銀華基金造星“后遺癥”:焦巍業(yè)績(jī)墊底,頂流李曉星“星光”暗淡
隨著公募基金二季度報(bào)披露落下帷幕,銀華基金管理股份有限公司(下稱“銀華基金”)迎來(lái)新的挑戰(zhàn)。
(資料圖片僅供參考)
同花順數(shù)據(jù)顯示,今年第二季度,銀華基金旗下72只權(quán)益基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-77.15億元,其中62只基金虧損,占比達(dá)86%。同時(shí),銀華基金多位主力選手二季度答卷均有不同程度的下降。
其中,銀華基金老將焦巍管理的銀華富裕主題虧損28.85億元,暫居權(quán)益基金虧損榜榜首,旗下四只產(chǎn)品季內(nèi)收益均跌超13%;坐擁銀華基金350多億的“頂流”基金經(jīng)理李曉星,旗下產(chǎn)品投資收益率普遍跑輸基準(zhǔn)收益甚至虧損。
銀華基金曾輝煌一時(shí)。2009年末,銀華基金三年加權(quán)平均業(yè)績(jī)位居所有基金公司之首;兩年后,銀華基金團(tuán)隊(duì)突破百人;從2012年開(kāi)始,銀華基金推出員工持股計(jì)劃,大力“造星”,力捧業(yè)績(jī)優(yōu)秀的李曉星。
2023年,正值中國(guó)公募基金25周年,也是銀華基金成立的第22年,未來(lái)的路應(yīng)該怎么走,對(duì)于銀華基金來(lái)說(shuō)是一個(gè)考驗(yàn)。對(duì)此,時(shí)代財(cái)經(jīng)多次聯(lián)系銀華基金,截至發(fā)稿對(duì)方尚未回復(fù)。
2022全年虧損274億元
數(shù)據(jù)顯示,在200多只已經(jīng)披露二季報(bào)的權(quán)益基金,實(shí)現(xiàn)虧損的基金多達(dá)166只,占比達(dá)76.85%。 在虧損榜上,銀華基金旗下由焦巍管理的銀華富裕主題,以28.85億元的虧損額暫居權(quán)益基金虧損榜榜首。
該基金成立于2006年11月,由焦巍管理。今年一季度,銀華富裕主題利潤(rùn)為1.68億元,二季度由盈轉(zhuǎn)虧,虧損28.85億元。時(shí)間線拉長(zhǎng),該基金自2021年第三季度業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑,2021年、2022年均為虧損狀態(tài),分別虧損17.72億元、53.73億元,加上今年上半年,共虧損近百億。
不僅如此,2022年,曾有投資者質(zhì)疑銀華富裕主題存在配置醫(yī)藥、能源等板塊時(shí)高位接盤的現(xiàn)象。當(dāng)時(shí)焦巍在年報(bào)中“反思”,稱2022年對(duì)醫(yī)藥的調(diào)整是滯后和被動(dòng)的,這部分投資在2022年一季度就證明是失敗的,盡管隨后進(jìn)行清倉(cāng),但實(shí)質(zhì)上的損失是存在的。
今年上半年,人工智能熱度大熱,TMT板塊帶火,焦巍在二季度調(diào)進(jìn)中國(guó)移動(dòng)。有基民對(duì)此提出質(zhì)疑,似乎這一舉動(dòng)又是在“追高”。
另外,焦巍在管的其他幾只基金,除銀華富裕主題混合C成立不到一年,近一年來(lái)投資業(yè)績(jī)?nèi)繛樨?fù)。某種程度上來(lái)說(shuō),焦巍的表現(xiàn)也反應(yīng)了銀華基金的現(xiàn)狀。
總體來(lái)看,今年二季度,銀華基金旗下的72只權(quán)益基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-77.15億元,265只基金共盈利-77.93億元,照比一季度的60.83億元大幅虧損。而2022年全年,銀華基金旗下全部基金虧損總計(jì)達(dá)274.62億元。
縱觀銀華基金的核心產(chǎn)品——銀華心享一年持有期混合、銀華盛世精選靈活配置混合發(fā)起式A、銀華富利精選混合A、銀華心佳兩年持有期混合等,都出現(xiàn)大額虧損。
盡管如此,銀華基金2022年依然收取31.05億元的管理費(fèi)。管理費(fèi)收取最多的權(quán)益類產(chǎn)品分別為焦巍管理的銀華富裕主題A,李曉星管理的銀華心佳兩年持有期以及李曉星、張萍二人共同管理的銀華心怡A和銀華心享一年持有。上述幾只基金去年合計(jì)向投資者收取7.44億元管理費(fèi),占總量的23.96%。
此外,銀華基金的部分純債產(chǎn)品管理費(fèi)在同類固定費(fèi)率制基金中同樣位居高檔,如銀華信用精選2年定開(kāi)向投資者收取的管理費(fèi)率達(dá)到0.8%,旗下銀華信用精選15個(gè)月定開(kāi)債成立之初管理費(fèi)率同樣高達(dá)0.8%,如今已降低至0.3%。
造星后遺癥開(kāi)始顯現(xiàn)?
無(wú)論是基金主播還是基金經(jīng)理,銀華基金從未放棄過(guò)造“星”營(yíng)銷。
成立3年后,銀華基金曾高調(diào)啟動(dòng)持續(xù)營(yíng)銷。時(shí)任副總經(jīng)理王立新強(qiáng)調(diào),“希望在開(kāi)放式基金的持續(xù)營(yíng)銷上,做出品牌的戰(zhàn)略第一步?!贝撕?,銀華基金客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例逐年遞增,從2016年的12.4%增至2022年的26.3%。
2020年,銀華基金開(kāi)始力捧業(yè)績(jī)優(yōu)秀的李曉星。在從事公募基金之前,李曉星做過(guò)研發(fā)工程師、運(yùn)營(yíng)顧問(wèn)和國(guó)際審計(jì),直到30歲才毅然選擇轉(zhuǎn)行。2011年初,李曉星加盟銀華基金,用時(shí)4年,順利完成從研究員到基金經(jīng)理的轉(zhuǎn)變。
最初,李曉星接手23億元規(guī)模的銀華中小盤混合,這只基金目前規(guī)模達(dá)到37億元,連續(xù)六次獲得金牛獎(jiǎng)。如今,李曉星已經(jīng)成為銀華基金的“招牌”基金經(jīng)理,目前他旗下管理基金超過(guò)10只,管理規(guī)模高達(dá)352.68億元。
為力捧明星基金經(jīng)理,2020年前后,銀華基金規(guī)模大幅上漲,連發(fā)多只新基金。2019年底,銀華基金規(guī)模不到3000億元,2020年底卻增至5700多億,規(guī)模翻了近1倍。
月滿則虧,水滿則溢。時(shí)過(guò)三年,銀華基金的造星“后遺癥”開(kāi)始顯現(xiàn)。自2022年開(kāi)始,李曉星旗下管理的基金業(yè)績(jī)不盡人意,從業(yè)以來(lái)表現(xiàn)最好的銀華心怡靈活配置混合A在2022年虧損20.45%,2023年年內(nèi)收益率再度告負(fù),為-3.66%,跑輸滬深300指數(shù)。
在二季報(bào)中,李曉星團(tuán)隊(duì)也坦言,“今年上半年,我們整體基金收益率并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期,也出現(xiàn)了很少有的跑輸了基準(zhǔn)的現(xiàn)象。”
不僅如此,李曉星在管產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)逐季縮水狀態(tài)。以他旗下在管產(chǎn)品銀華心佳兩年持有期基金為例,2021年成立之初該基金規(guī)模高達(dá)135億元,截至2023年二季度,規(guī)模跌至86億元。
為了應(yīng)對(duì)這種局面,李曉星進(jìn)行了一系列調(diào)倉(cāng)動(dòng)作。銀華心佳兩年持有期基金一季報(bào)第一大重倉(cāng)股比亞迪股份在二季度遭到大幅減持,相對(duì)上期減持66.54%,目前為第五大重倉(cāng)股。而騰訊控股、美團(tuán)-W則成為重點(diǎn)加倉(cāng)對(duì)象。
此外,銀華中小盤混合的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作也較大,相比于一季度末,二季度末該基金的前十大重倉(cāng)股換了七只,新增股份有??低?、新雷能、滬電股份、七一二、瀾起科技、分眾傳媒和紫光股份。
整體來(lái)看,李曉星更鐘情于消費(fèi)類、科技類個(gè)股。對(duì)于二季度的調(diào)倉(cāng)換股,李曉星團(tuán)隊(duì)表示,主要減持持倉(cāng)中估值已經(jīng)泡沫化的標(biāo)的,增持估值處于相對(duì)低位的標(biāo)的。對(duì)于后市,李曉星會(huì)持續(xù)看好電動(dòng)車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、科技、半導(dǎo)體、國(guó)防軍工、消費(fèi)以及醫(yī)藥等多個(gè)板塊。
另一方面,銀華基金的基金經(jīng)理變動(dòng)較為頻繁。今年以來(lái),該公司已發(fā)布多條基金經(jīng)理變更公告,包括基金經(jīng)理增聘、解聘、卸任等。另外,李曉星團(tuán)隊(duì)成員也出現(xiàn)變動(dòng)。
2007年,李曉星成立投資團(tuán)隊(duì),當(dāng)時(shí)正值消費(fèi)板塊崛起,在賣方做了5年食品飲料研究的張萍成為團(tuán)隊(duì)第一名組員。2019年12月16日,張萍、李曉星、程桯共同管理銀華大盤兩年定開(kāi)混合。去年9月,張萍不再擔(dān)任銀華大盤兩年定期開(kāi)放混合基金經(jīng)理,目前這只基金的規(guī)模從最高的38.26億元降至7.05億元。
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