國泰君安：非理性下跌帶來增持券商板塊的時機

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國泰君安證券發(fā)布研究報告稱，上周五因為市場擔(dān)心信托行業(yè)性的兌付、資本市場改革推進進程等問題，導(dǎo)致市場及券商板塊出現(xiàn)了大跌。但從長期跟蹤的信息和數(shù)據(jù)來看，信托當(dāng)前并不存在行業(yè)性兌付危機，兌付壓力僅為個案。同時，未來圍繞投資端的資本市場改革進程將會加速。

當(dāng)前，依然非?？春萌贪鍓K，國泰君安認(rèn)為存在兩大超預(yù)期因素：1)目前市場更關(guān)注的是交易端等短期活躍市場的政策，對更有利于券商業(yè)績的投資端改革相關(guān)政策預(yù)期不足；2)目前市場僅把券商作為市場上漲的Beta，并未充分認(rèn)知資本市場改革對券商業(yè)績的影響。

因此，國泰君安非?？春靡胫虚L期機構(gòu)資金的資本市場投資端改革帶來券商機構(gòu)業(yè)務(wù)的超預(yù)期增長，并推薦機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的券商股的投資機會。推薦標(biāo)的：券商板塊：華泰證券(601688.SH)、中信證券(600030.SH)、中金公司(03908)；保險板塊：中國太保(601601.SH)、新華保險(601336.SH)；金融科技：同花順(300033.SZ)。

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