愛(ài)奇藝營(yíng)收逆跌，依然難受市場(chǎng)“待見(jiàn)”_全球視點(diǎn)

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專欄」

(資料圖)

隨著娛樂(lè)行業(yè)的風(fēng)生水起，越來(lái)越多書(shū)籍、動(dòng)漫影視化，原創(chuàng)IP持續(xù)涌現(xiàn)，這不僅讓造就了許多明星，還成就了更多的影視劇集平臺(tái)。比如說(shuō)優(yōu)酷、愛(ài)奇藝、芒果TV等。但在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的形勢(shì)下，影視行業(yè)的寒冬也遲遲未能渡過(guò)。

近日，2009年在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立的愛(ài)奇藝，公布了自己2023Q1財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)上的大片喜訊，似乎給市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)個(gè)積極的信號(hào)。然而事實(shí)上，愛(ài)奇藝面臨的困難，遠(yuǎn)比機(jī)會(huì)多。

國(guó)內(nèi)視頻行業(yè)亂象不斷，行業(yè)監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)苛

疫情三年期間，許多大熱IP不再紅火，流量推動(dòng)的新興賣點(diǎn)，成就了更多可能，這也意味著視頻平臺(tái)花大價(jià)錢購(gòu)入的獨(dú)播權(quán)，不再占有優(yōu)勢(shì)。更何況近年劇集備案數(shù)正逐年下滑，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)頭將更加白熱化。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，2020-2022年上半年劇集備案數(shù)逐年下滑。2022年上半年，電視劇新增備案較2021H1同比下降15.8%，網(wǎng)劇新增備案同比下降30.5%。而且大環(huán)境的不好，還體現(xiàn)在播放量方面，幾乎所有的影視劇集、綜藝節(jié)目，都有不同程度的下滑。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，因整體供給收縮，劇集和綜藝大盤播放量同比下行已是不爭(zhēng)的事實(shí)。全網(wǎng)劇集正片有效播放累計(jì)1488億，同比下降4%；其中電視劇有效播放為985億；網(wǎng)絡(luò)劇有效播放為503億，同比下降19%。

同期，全網(wǎng)綜藝正片有效播放累計(jì)129億，同比下降22%。按子類劃分，電視綜藝有效播放61億，同比下降28%；網(wǎng)絡(luò)綜藝有效播放67億，同比下降15%。

目前國(guó)內(nèi)在線視頻行業(yè)呈現(xiàn)三足鼎立的態(tài)勢(shì)，第二梯隊(duì)仍在奮力追趕中。愛(ài)奇藝、騰訊、優(yōu)酷占據(jù)第一梯隊(duì)，這三家分別背靠百度、騰訊、阿里巴巴，擁有雄厚的資金背景，在爭(zhēng)奪熱門IP的時(shí)候，有著足夠的主動(dòng)權(quán)。

而芒果TV、嗶哩嗶哩位于第二梯隊(duì)，是目前年輕消費(fèi)群體的新選擇，它們主打的是原創(chuàng)節(jié)目和動(dòng)漫節(jié)目，而且芒果TV有著湖南衛(wèi)視作為線下渠道，提供的是全流程服務(wù)，與其他幾個(gè)平臺(tái)有著一定的區(qū)別。

值得注意的是，近年隨著內(nèi)容同質(zhì)化愈發(fā)嚴(yán)重，視頻平臺(tái)賴以生存的用戶活躍量，也出現(xiàn)了不同程度的波動(dòng)。從最新統(tǒng)計(jì)的用戶活躍數(shù)據(jù)來(lái)看，愛(ài)奇藝和騰訊視頻用戶數(shù)同比下滑，優(yōu)酷和芒果TV保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

所有的企業(yè)都深知，市場(chǎng)大環(huán)境靠一兩個(gè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型、努力，是無(wú)法徹底扭轉(zhuǎn)的。因此騰訊、阿里等專注于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也在努力推送著影視行業(yè)的復(fù)蘇，但愛(ài)奇藝近期公布的2023Q1財(cái)報(bào)，似乎又透露出了些許不尋常的味道。

愛(ài)奇藝營(yíng)收大放異彩，但后續(xù)乏力難以為繼

近日愛(ài)奇藝發(fā)布的2023Q1財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)季總營(yíng)收83億，同比增長(zhǎng)了15%，增速為近三年來(lái)最高，歸屬于公司的凈利潤(rùn)為6.18億，同比增長(zhǎng)266%，運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)為10億。

若是對(duì)愛(ài)奇藝2023Q1凈利潤(rùn)6.18億是什么概念，有些無(wú)法理解的話，不妨參考愛(ài)奇藝2022年全年凈利潤(rùn)，僅為9.4億的背景。也就是說(shuō)，愛(ài)奇藝在2023年Q1幾乎就賺到了2022年全年近三分之二的利潤(rùn)。

相關(guān)人士介紹稱，愛(ài)奇藝在2023Q1之所以能獲得如此佳績(jī)，原因有三：會(huì)員漲價(jià)、熱門劇集集中上映、大幅度裁員。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)奇藝2023Q1會(huì)員營(yíng)收為55.47億，同比增長(zhǎng)24%；日均訂閱會(huì)員1.29億，較2022年末凈增1700萬(wàn)，同比增加2750萬(wàn)。此外，廣告和內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別增長(zhǎng)5%、20%，而其他業(yè)務(wù)收入同比下滑20%。其他業(yè)務(wù)包括直播、電商、游戲等。

而會(huì)員營(yíng)收之所以同比增長(zhǎng)24%，是因?yàn)閻?ài)奇藝在近兩年間多次上調(diào)會(huì)員費(fèi)的結(jié)果。

2021年12月，愛(ài)奇藝會(huì)員首次漲價(jià)，黃金VIP會(huì)員連續(xù)包月漲至22元，上調(diào)幅度約20%；2022年12月，愛(ài)奇藝再度漲價(jià)，其中黃金VIP會(huì)員連續(xù)包月漲至25元，從漲價(jià)的頻次和幅度來(lái)看，愛(ài)奇藝都明顯比其他平臺(tái)更夸張，也難怪每次愛(ài)奇藝宣布要上調(diào)價(jià)格，為會(huì)員提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)的時(shí)候，都會(huì)引起用戶的強(qiáng)烈抗議。

而從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，2022年愛(ài)奇藝的熱播劇可謂是獨(dú)占鰲頭，從《人世間》《警察榮譽(yù)》《蒼蘭訣》《風(fēng)吹半夏》等，到后續(xù)的《狂飆》，也讓會(huì)員感受到了付費(fèi)的性價(jià)比，營(yíng)收自然成倍提升。

但愛(ài)奇藝的王牌劇場(chǎng)——迷霧劇場(chǎng)，在近年的表現(xiàn)也只能用平平來(lái)形容。

迷霧劇場(chǎng)是愛(ài)奇藝2020Q2推出的懸疑類型劇場(chǎng)，包含多部懸疑類題材短劇集內(nèi)容，但這個(gè)被愛(ài)奇藝視如己出的欄目，至今卻只有《隱秘的角落》《沉默的真相》兩部劇集，獲得了市場(chǎng)的熱烈反響。2021年以后迷霧劇場(chǎng)的劇目，比如說(shuō)《八角亭謎霧》《致命愿望》《淘金》《回來(lái)的女兒》等，豆瓣評(píng)分最高也不過(guò)6.2分，再難重現(xiàn)之前的輝煌。

面對(duì)自己2023Q1的好成績(jī)，愛(ài)奇藝也沒(méi)有表現(xiàn)得過(guò)分驕傲，反而說(shuō)自己2023Q1營(yíng)收創(chuàng)下佳績(jī)，主要是得益于Q1是行業(yè)的典型旺季，愛(ài)奇藝也希望能夠延續(xù)Q1的輝煌，奈何從其近期的布局和動(dòng)作來(lái)看，恐怕難度系數(shù)，會(huì)非常高。

據(jù)愛(ài)奇藝2023Q1財(cái)報(bào)可知，愛(ài)奇藝近年來(lái)一直在不遺余力地推動(dòng)人員精簡(jiǎn)、營(yíng)銷費(fèi)用縮減，以求在影視寒冬期能夠扛住資金壓力，比較愛(ài)奇藝的負(fù)債率，已經(jīng)高達(dá)79.53%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了一般視頻服務(wù)行業(yè)的平均值，并且其還有67.37%為流動(dòng)負(fù)債，短期內(nèi)需要償還。

降本增效成果不再，愛(ài)奇藝資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)難解決

據(jù)公開(kāi)信息整理，愛(ài)奇藝從2021年底，就開(kāi)始了自己的瘋狂裁員模式。與阿里所采用的績(jī)效淘汰制有所不同，愛(ài)奇藝是實(shí)打?qū)嵉厝藛T精簡(jiǎn)：比例在20%-40%，且范圍覆蓋公司的所有部門。

圖源：影視工業(yè)網(wǎng)

2019年，愛(ài)奇藝的員工人數(shù)為8889人，在2020年末為7721人。而到了2021年底，其員工數(shù)量驟降至5856人，一年時(shí)間減少了將近2000人。2022年年底，更是削減至4981人。

愛(ài)奇藝對(duì)外宣稱其裁員主要原因是，作為上市公司，愛(ài)奇藝不能一直虧損，要扭虧為盈，要高質(zhì)量增長(zhǎng)，但實(shí)際上，成本控制帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是愛(ài)奇藝無(wú)法承受的。

愛(ài)奇藝的研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用在2022年已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一次削減，分別為18.99億和34.67億。算下來(lái)，單是兩項(xiàng)費(fèi)用就較2021年減少約21億。但在2023年Q1財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)上，愛(ài)奇藝管理層卻表示，公司的營(yíng)收成本和內(nèi)容成本分別環(huán)比增長(zhǎng)10%、7%。

伴隨著愛(ài)奇藝2023Q1財(cái)報(bào)的發(fā)布，其出色的成績(jī)單的確給業(yè)界打了一針強(qiáng)心劑。但在財(cái)報(bào)發(fā)布后，愛(ài)奇藝股價(jià)下跌卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

截至6月24日，公司股價(jià)一路下探，從5月17日的5.45美元每股降至最低3.94美元，直到6月24日才有所回升，收于每股5.00美元，比起18美元每股的發(fā)行價(jià)跌去約72.22%，相較歷史最高價(jià)46.23美元更是沒(méi)有可比性。

愛(ài)奇藝作為一家視頻平臺(tái)，需要的是持續(xù)的營(yíng)收能力，靠短期內(nèi)的頻繁漲價(jià)、集中的劇集上架，愛(ài)奇藝曇花一現(xiàn)的可能性很大。

而且與騰訊、優(yōu)酷所不同的是，愛(ài)奇藝缺少自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，或者是亮點(diǎn)。自制劇場(chǎng)“迷霧”長(zhǎng)期萎靡不振，撐不起自己的日活量；而且愛(ài)奇藝的負(fù)債問(wèn)題，已經(jīng)愈發(fā)嚴(yán)重了。

截至2023Q1，愛(ài)奇藝的總負(fù)債為413.81億，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.53%，同比增加12.80%；其中約有67.37%為流動(dòng)負(fù)債，共計(jì)276.77億，同比增加28.85%，而公司賬上現(xiàn)金和短期投資僅97.35億。

愛(ài)奇藝也早就知道了自身面臨的資金壓力，是非常大的，因此其早在3月份，就開(kāi)始了自己的轉(zhuǎn)債行為。

3月，愛(ài)奇藝宣布開(kāi)始發(fā)行總額約6億美元2028年到期的可轉(zhuǎn)債，所得資金將用于償還或回購(gòu)現(xiàn)有債券，試圖轉(zhuǎn)嫁這一部分資金壓力，這導(dǎo)致當(dāng)日早盤愛(ài)奇藝股價(jià)跌幅一度超過(guò)15%。

此次愛(ài)奇藝計(jì)劃發(fā)行的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券期限為5年，將于2028年3月15日到期，年利率6.5%。所得款項(xiàng)凈額用于償還或回購(gòu)現(xiàn)有債務(wù)證券。與此同時(shí)，愛(ài)奇藝將以現(xiàn)金形式回購(gòu)2026年到期的2.45億美元可轉(zhuǎn)債。

而這也不是愛(ài)奇藝第一次發(fā)行可轉(zhuǎn)債了，早在今年1月，愛(ài)奇藝就已經(jīng)發(fā)行了5億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)。

愛(ài)奇藝作為一家扎根在國(guó)內(nèi)已久的視頻服務(wù)平臺(tái)，對(duì)比優(yōu)酷、芒果，其缺乏足夠的創(chuàng)新，并且自行孵化的IP在短時(shí)間內(nèi)也無(wú)法撐起企業(yè)的營(yíng)收大盤，在這重重的DEBUFF加持下，愛(ài)奇藝的未來(lái)，更加撲簌迷離。

結(jié)語(yǔ)

影視行業(yè)的寒冬遲遲沒(méi)有過(guò)去，從過(guò)審內(nèi)容的同質(zhì)化、收視率的不斷下滑等等，都能窺探一二。但隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的復(fù)蘇、資本的注入，視頻服務(wù)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必會(huì)更加白熱化。

盡管愛(ài)奇藝現(xiàn)在努力地扭虧為盈，降本增效，但目前其需要面臨的困難是更大的，如何找到更順應(yīng)客戶需求的盈利模式、進(jìn)一步滿足用戶需求多樣化，這些都需要愛(ài)奇藝仔細(xì)想想了，否則這龐大的資金壓力，恐怕會(huì)讓愛(ài)奇藝有些喘不過(guò)氣。

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