民生證券：給予映翰通買入評級

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民生證券股份有限公司馬天詣近期對映翰通進行研究并發(fā)布了研究報告《2023年半年報點評：深耕自主研發(fā)道路，盈利水平持續(xù)提升》，本報告對映翰通給出買入評級，當前股價為39.0元。

映翰通(688080)　　2023年8月22日，映翰通發(fā)布2023年中報。公司1H23實現(xiàn)營業(yè)收入2.37億元，同比增長18.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.47億元，同比增長22.06%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.43億元，同比增長26.89%。單季度看，2Q23實現(xiàn)收入1.42億元，同比增長3.36%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.37億元，同比增長2.92%?！　?shù)字經(jīng)濟快速崛起，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)推動其發(fā)展。據(jù)中國信息通信研究院調研，2021年，全球47個主要國家數(shù)字經(jīng)濟增加值規(guī)模達到38.1萬億美元，占GDP的45%。其中，中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到7.1萬億美元，占47個國家總量的18%以上，位居世界第二。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的本質與核心是利用信息化手段實現(xiàn)整個工業(yè)生產活動的高度融合，是第四次工業(yè)革命的重要基礎設施。據(jù)市場研究公司MarketsandMarkets的調查報告顯示，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用潛力廣闊，2018年全球工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的市場規(guī)模約640億美元，預計將在2023年將超900億美元?！　≡夹g研發(fā)，布局物聯(lián)網(wǎng)大產業(yè)鏈。公司技術先進，在不同的細分行業(yè)，如工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智能電力、智能自助設備領域中具有較高的市場認知度，主營產品具有很強技術優(yōu)勢和競爭力。公司一直以“工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的引領者”作為目標砥礪前行，依托多年積累的軟硬件技術平臺，針對選定的細分垂直應用領域持續(xù)研發(fā)各類行業(yè)終端及系統(tǒng)軟件，為目標行業(yè)的智能化提供完整的“云+端”解決方案，不斷拓展市場空間?！　〈罅ν度胱灾鲃?chuàng)新研發(fā)，全力推進市場拓展。公司建立持續(xù)研發(fā)的創(chuàng)新體制，在傳感與控制、工業(yè)通信、云計算、人工智能等方面積累了多項先進的核心技術，圍繞工業(yè)與樓宇IoT、數(shù)字能源、智慧商業(yè)、企業(yè)網(wǎng)絡、車載與運輸五大業(yè)務板塊持續(xù)加快產品創(chuàng)新、全面推進市場拓展。2023年上半年，公司研發(fā)投入2,771.34萬元，同比增長11.85%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重11.71%。公司構建數(shù)字化營銷體系，持續(xù)強化公司在全球市場的品牌形象，持續(xù)加大海外市場投入，營業(yè)收入平穩(wěn)增長，報告期內海外營業(yè)業(yè)務收入7,873.06萬元，占比為33.28%，同比增長1.92%?！　⊥顿Y建議：受益于數(shù)字經(jīng)濟浪潮下的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)需求景氣度提升，公司自主創(chuàng)新能力的提升有望帶來主營業(yè)務質量的全面提升和盈利水平的進一步優(yōu)化，我們預計23-25年公司營業(yè)收入分別為5.33/6.98/8.72億元，歸母凈利潤分別為1.11/1.65/2.23億元；對應2023年8月23日收盤價P/E分別為26x/17x/13x，維持“推薦”評級。　　風險提示：技術更新?lián)Q代快，行業(yè)市場競爭加劇，全球政策推進力度和持續(xù)時間不及預期。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，西部證券陳彤研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達92.08%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利9600萬，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為29.36。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家。

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〖 證星研報解讀 〗

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