1萬噸/年半導(dǎo)體多晶硅項目”。其中，“一期項目建設(shè)10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導(dǎo)體多晶硅”的預(yù)計總投資就達(dá)到85.5億元。

隨后，在2022年1月，大全能源宣布了高達(dá)110億元的定增計劃，用于年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料項目以及補(bǔ)充流動資金。

目前，大全能源的多晶硅設(shè)計產(chǎn)能為7萬噸/年，加上IPO募投項目的3.5萬噸/年，合計約10.5萬噸/年。

上述包頭項目建成后，大全能源將在新疆石河子和內(nèi)蒙古包頭分別運(yùn)營10.5萬噸和10萬噸多晶硅產(chǎn)能，這些產(chǎn)能將足以應(yīng)對其簽訂的長單銷售合同。

實控人父子持股市值超200億

在設(shè)計產(chǎn)能沒有達(dá)成之前，硅料企業(yè)依舊會受到二級市場的資金追捧。

2月28日，大全能源以上漲4.31%報收56.58元，其他硅料企業(yè)，如通威股份（600438.SH）上漲1.92%報收42.90元，特變電工（600089.SH）以上漲0.40%報收20.18元。

另外，硅片企業(yè)如隆基股份（601012.SH）以上漲4.17%報收77.67元、中環(huán)股份（002129.SZ）以上漲1.03%報收47.98元、京運(yùn)通（601908.SH）以上漲0.23%報收8.72元、雙良節(jié)能（600481.SH）以上漲1.14%報收12.44元。

“今年上半年硅料供給或許還會緊缺，但下半年擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能釋放后，硅料價格肯定會回落，投資者要對相關(guān)上市公司的股價做出提前預(yù)判?！鄙鲜鋈屉娦滦袠I(yè)分析師如是說。

股價的上漲也給大全能源的實際控制人帶來了不菲的市值。

按照大全能源招股說明書顯示，Daqo New Energy Corp.（以下簡稱“開曼大全”，亦稱“大全新能源”，股票代碼：DQ），美國紐約證券交易所上市公司，也是大全能源的控股股東。

在A股市場，開曼大全直接持有大全能源15.32億股。

截至2021年9月30日，徐廣福、徐翔父子二人合計直接和間接持有開曼大全的股份比例為18.91%，以此推算，二人持有的大全能源應(yīng)為2.90億股。

同時，開曼大全的全資子公司重慶大全新能源有限公司還持有2178.15萬股大全能源，按照18.91%的持股比例計算，徐廣福、徐翔父子還間接持有411.89萬股大全能源。

同時，徐廣福、徐翔父子還分別直接持有1950萬股大全能源，因此，二人合計持有3.33億股大全能源。

按照大全能源2月28日的收盤價56.58元計算，徐廣福、徐翔父子合計持股市值約188.41億元。

在此之前，即2月25日，大全新能源（即開曼大全）以上漲2.98%報收42.92美元，公司總市值為31.55億美元。

按照徐廣福、徐翔父子二人18.91%的持股比例計算，他們對應(yīng)的開曼大全市值應(yīng)該為5.97億美元（約合37.65億人民幣），結(jié)合A股的188.41億元市值，父子二人的持股總市值約合226億元。

此前，在2021年胡潤百富榜上，徐廣福、徐翔父子以260億元財富，與中植系解直錕家族、玲瓏輪胎王希成家族等，并列榜單第241位，較前一年的55億身家暴漲373%，一年增加205億元。此外，徐廣福父子還是居住地顯示為江蘇鎮(zhèn)江的富豪中排名最靠前的，也因此收獲鎮(zhèn)江首富的稱號。

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